Det næste aktiemarkedskrak kan nemt starte en recession, og den underliggende årsag er, at aktier er ejerandele i et selskab. Som følge heraf afspejler aktiemarkedet investorernes tillid til den fremtidige indtjening for alle de selskaber, der indgår i det. Virksomhedernes indtjening er afhængig af den amerikanske økonomis sundhed, og det gør aktiemarkedet til en ledende økonomisk indikator for selve den amerikanske økonomi.

Virkninger af markedskrak

Et krak signalerer et massivt tab af tillid til økonomien, og når denne tillid ikke bliver genoprettet, fører det til en recession. Et krak skræmmer også forbrugerne til at købe mindre. Det er et stort slag for økonomien, da forbrugsudgifterne er den største del (70 %) af bruttonationalproduktet.

Sidst, et faldende amerikansk aktiemarked bremser den globale økonomiske vækst. Først vil det få de andre aktieindekser til at falde, selv om en recession måske ikke følger et krak med det samme.

For eksempel faldt Dow Jones Industrial Average i første kvartal af 2007 med mere end 600 point på en uge. Men det kom sig i løbet af året og steg til et højdepunkt på 14.000 i oktober. Selv om krakket ikke i sig selv forårsagede en recession, var det et signal om, at en sådan var på vej.

Når et krak ikke fører til en recession

En måde at undgå en recession efter et krak er, når Federal Reserve kan genoprette tilliden til markedet. Et godt eksempel er aktiemarkedskollapset i 1987, også kaldet Black Monday. Den 19. oktober faldt Dow Dow med 22,61%.

Det var det største procentvise fald på én dag i aktiemarkedets historie. Investorerne gik i panik over virkningen af en antiovertagelseslovgivning, der var på vej gennem Kongressen, og lovforslaget ville have fjernet skattefradraget for lån, der blev brugt til at finansiere virksomhedsovertagelser.

Computerbaserede aktiehandelsprogrammer gjorde udsalget endnu værre, så Fed begyndte straks at pumpe penge ind i bankerne. Som følge heraf stabiliserede markedet sig.

Hvornår vil det næste aktiemarkedskrak finde sted?

Det næste alvorlige krak vil højst sandsynligt indtræffe efter et anfald af irrationel overdrevenhed. Det er, når investorerne er så sikre på, at aktiekurserne vil blive ved med at stige, at de mister de underliggende værdier af syne. Det sker kun i den senere ekspansionsfase i konjunkturcyklussen. Det er, når økonomien har kørt på fuld kapacitet i et stykke tid, måske endda i årevis. Det betyder, at der ikke er mange uopdagede investeringsmuligheder.

Som følge heraf forsøger de at overgå markedet, idet de søger efter ethvert overset overskud og sænker flere penge ned i investeringer med dårlige afkast. Uden solide fundamentale faktorer følger investorerne hinanden ind i det, der stiger. Dette skaber en aktivboble. Når boblen brister, styrter aktiemarkedet ned. Hvis det krakker nok, kan det skabe en recession.

Eksempler på et aktiemarkedskrak

Du kan lære om, hvornår aktiemarkedskrak har forårsaget recessioner, ved at studere historien om recessioner.

2008: Den store recession

Den 15. september 2008 faldt Dow Jones med 500 point – det værste fald siden bunden af recessionen i 2001.

Den amerikanske finansminister Henry Paulson reddede ikke Lehman Brothers, hvilket kastede markederne ud i en tillidskrise. De finansielle selskaber vidste, at de ville blive tvunget til at æde de tab, som de havde lidt på grund af subprime-hypothekerkrisen.

Da værdien af disse finansielle selskabers aktier faldt, vidste de, at de ville få svært ved at rejse ny kapital til at dække deres tab og yde nye lån.

På denne måde truede aktiemarkedets fald med at sætte disse banker ud af drift, hvis de ikke havde tilstrækkelige reserver til at dække nedturen. Dette kunne i sig selv have bragt økonomien ud i en ægte recession.

Den 5. oktober 2008 faldt Dow fra over 10.000 til under 8.500, hvilket var et fald på 15 % på en uge. Det var et tegn på et pludseligt og ekstremt tab af tillid til både markedet og den underliggende økonomi. Det udløste også den store recession i 2008.

