Hvad er en aktieoption?

En aktieoption giver en investor ret, men ikke pligt, til at købe eller sælge en aktie til en aftalt pris og på en aftalt dato. Der findes to typer af optioner: puts, som er et væddemål om, at en aktie vil falde, eller calls, som er et væddemål om, at en aktie vil stige.

Forståelse af optioner

Stilarter

Der findes to forskellige stilarter af optioner: Amerikanske og europæiske. Amerikanske optioner kan udnyttes på et hvilket som helst tidspunkt mellem købs- og udløbsdatoen. Europæiske optioner, som er mindre almindelige, kan kun udnyttes på udløbsdatoen.

Udløbsdato

Optioner giver ikke kun en erhvervsdrivende mulighed for at satse på, at en aktie stiger eller falder, men giver også den erhvervsdrivende mulighed for at vælge en bestemt dato, hvor de forventer, at aktien vil stige eller falde. Dette er kendt som udløbsdatoen. Udløbsdatoen er vigtig, fordi den hjælper de erhvervsdrivende med at prissætte værdien af put og call, som er kendt som tidsværdien, og bruges i forskellige optionsprisfastsættelsesmodeller som Black Scholes-modellen.

Strike Price

Strike-prisen bestemmer, om en option skal udnyttes. Det er den pris, som en erhvervsdrivende forventer, at aktien vil ligge over eller under ved udløbsdatoen. Hvis en erhvervsdrivende satser på, at International Business Machine Corp. (IBM) vil stige i fremtiden, kan han eller hun købe et call for en bestemt måned og en bestemt strikepris. For eksempel satser en erhvervsdrivende på, at IBM’s aktie vil stige over 150 USD i midten af januar. De kan så købe et januar $150-call.

Kontrakter

Kontrakter repræsenterer det antal optioner, som en erhvervsdrivende kan være ude på at købe. En kontrakt er lig med 100 aktier af den underliggende aktie. Ved hjælp af det foregående eksempel beslutter en erhvervsdrivende sig for at købe fem call-kontrakter. Nu ville den erhvervsdrivende eje 5 januar $150-calls. Hvis aktien stiger over 150 USD på udløbsdatoen, vil den erhvervsdrivende have mulighed for at udøve eller købe 500 aktier i IBM’s aktier til 150 USD, uanset den aktuelle aktiekurs. Hvis aktien er mindre end 150 $ værd, vil optionerne udløbe værdiløse, og den erhvervsdrivende vil miste hele det beløb, der er brugt på at købe optionerne, også kendt som præmien.

Præmie

Præmien bestemmes ved at tage prisen på callet og multiplicere den med antallet af købte kontrakter og derefter gange den med 100. I eksemplet, hvis en erhvervsdrivende køber 5 januar IBM $150 Calls for $1 pr. kontrakt, vil den erhvervsdrivende bruge $500. Hvis en erhvervsdrivende imidlertid ønskede at satse på, at aktien ville falde, ville de købe puts.

Handel med optioner

Optioner kan også sælges afhængigt af den strategi, som en erhvervsdrivende bruger. Hvis en erhvervsdrivende fortsætter med eksemplet ovenfor, kan han, hvis han tror, at IBM-aktierne er på vej til at stige, købe call’en, eller han kan også vælge at sælge eller skrive put’en. I dette tilfælde vil sælgeren af put’en ikke betale en præmie, men vil modtage præmien. En sælger af 5 IBM-puts til januar til 150 USD ville modtage 500 USD. Hvis aktien handles over 150 USD, vil optionen udløbe værdiløs, så sælgeren af put’en kan beholde hele præmien. Hvis aktien derimod lukker under strikeprisen, skal sælgeren købe den underliggende aktie til strikeprisen på 150 USD. Hvis det sker, vil det skabe et tab af præmien og yderligere kapital, da den erhvervsdrivende nu ejer aktien til 150 $ pr. aktie, selv om den handles på lavere niveauer.

Eksempel fra den virkelige verden på aktieoptioner

I nedenstående eksempel tror en erhvervsdrivende på, at Nvidia Corp’s (NVDA) aktie vil stige i fremtiden til over 170 $. De beslutter sig for at købe 10 januar $170 Calls, som handles til en pris på 16,10 $ pr. kontrakt. Det ville resultere i, at den erhvervsdrivende ville bruge $16,100 til at købe opkaldene. For at den erhvervsdrivende kan opnå en fortjeneste, skal aktien imidlertid stige over strikeprisen og omkostningerne ved call’erne, dvs. 186,10 $, for at den erhvervsdrivende kan opnå en fortjeneste. Hvis aktien ikke stiger over 170 $, vil optionerne udløbe værdiløse, og den erhvervsdrivende vil miste hele præmien.

Hvis den erhvervsdrivende ønsker at satse på, at Nvidia vil falde i fremtiden, kan han/hun desuden købe 10 januar $120 Puts for 11,70 $ pr. kontrakt. Det ville koste den erhvervsdrivende i alt 11.700 dollars. For at den erhvervsdrivende skal opnå en fortjeneste, skal aktien falde under $ 108,30. Skulle aktien lukke over 120 USD, ville optionerne udløbe værdiløse, hvilket ville resultere i tab af præmien.