Investmentbanking umfasst die Beratung und Verwaltung großer, komplexer Finanztransaktionen und die Bereitstellung von Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Kapitalbeschaffung für Unternehmen, Organisationen oder Regierungen. Zwei der Haupttätigkeiten von Investmentbanken sind die Übernahme von Schuldverschreibungen und die Ausgabe von Aktien, wie bei einem Börsengang (IPO), sowie die Beratung und Erleichterung von Fusionen und Übernahmen (M&As) für Unternehmen, einschließlich fremdfinanzierter Übernahmen.

Außerdem bieten Investmentbanken Hilfe bei Wertpapierverkäufen und Aktienplatzierungen sowie die Abwicklung von Investitionen und die Vermittlung von Geschäften für Firmenkunden, staatliche Einrichtungen oder vermögende Privatpersonen (HNWI). Investmentbanken sind auch die wichtigsten Berater, Planer und Manager bei der Umstrukturierung oder Reorganisation von Unternehmen, z. B. bei der Abwicklung von Veräußerungen.

Zu den typischen Abteilungen von Investmentbanken gehören Branchenabdeckungsgruppen und Finanzproduktgruppen. Branchenabdeckungsgruppen werden eingerichtet, um separate Gruppen innerhalb der Bank zu haben, die jeweils über umfassende Fachkenntnisse in bestimmten Branchen oder Marktsektoren verfügen, wie z.B. Technologie oder Gesundheitswesen. Diese Gruppen bauen Kundenbeziehungen zu Unternehmen in verschiedenen Branchen auf, um der Bank Finanzierungen, Aktienemissionen oder M&A-Geschäfte zu verschaffen.

Die Produktgruppen einer Investmentbank konzentrieren sich auf bestimmte Finanzprodukte des Investmentbanking, wie z. B. Börsengänge, M&As, Unternehmensumstrukturierungen und verschiedene Arten von Finanzierungen. Es kann separate Produktgruppen geben, die sich auf die Finanzierung von Vermögenswerten, Leasing, fremdfinanzierte Finanzierungen und öffentliche Finanzierungen spezialisieren. Die Produktgruppen können weiter nach ihren Haupttätigkeiten oder Produkten gegliedert sein. So kann eine Investmentbank Produktgruppen haben, die als Equity Capital Markets, Debt Capital, M&As, Sales and Trading, Asset Management und Equity Research bezeichnet werden.

Die im Investmentbanking tätigen Unternehmen werden üblicherweise in drei Kategorien eingeteilt: Bulge-Bracket-Banken, Banken des mittleren Marktsegments und Boutique-Banken. Boutique-Banken werden häufig weiter unterteilt in regionale Boutiquen und Elite-Boutique-Banken. Elite-Boutique-Banken haben mitunter mehr mit Bulge-Bracket-Banken gemeinsam als mit regionalen Boutiquen. Die Klassifizierung von Investmentbanken basiert in erster Linie auf der Größe; „Größe“ kann in diesem Zusammenhang jedoch ein relativer Begriff sein und sich auf die Größe der Bank in Bezug auf die Anzahl der Mitarbeiter oder Niederlassungen oder auf die durchschnittliche Größe der von der Bank abgewickelten M&A-Geschäfte beziehen.

Regionale Boutique-Banken

Die kleinsten Investmentbanken, sowohl in Bezug auf die Unternehmensgröße als auch auf die typische Größe der Geschäfte, sind die Banken, die als regionale Boutique-Banken bezeichnet werden. Regionale Boutiquen haben in der Regel nicht mehr als eine Handvoll bis ein paar Dutzend Mitarbeiter. Aufgrund der geringen Größe der meisten Regionalboutiquen bieten sie in der Regel nicht alle Dienstleistungen an, die von Bulge-Bracket-Investmentbanken angeboten werden, und spezialisieren sich möglicherweise nur auf einen einzigen Bereich, z. B. auf die Bearbeitung von M&As in einem bestimmten Marktsektor.