1929: Fra recession til depression

Det værste eksempel er aktiemarkedskollapset i 1929. Det fandt sted i løbet af fire handelsdage. Det begyndte den sorte torsdag (24. oktober), fortsatte til den sorte mandag (28. oktober) og varede indtil den sorte tirsdag (29. oktober). I løbet af disse fire dage mistede aktiemarkedet alle de gevinster, det havde opnået i løbet af hele året.

Det var ikke udsalget, der i sig selv forårsagede Den Store Depression. Tidslinjen for den Store Depression viser, at en recession allerede var begyndt i august. Men krakket ødelagde tilliden til erhvervsinvesteringer. Bankerne havde brugt deres indskyderes penge til at investere på Wall Street. Folk, som ikke engang havde købt en eneste aktie, mistede deres livsopsparing.

Da folk fandt ud af det, skyndte de sig at tage deres indskud ud. Men for de fleste var det for sent. Bankerne lukkede i løbet af weekenden, og mange åbnede aldrig igen. Aktiemarkedet kom ikke helt på fode igen før 1954. Økonomien sank ned i en 10-årig depression.

2001: Dot-Com Bust

Recessionen i 2001 var resultatet af Y2K-skrækken. Den teknologiske år 2000-krakel begyndte, da teknologiske guruer fejlagtigt forudsagde, at computersoftware ikke ville være i stand til at se forskel på år 1900 og 2000. Dette resulterede i en unormal stigning i efterspørgslen efter Y2K-kompatibel hardware og software og dermed i overdrevne investeringer i dot.com-virksomheder.

Men da år 2000 oprandt, havde de fleste virksomheder købt det, de havde brug for. Salget faldt drastisk, og dot.com-boomet blev en fiasko. Mange højteknologiske virksomheder erklærede sig konkurs.

Det højteknologiske aktiemarkedskrak blev forværret af angrebet den 11. september 2001. Den amerikanske centralbanks høje renter forværrede også den amerikanske økonomi, så i marts 2001 gik USA ind i en otte måneder lang økonomisk nedtur. Recessionen sluttede, efter at Bush underskrev et skattelettelsesprogram, Federal Reserve sænkede renten, og regeringen øgede udgifterne gennem sin krig mod Afghanistan.

1987: Det højeste tab på én dag

Andre tidligere aktiemarkedskrak var også betydelige, men forårsagede ikke en recession med det samme. Den sorte mandag i 1987 registrerede det højeste procentvise tab på én dag, da Dow Dow faldt med 20,7 %.

1997: Den langsigtede kapitalforvaltningskrise

Den asiatiske finanskrise i 1997 påvirkede også aktiemarkedet og var med til at udløse den langsigtede kapitalforvaltningskrise. Selv om Feds bail-out-strategi måske har afværget en global finansiel katastrofe, dannede dens håndtering af LTCM-krisen præcedens for dens rolle som redningsaktion i forbindelse med finanskrisen i 2008.

2018:

I februar 2018 oplevede Dow dengang det største tab af point i historien med et fald på 2.270,96 point. Det blev genoprettet inden for de næste par dage, så det var mere en markedskorrektion end et krak. Alligevel var nogle investorer bekymrede over virkningen på markederne af den voksende statsgæld og de høje renter.

2020: Pandemieeffekten

Børskrak på aktiemarkedet i 2020 begyndte den 9. marts. Dow Jones Industrial Average satte tre rekordstore tab af point inden for en uge. Den 9. marts faldt Dow 2.013,76 point til 23.851,02, et fald på 7,79 %. Den 12. marts faldt den med et rekordstort fald på 2 352,60 point og lukkede på 21 200,62 point. Det var et fald på 9,99 %, næsten en korrektion på en enkelt dag. Den 16. marts tabte Dow 2.997,10 point for at lukke på 20.188,52.

Forud for 2020-krakket havde Dow lige nået sit rekordhøjde niveau på 29.551,42 den 12. februar. Fra dette højdepunkt til det laveste niveau den 16. marts tabte DJIA 9.362,90 point eller 31,7 %. Det overgik det fald på 20 %, som signalerede starten på et bjørnemarked.

Hvordan et krak påvirker dig

Hvad skal du gøre for at beskytte dig selv? Først og fremmest må du ikke gå i panik. I bunden af et bear market er der store udsving og volatilitet. Det bliver til panik og dommedagsforudsigelser fra økonomer. En recession er ikke ensbetydende med en depression. Der er altid økonomisk vækst i andre dele af verden. Den eneste måde at se, om et aktiemarkedskrak forårsager en recession, er ved at følge de økonomiske indikatorer nøje.