Die Ergebnisse der Untersuchungen von Dalbar Inc, einem Unternehmen, das das Anlegerverhalten untersucht und die Marktrenditen von Anlegern analysiert, zeigen durchweg, dass der durchschnittliche Anleger unterdurchschnittliche Renditen erzielt.

In den zwanzig Jahren bis zum 31.12.2015 erzielte der S&P 500 Index durchschnittlich 9,85 % pro Jahr. Eine ziemlich attraktive historische Rendite. Der durchschnittliche Aktienfondsanleger erzielte eine Marktrendite von nur 5,19 %.

Warum ist das so?

Das Verhalten der Anleger ist unlogisch und basiert oft auf Emotionen. Dies führt nicht zu klugen langfristigen Anlageentscheidungen. Hier ist ein Überblick über einige typische geldverlierende Schritte, die durchschnittliche Anleger machen.

Hoch kaufen

Studie um Studie zeigt, dass Anleger mehr Geld investieren, wenn der Aktienmarkt steigt. Und wenn er fällt, ziehen sie ihr Geld ab. Das ist so, als ob man jedes Mal ins Einkaufszentrum rennt, wenn der Preis für etwas steigt, und dann die Ware zurückbringt, wenn sie im Ausverkauf ist – aber man bringt sie in ein Geschäft zurück, das einem nur den Verkaufspreis zurückgibt. Dieses irrationale Verhalten führt dazu, dass die Marktrenditen der Anleger deutlich unter den historischen Aktienmarktrenditen liegen

Was veranlasst die Anleger zu einem solch schlechten Urteilsvermögen? Immerhin verdoppelt sich Ihr Geld bei einer Rendite von 9 % alle acht Jahre. Anstatt der Performance hinterherzujagen, hätten Sie einfach einen einzigen Indexfonds kaufen und deutlich höhere Renditen erzielen können.

Überreagieren

Das Problem ist, dass der Mensch auf gute oder schlechte Nachrichten überreagiert. Diese emotionale Reaktion führt zu unlogischen Investitionsentscheidungen. Diese Tendenz zur Überreaktion kann sich in Zeiten persönlicher Unsicherheit noch verstärken, z. B. kurz vor der Pensionierung oder bei schlechter Wirtschaftslage. Es gibt ein ganzes Fachgebiet, das sich mit dieser Tendenz zu unlogischen Finanzentscheidungen beschäftigt. Es wird als Behavioral Finance bezeichnet. Das Studium der Behavioral Finance dokumentiert und kennzeichnet unsere geldverlierenden Verstandestricks mit Begriffen wie „recency bias“ und „overconfidence“.

Bei übermäßigem Selbstvertrauen denkt man natürlich, dass man über dem Durchschnitt liegt. In einer Studie glaubten beispielsweise 81 % der neuen Geschäftsinhaber, dass sie gute Erfolgschancen hätten, aber nur 39 % ihrer Altersgenossen. In einer anderen Studie sahen sich 82 % der jungen Autofahrer in den USA in Bezug auf die Sicherheit in den oberen 30 % ihrer Gruppe.

Wenn es um Investitionen geht, führt Selbstüberschätzung dazu, dass Anleger ihre Fähigkeit zur Vorhersage künftiger Ereignisse übertreiben. Sie sind schnell dabei, Daten aus der Vergangenheit zu verwenden und glauben, dass sie überdurchschnittliche Fähigkeiten haben, die es ihnen ermöglichen, Marktbewegungen in der Zukunft vorherzusagen.

Populäre Bücher, wie Carl Richards The Behavior Gap, leisten ebenfalls gute Arbeit bei der Erklärung der Verhaltensentscheidungen, die zu der großen Kluft zwischen den Marktrenditen und den tatsächlichen Anlegerrenditen führen. Trotz Forschung und Aufklärung besteht die Kluft weiter. Was können Sie also tun, um das Schicksal des Durchschnittsanlegers zu vermeiden?

Wege zur Vermeidung von Geldverlusten

Eines der besten Dinge, die Sie tun können, um sich vor Ihrer eigenen natürlichen Tendenz zu emotionalen Entscheidungen zu schützen, ist, professionelle Hilfe zu suchen und einen Finanzberater zu engagieren. In diesem Fall sollten Sie einen disziplinierten Auswahlprozess durchführen, um den richtigen Berater für Sie zu finden.

Ein Berater kann als Vermittler zwischen Ihnen und Ihren Gefühlen dienen. Wenn Sie Ihre Anlagen selbst verwalten wollen, müssen Sie Ihre Emotionen aus dem Kauf-/Verkaufsprozess heraushalten. Nutzen Sie die folgenden vier Tipps, um klügere Entscheidungen zu treffen.

1. Nichts tun. Eine bewusste und durchdachte Entscheidung, nichts zu tun, ist immer noch eine Form des Handelns. Haben sich Ihre finanziellen Ziele geändert? Wenn Ihr Portfolio auf Ihre langfristigen Ziele ausgerichtet ist (was es auch sein sollte), sollte eine kurzfristige Veränderung der Märkte keine Rolle spielen.
2. Ihr Geld ist wie ein Stück Seife. Um den berühmten Wirtschaftswissenschaftler Gene Fama Jr. zu zitieren: „Ihr Geld ist wie ein Stück Seife. Je mehr Sie es anfassen, desto weniger haben Sie.“
3. Verkaufen Sie niemals Aktien in einem Abwärtsmarkt. Wenn Sie Ihr Geld richtig anlegen, sollten Sie in einem Abwärtsmarktzyklus niemals Aktien verkaufen müssen. Das gilt selbst dann, wenn Sie Einkommen beziehen. Genauso wenig wie Sie Ihr Haus zum Verkauf anbieten würden, wenn der Immobilienmarkt sich nach Süden wendet, sollten Sie nicht voreilig Aktien verkaufen, wenn der Aktienmarkt einen Bärenmarktzyklus durchläuft. Warten Sie es ab.
4. Die Wissenschaft funktioniert. Es ist wissenschaftlich erwiesen, dass ein disziplinierter Ansatz beim Investieren zu höheren Marktrenditen führt. Ja, es ist langweilig, aber es funktioniert. Wenn Sie keine Disziplin haben, sollten Sie wahrscheinlich nicht Ihre eigenen Investitionen verwalten.