Wie die Klassifizierung bereits andeutet, verfügen diese Banken über Niederlassungen oder Geschäfte, die auf eine bestimmte Region des Landes beschränkt oder zumindest dort konzentriert sind. Die Niederlassungen der Bank können sogar auf eine einzige Stadt beschränkt sein. Ein Beispiel wäre eine in Texas ansässige Investmentbank mit einem einzigen Büro und weniger als 20 Mitarbeitern, die ausschließlich M&A-Geschäfte für Unternehmen der Öl- und Gasindustrie abwickelt. Regionale Boutiquen können Kunden haben, zu denen große Unternehmen mit Hauptsitz in ihrem Gebiet gehören, aber sie betreuen eher kleinere Firmen und Organisationen. Es ist unwahrscheinlich, dass sie mit Regierungen zusammenarbeiten, es sei denn auf lokaler oder bundesstaatlicher Ebene. Außerdem wickeln sie in der Regel kleinere M&A-Geschäfte in der Größenordnung von 50 bis 100 Mio. $ oder weniger ab.

Elite-Boutique-Banken

Elite-Boutique-Investmentbanken unterscheiden sich in der Regel völlig von regionalen Boutiquen. Elite-Boutiquen ähneln eher Bulge-Bracket-Banken in Bezug auf den Dollarwert der von ihnen verwalteten Geschäfte, der häufig über 1 Mrd. USD liegt, obwohl sie auch einige kleinere Geschäfte abwickeln können. Elite-Boutiquen ähneln ebenfalls eher Bulge-Bracket-Banken, da sie in der Regel über eine beträchtliche landesweite und internationale Präsenz verfügen und Dutzende von Niederlassungen in mehreren Ländern unterhalten. Allerdings fehlt ihnen in der Regel noch die globale Präsenz einer großen Investmentbank wie JPMorgan Chase & Co. (JPM)

Eliteboutiquen ähneln oft regionalen Boutiquen, da sie in der Regel nicht das gesamte Spektrum der Investmentbanking-Dienstleistungen anbieten und sich auf die Bearbeitung von M&A-bezogenen Fragen beschränken können. Sie bieten eher als regionale Boutiquen Umstrukturierungs- oder Vermögensverwaltungsdienste an.

Die meisten Elite-Boutiquen beginnen als regionale Boutiquen und arbeiten sich dann allmählich durch die Abwicklung immer größerer Geschäfte für prestigeträchtigere Kunden in den Elitestatus hoch. Einige Elite-Boutiquen, wie z.B. Qatalyst Partners, erreichen einen raschen Statusaufstieg vor allem aufgrund des guten Rufs der Unternehmensgründer als Investmentbanker. Beispiele für bekannte Elite-Boutique-Investmentbanken sind Lazard LLC, Evercore Group LLC und Moelis & Company.

Middle-Market-Banken

Middle-Market-Investmentbanken sind im Allgemeinen das, was die Bezeichnung impliziert. Sie befinden sich im Mittelfeld zwischen kleineren regionalen Investmentbanken und den großen Bulge-Bracket-Investmentbanken. Middle-Market-Banken arbeiten in der Regel an Geschäften, die auf regionaler Ebene beginnen und bis nahe an die Bulge-Bracket-Ebene heranreichen, in der Regel in einer Größenordnung von 50 Millionen Dollar bis zu 500 Millionen Dollar oder mehr. Sie sind in der Regel auch geografisch in der Mitte angesiedelt und verfügen über eine wesentlich größere Präsenz als regionale Boutiquen, erreichen aber nicht die multinationale Reichweite von Bulge-Bracket-Banken.

