Während des Präsidentschaftswahlkampfs 2016 versprach der republikanische Kandidat Donald Trump, die Staatsverschuldung in acht Jahren zu beseitigen. Stattdessen zeigten seine Haushaltsschätzungen, dass er die Staatsverschuldung bis 2025 auf mindestens 8,3 Billionen Dollar erhöhen würde. Die Staatsverschuldung könnte diese Zahl jedoch schon viel früher erreichen. Als Präsident Trump im Januar 2017 sein Amt antrat, lag die Staatsverschuldung bei 19,9 Billionen Dollar. Im Oktober 2020 erreichte die Staatsverschuldung einen neuen Höchststand von 27 Billionen Dollar. Das ist ein Anstieg von fast 36 % in weniger als vier Jahren.

Der Gesamtbetrag, den Präsident Trump zur Staatsverschuldung beiträgt, wird wahrscheinlich noch höher sein, wenn die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie realisiert werden.

Wie ist die Staatsverschuldung seit Trumps Amtsantritt gestiegen?

Zunächst schien es, als würde Trump die Schulden senken. In den ersten sechs Monaten nach Trumps Amtsantritt sank sie um 102 Milliarden Dollar. Am 20. Januar, dem Tag von Trumps Amtsantritt, betrug der Schuldenstand 19,9 Billionen Dollar. Am 30. Juli lag sie bei 19,8 Billionen Dollar. Aber das lag nicht an irgendetwas, das er getan hat. Stattdessen lag es an der Schuldenobergrenze.

Am 8. September 2017 unterzeichnete Trump ein Gesetz zur Anhebung der Schuldenobergrenze. Noch am selben Tag überstiegen die Schulden zum ersten Mal in der Geschichte der USA 20 Billionen Dollar. Am 9. Februar 2018 unterzeichnete Trump ein Gesetz zur Aussetzung der Schuldenobergrenze bis zum 1. März 2019. Im Februar 2019 lag die Gesamtverschuldung bei 22 Billionen Dollar. Im Juli 2019 setzte Trump die Schuldenobergrenze bis nach den Präsidentschaftswahlen 2020 aus. Am 1. Oktober 2020 erreichten die Schulden einen neuen Rekord von 27 Billionen Dollar.

Wird Präsident Trump die Staatsverschuldung senken?

Trump versprach vor seinem Amtsantritt zwei Strategien zur Reduzierung der US-Schulden:

1. Wachstum um 4 bis 6 % erhöhen
2. Verschwendete Bundesausgaben abschaffen

Wachstum erhöhen

Während des Wahlkampfs versprach Trump, die Wirtschaft jährlich um 4 bis 6 % zu steigern, um die Steuereinnahmen zu erhöhen.

Nach seiner Amtsübernahme senkte Trump seine Wachstumsschätzungen auf 2 bis 3 %. Diese realistischeren Prognosen liegen innerhalb der gesunden Wachstumsrate von 2 bis 3 %. Wenn das Wachstum darüber hinausgeht, führt es zu Inflation. Zu viel Geld jagt zu wenig guten Geschäftsprojekten hinterher. Irrationaler Überschwang ergreift die Anleger, und sie könnten einen Boom-Bust-Zyklus auslösen, der in einer Rezession endet.

Präsident Trump hatte auch versprochen, mit Steuersenkungen ein Wachstum zwischen 2 und 4 % zu erreichen. Der Tax Cuts and Jobs Act senkt den Körperschaftssteuersatz ab 2018 von 35 % auf 21 %. Der Spitzensteuersatz für Privatpersonen sinkt auf 37 %. Der Standardabzug wird verdoppelt und persönliche Freibeträge werden abgeschafft. Die Steuersenkungen für Unternehmen sind dauerhaft, während die Änderungen für Einzelpersonen Ende 2025 auslaufen.

Trumps Steuersenkungen werden die Wirtschaft nicht ausreichend ankurbeln, um die entgangenen Steuereinnahmen auszugleichen. Nach der Laffer-Kurve bewirken Steuersenkungen dies nur, wenn die Steuersätze über 50 % liegen. Während der Reagan-Regierung hat das funktioniert, weil der höchste Steuersatz bei 70 % lag.

Beseitigung verschwenderischer Bundesausgaben

Trumps zweite Strategie bestand darin, Verschwendung und Redundanz bei den Bundesausgaben zu beseitigen. Dieses Kostenbewusstsein hat er während seines Wahlkampfs unter Beweis gestellt, etwa als er seinen Twitter-Account und Kundgebungen anstelle teurer Fernsehwerbung nutzte.

Trump hatte Recht, dass es bei den Bundesausgaben Verschwendung gibt. Das Problem ist nicht, sie aufzuspüren – das haben die Präsidenten Bush und Obama getan. Jedes Programm hat eine Wählerschaft, die im Kongress Lobbyarbeit betreibt. Durch die Streichung dieser Leistungen könnten Wähler und Spender verloren gehen. Kongressabgeordnete stimmen vielleicht zu, die Ausgaben in einem anderen Bezirk zu kürzen, weigern sich aber, dies in ihrem eigenen zu tun.

Mehr als zwei Drittel der Staatsausgaben entfallen auf obligatorische Verpflichtungen, die durch frühere Gesetze des Kongresses entstanden sind. Für das Geschäftsjahr 2021 belaufen sich die Kosten für Sozialversicherungsleistungen auf 1,2 Billionen Dollar, für Medicare auf 722 Milliarden Dollar und für Medicaid auf 448 Milliarden Dollar. Die Schuldzinsen belaufen sich auf 378 Milliarden Dollar.

