Wenn ich über Investitionen in Aktien spreche, behaupte ich in der Regel, dass Sie im Durchschnitt eine jährliche Rendite von 7% erzielen können. Dieser Prozentsatz beruht auf einigen Annahmen.

Ich gehe davon aus, dass Sie länger als zehn Jahre investieren. Das liegt daran, dass der Aktienmarkt in einem bestimmten Jahr sehr volatil ist. In manchen Jahren gibt es einen enormen Einbruch des Aktienmarktes, wie 2008, als viele Anlagen 40 % Verlust verzeichneten. In anderen Jahren gibt es Gewinne von mehr als 7 %. Erst über einen längeren Zeitraum nähert man sich diesem konstanten Durchschnitt von 7 % an.

Ich gehe davon aus, dass Sie in etwas investieren, das sehr breit gefächert ist, wie der Vanguard Total Stock Market Index. Die 7 % Rendite gelten nicht, wenn Sie nur in die Aktien eines Unternehmens oder einiger weniger Unternehmen investieren. Diese Anlagen sind einfach viel zu unbeständig.

Aber woher stammt diese Zahl von 7 %?

Meine Hauptquelle für diese Zahl stammt von Warren Buffett, der klipp und klar behauptet, dass man langfristig mit einer jährlichen Rendite von 6-7 % auf dem Aktienmarkt rechnen sollte. In diesem Artikel beschreibt Buffett die Analyse, die ihn zu dieser Art von Schlussfolgerung geführt hat:

„Die Wirtschaft, gemessen am Bruttoinlandsprodukt, dürfte langfristig mit einer jährlichen Rate von etwa 3 % wachsen, und eine Inflation von 2 % würde das nominale BIP-Wachstum auf 5 % treiben, so Buffett. Die Aktien werden wahrscheinlich in etwa mit dieser Rate steigen, und Dividendenzahlungen werden die Gesamtrendite auf 6 bis 7 Prozent erhöhen, sagte er.“

Hat der Aktienmarkt in der Vergangenheit nicht weitaus besser abgeschnitten?

„Der Standard & Poor’s 500 Index, eine Benchmark für US-Aktien, stieg von 1982 bis 1999 im Durchschnitt 18 Prozent pro Jahr. Der Bullenmarkt hat die Erwartungen der Anleger verfälscht, so Buffett. Umfragen in den späten 1990er Jahren zeigten, dass einige Investoren erwarteten, dass Aktien 14 bis 15 Prozent pro Jahr zulegen würden, sagte er.

„‚Das in einem Umfeld mit niedriger Inflation zu denken, ist ein Traum‘, sagte er.“

Außerdem weisen die langfristigen Daten für den Aktienmarkt ebenfalls auf diese 7 Prozent hin. Wenn man den S&P 500 für den Zeitraum 1950 bis 2009 um die Inflation bereinigt und die Dividenden berücksichtigt, ergibt sich eine durchschnittliche jährliche Rendite von genau 7,0 %. Überprüfen Sie die Daten selbst.

Auf der Grundlage dieser beiden Dinge – der historischen Rohdaten und der Analyse von Warren Buffett – bin ich bereit, 7 % als Schätzwert für langfristige Aktienmarktrenditen zu verwenden.

Doch es gibt ein großes Problem. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. Diese einfache Aussage gilt für jede Investition. Sie gilt für fast alles im Leben.

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