Im Gegensatz zu Boutique-Banken bieten Middle-Market-Firmen in der Regel das gleiche Spektrum an Investmentbanking-Dienstleistungen an wie Bulge-Bracket-Banken, einschließlich Dienstleistungen für den Aktien- und den Fremdkapitalmarkt, eine vollständige Palette von Finanzierungs- und Vermögensverwaltungsdienstleistungen, M&A und Umstrukturierungsgeschäfte. Einige der Banken für das mittlere Marktsegment ähneln regionalen Boutiquen, da sie sich auf Dienstleistungen für eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Sektor spezialisiert haben. Eine der bekannteren Investmentbanken für das mittlere Marktsegment ist beispielsweise KBW, eine Investmentbank, die sich auf die Arbeit mit Unternehmen des Finanzdienstleistungssektors spezialisiert hat. Einige der bekannteren mittelständischen Unternehmen sind Piper Sandler Companies, Cowen Group und Houlihan Lokey.

Bulge-Bracket-Banken

Die Bulge-Bracket-Banken sind die großen, internationalen Investmentbanken mit leicht erkennbaren Namen wie Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley und Bank of America. Die Bulge-Bracket-Firmen sind die größten in Bezug auf die Anzahl der Niederlassungen und Mitarbeiter und auch in Bezug auf die Abwicklung der größten Geschäfte und die größten Firmenkunden. Die überwältigende Mehrheit der Kunden sind Fortune-500-, wenn nicht Fortune-100-Unternehmen. Bulge-Bracket-Investmentbanken wickeln regelmäßig milliardenschwere M&A-Geschäfte ab, obwohl eine Bulge-Bracket-Bank je nach der allgemeinen Wirtschaftslage oder dem jeweiligen Kunden manchmal auch Geschäfte im niedrigen dreistelligen Millionenbereich abwickelt.

Jede der Bulge-Bracket-Banken ist international tätig und verfügt über eine große globale wie auch nationale Präsenz. Die großen Investmentbanken bieten ihren Kunden das gesamte Spektrum der Investmentbanking-Dienstleistungen an, darunter Handel, alle Arten von Finanzierungen, Vermögensverwaltung, Aktienforschung und -emission sowie das „Brot und Butter“ des Investmentbanking, die M&A-Dienstleistungen. Die meisten Bulge-Bracket-Banken verfügen auch über Geschäfts- und Privatkundenabteilungen und erzielen zusätzliche Einnahmen durch den Querverkauf von Finanzprodukten.

Eine bemerkenswerte Verschiebung auf dem Investmentbanking-Markt nach der Finanzkrise ist die Anzahl der vermögenden und Fortune-500-Kunden, die sich dafür entschieden haben, die Dienste von Elite-Boutique-Investmentbanking-Firmen gegenüber den Bulge-Bracket-Firmen in Anspruch zu nehmen.

Arbeiten im Investmentbanking

Wer sich für eine Tätigkeit im Investmentbanking interessiert, sollte sich genau überlegen, welche Art von Arbeit er machen möchte, bevor er sich bei einer bestimmten Investmentbank bewirbt. Denken Sie daran, dass Boutique-Banken nicht alle Dienstleistungen von Mittelstands- und Bulge-Bracket-Firmen anbieten. Wenn Sie beispielsweise in erster Linie an einer Tätigkeit am Handelsschalter interessiert sind, werden Ihnen wahrscheinlich nur die größeren Unternehmen diese Möglichkeit bieten. Wenn Sie jedoch an der Abwicklung von M&A-Geschäften interessiert sind, bieten kleinere Banken in der Regel einen schnelleren Karriereweg zum direkten Management solcher Geschäfte.

Die Vergütung im Investmentbanking unterscheidet sich möglicherweise nicht allzu sehr zwischen der Arbeit bei einer der größten Bulge-Bracket-Banken und einer kleineren, elitären Boutique-Bank. Zwar wickeln die größeren Banken in der Regel größere Geschäfte ab, doch sind diese Geschäfte seltener als kleinere. Außerdem haben die kleineren Investmentbanken nicht die massiven Gemeinkosten der großen Banken und erzielen daher in der Regel größere Gewinnspannen, aus denen sie ihre Mitarbeiter entlohnen können. Mit Blick auf künftige Karrierechancen macht sich Erfahrung bei einer der großen Bulge-Bracket-Banken im Allgemeinen am besten im Lebenslauf, allein schon wegen des Bekanntheitsgrads.