Um die Schulden zu senken, müssen auch die Militärausgaben gekürzt werden, da sie einen so großen Teil des Haushalts ausmachen. Stattdessen erhöhte Trump die Militärausgaben im GJ 2021 auf 933 Milliarden Dollar. Das beinhaltet drei Komponenten:

1. 636 Milliarden Dollar Grundbudget für das Verteidigungsministerium
2. 69 Milliarden Dollar für Kontingentsoperationen in Übersee für das Verteidigungsministerium, um die Gruppe Islamischer Staat zu bekämpfen
3. 229 Milliarden Dollar, um die anderen Behörden zu finanzieren, die unsere Nation schützen, einschließlich des Ministeriums für Veteranenangelegenheiten (105 Milliarden Dollar), Homeland Security (50 Milliarden Dollar), das Außenministerium (44 Milliarden Dollar), die National Nuclear Security Administration im Energieministerium (20 Milliarden Dollar) und das FBI und Cybersecurity im Justizministerium (10 Milliarden Dollar)

Was bleibt von den 4.8 Billionen Dollar, die für das GJ 2021 nach den obligatorischen und militärischen Ausgaben veranschlagt sind? Nur 595 Milliarden Dollar, um alles andere zu bezahlen. Dazu gehören die Behörden, die die Sozialversicherung und andere Leistungen bearbeiten. Dazu gehören auch die notwendigen Aufgaben des Justizministeriums und des Internal Revenue Service. Man müsste sie alle streichen, um das Defizit von 966 Milliarden Dollar zu verringern.

Beeinflusst Trumps Geschäftsverschuldung seinen Umgang mit den US-Schulden?

Während des Wahlkampfs 2016 sagte Trump in einem Interview mit CNBC, dass er „Kredite aufnehmen würde, weil er weiß, dass man einen Deal machen kann, wenn die Wirtschaft zusammenbricht“, aber Staatsschulden unterscheiden sich von privaten Schulden. Sie können nicht auf dieselbe Weise gehandhabt werden.

Eine Analyse des Magazins Fortune aus dem Jahr 2016 ergab, dass Trumps Unternehmen mit 1,11 Milliarden Dollar verschuldet ist. Darin enthalten sind 846 Millionen Dollar Schulden für fünf Immobilien. Dazu gehören der Trump Tower, 40 Wall Street und 1290 Avenue of the Americas in New York. Außerdem gehören dazu das Trump Hotel in Washington D.C. und 555 California Street in San Francisco. Mit den Einnahmen aus diesen Immobilien lassen sich jedoch problemlos die jährlichen Zinszahlungen begleichen. In der Geschäftswelt ist Trumps Verschuldung vertretbar.

Das derzeitige Verhältnis zwischen Schulden und BIP in den USA beträgt 136 %. Das sind die 26,5 Billionen Dollar Schulden der USA im Juni 2020, geteilt durch das nominale BIP von 19,5 Billionen Dollar am Ende des zweiten Quartals dieses Jahres.

Bislang hat das hohe Schuldenverhältnis der USA die Investoren nicht entmutigt. Amerika ist eine der sichersten Volkswirtschaften der Welt und seine Währung ist die Weltreservewährung. Sogar während einer US-Wirtschaftskrise kaufen die Anleger US-Schatzpapiere, um sich in Sicherheit zu bringen. Das ist ein Grund, warum die Zinssätze im März 2020 nach dem Ausbruch des Coronavirus auf historische Tiefststände fielen. Diese sinkenden Zinssätze bedeuteten, dass Amerikas Schulden steigen konnten, aber die Zinszahlungen blieben stabil.

Die USA haben auch massive fixe Rentenausgaben und Krankenversicherungskosten. Ein Unternehmen kann auf diese Leistungen verzichten, den Konkurs beantragen und die daraus resultierenden Klagen überstehen. Ein Präsident und der Kongress können diese Kosten nicht einschränken, ohne bei der nächsten Wahl ihren Job zu verlieren. Trumps Erfahrung im Umgang mit Unternehmensschulden lässt sich also nicht auf das Schuldenmanagement der USA übertragen.

Wie sich die Staatsverschuldung auf Sie auswirkt

Die Staatsverschuldung wirkt sich nicht direkt auf Sie aus, bis sie den Kipppunkt erreicht. Sobald die Schuldenquote über einen längeren Zeitraum 77 % des BIP übersteigt, verlangsamt sie das Wirtschaftswachstum. Laut einer Analyse der Weltbank kostet jeder Prozentpunkt Verschuldung über diesem Wert das Land 0,017 Prozentpunkte Wirtschaftswachstum.

Das erste Anzeichen für Probleme ist, wenn die Zinssätze deutlich steigen. Die Anleger brauchen eine höhere Rendite, um das größere Risiko auszugleichen. Sie beginnen zu bezweifeln, dass die Schulden zurückgezahlt werden können.

Das zweite Anzeichen ist, dass der US-Dollar an Wert verliert. Sie werden feststellen, dass importierte Waren bei steigender Inflation mehr kosten werden. Die Preise für Benzin und Lebensmittel werden steigen. Reisen in andere Länder werden auch viel teurer werden.

Wenn die Zinssätze und die Inflation steigen, werden die Kosten für die Bereitstellung von Leistungen und die Zahlung von Schuldzinsen in die Höhe schnellen. Dann bleibt weniger Geld für andere Leistungen übrig. An diesem Punkt wird die Regierung gezwungen sein, Leistungen zu kürzen oder Steuern zu erhöhen. Das wird das Wirtschaftswachstum weiter verlangsamen. An diesem Punkt wird die Fortsetzung der Defizitausgaben nicht mehr funktionieren.