Was ist eine Aktienoption?

Eine Aktienoption gibt einem Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie zu einem vereinbarten Preis und Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Es gibt zwei Arten von Optionen: Puts, d.h. eine Wette darauf, dass eine Aktie fällt, und Calls, d.h. eine Wette darauf, dass eine Aktie steigt.

Optionen verstehen

Stile

Es gibt zwei verschiedene Arten von Optionen: Amerikanische und europäische. Amerikanische Optionen können jederzeit zwischen dem Kauf- und dem Verfallsdatum ausgeübt werden. Europäische Optionen, die weniger gebräuchlich sind, können nur am Verfallsdatum ausgeübt werden.

Verfallsdatum

Optionen ermöglichen es dem Händler nicht nur, auf einen steigenden oder fallenden Kurs zu setzen, sondern er kann auch ein bestimmtes Datum wählen, an dem er erwartet, dass die Aktie steigt oder fällt. Dieses Datum wird als Verfallsdatum bezeichnet. Das Verfallsdatum ist wichtig, weil es den Händlern hilft, den Wert des Puts und des Calls zu bewerten, der als Zeitwert bekannt ist und in verschiedenen Optionspreismodellen wie dem Black-Scholes-Modell verwendet wird.

Ausübungspreis

Der Ausübungspreis bestimmt, ob eine Option ausgeübt werden sollte. Er ist der Preis, von dem ein Händler erwartet, dass die Aktie am Verfallstag über oder unter ihm liegt. Wenn ein Händler darauf wettet, dass International Business Machine Corp. (IBM) in der Zukunft steigen wird, könnte er eine Kaufoption für einen bestimmten Monat und einen bestimmten Ausübungspreis kaufen. Ein Händler wettet beispielsweise darauf, dass die IBM-Aktie bis Mitte Januar über 150 $ steigen wird. Er kann dann eine Januar-Call für 150 $ kaufen.

Kontrakte

Kontrakte stellen die Anzahl der Optionen dar, die ein Händler kaufen möchte. Ein Kontrakt entspricht 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie. Anhand des vorherigen Beispiels beschließt ein Händler, fünf Call-Kontrakte zu kaufen. Jetzt würde der Händler 5 Januar-Calls zu 150 $ besitzen. Steigt die Aktie bis zum Fälligkeitsdatum über 150 $, hätte der Händler die Option, 500 Aktien von IBM zu 150 $ auszuüben oder zu kaufen, unabhängig vom aktuellen Aktienkurs. Ist die Aktie weniger als 150 $ wert, verfallen die Optionen wertlos, und der Händler würde den gesamten für den Kauf der Optionen aufgewendeten Betrag, auch Prämie genannt, verlieren.

Prämie

Die Prämie wird ermittelt, indem der Preis der Kaufoption mit der Anzahl der gekauften Kontrakte und dann mit 100 multipliziert wird. In diesem Beispiel würde ein Händler, der 5 IBM $150 Calls für 1 $ pro Kontrakt kauft, 500 $ ausgeben. Wenn ein Händler jedoch darauf wetten wollte, dass die Aktie fallen würde, würde er die Puts kaufen.

Handel mit Optionen

Optionen können auch verkauft werden, je nach der Strategie, die ein Händler verwendet. Um bei dem obigen Beispiel zu bleiben: Wenn ein Händler der Meinung ist, dass die IBM-Aktien steigen werden, kann er die Kaufoption kaufen, oder er kann auch die Verkaufsoption verkaufen. In diesem Fall würde der Verkäufer des Puts keine Prämie zahlen, sondern die Prämie erhalten. Ein Verkäufer von 5 IBM Januar-Puts zu 150 $ würde 500 $ erhalten. Sollte die Aktie über $150 notieren, würde die Option wertlos verfallen, so dass der Verkäufer der Verkaufsoption die gesamte Prämie behalten könnte. Sollte die Aktie jedoch unter dem Ausübungspreis schließen, müsste der Verkäufer die zugrunde liegende Aktie zum Ausübungspreis von 150 $ kaufen. In diesem Fall würde er die Prämie und zusätzliches Kapital verlieren, da der Händler die Aktie nun zu einem Preis von 150 $ pro Aktie besitzt, obwohl sie zu niedrigeren Kursen gehandelt wird.

Reales Beispiel für Aktienoptionen

In dem folgenden Beispiel glaubt ein Händler, dass die Aktie von Nvidia Corp (NVDA) in Zukunft auf über 170 $ steigen wird. Er beschließt, 10 Januar $170 Calls zu kaufen, die zu einem Preis von $16,10 pro Kontrakt gehandelt werden. Das würde bedeuten, dass der Händler 16.100 $ für den Kauf der Calls ausgibt. Damit der Händler jedoch einen Gewinn erzielen kann, müsste die Aktie über den Ausübungspreis und die Kosten der Calls, d. h. über 186,10 $, steigen. Sollte die Aktie nicht über 170 $ steigen, würden die Optionen wertlos verfallen und der Händler würde die gesamte Prämie verlieren.

Wenn der Händler zusätzlich darauf wetten möchte, dass Nvidia in Zukunft fallen wird, könnte er 10 Januar $120 Puts für $11,70 pro Kontrakt kaufen. Dies würde den Händler insgesamt 11.700 $ kosten. Damit der Händler einen Gewinn erzielen kann, müsste die Aktie unter 108,30 $ fallen. Sollte die Aktie über 120 $ schließen, würden die Optionen wertlos verfallen, was zu einem Verlust der Prämie führen würde.