…und fragen sich, ob der starke Dollar die Rallye ruinieren wird.

Dollar macht’s

Der Dow Jones Industrial Average hat endlich beschlossen, sich dem Spaß anzuschließen, indem er am Mittwoch ein Rekordhoch erreicht hat. Kann irgendetwas die Rallye stoppen?

Der Dow stieg um 275,08 Punkte oder 0,9% auf 29.551,42, während der S&P 500 um 0,6% auf 3379,45 stieg und der Nasdaq Composite um 0,9% auf 9725,96. Es waren die ersten neuen Höchststände des S&P 500 und des Nasdaq Composite seit gestern. Für den Dow war es der erste neue Höchststand seit, nun ja, dem 6. Februar.

Die USA waren nicht der einzige Markt, der im Höhenflug war. „Die Aktien erlebten den stärksten Aufwärtstrend seit über einer Woche, da alle wichtigen Sektoren und sogar die Small Caps dem breiteren Markt dank der sich verbessernden globalen Stimmung folgten“, schreibt Gorilla Trades-Stratege Ken Berman. „Die europäischen Aktien gaben dem US-Markt vorbörslich einen enormen Auftrieb, wobei mehrere wichtige Benchmarks neue Allzeithochs erreichten, und die Bullen trieben die Aktien während der gesamten Sitzung weiter nach oben, wobei alle Anzeichen auf eine größere Risikoverschiebung hindeuten.“

Erstaunlicherweise steigt der US-Dollar, der oft profitiert, wenn das Risiko sinkt, an. Der Dollar-Index schloss am Mittwoch bei 99 und liegt damit mehr als 2,5 Standardabweichungen über seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, was laut Bespoke Investment Group ein Zeichen dafür ist, dass der Greenback stark überkauft ist. Ein starker Dollar, so heißt es, ist schlecht für den Markt, und das stimmt auch bis zu einem gewissen Grad. „Der S&P 500 hat sich in weniger als der Hälfte der Fälle in der nächsten Woche mit positiven Renditen unterdurchschnittlich entwickelt“, schreiben die Leute von Bespoke Investment Group. „Ein, drei und zwölf Monate später liegen die Renditen eher im Einklang mit anderen Zeiträumen, während die Aktien sechs Monate später zu einer Underperformance tendieren. Auch wenn die Performance nicht überragend war, lag der S&P 500 auch ein Jahr später häufiger höher als niedriger.“

Seit 2009 hat der S&P 500 jedoch deutlich besser abgeschnitten als der Dollar, da die Dollarstärke nicht auf Angst, sondern auf die Nachfrage nach US-Vermögenswerten hindeutete.

Geht das Gleiche wieder vor?

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