Von der Fed Funds Rate beeinflusste Zinssätze

Einer der wichtigsten von der Fed Funds Rate beeinflussten Zinssätze ist der Leitzins. Das ist der Satz, den die Banken ihren besten Kunden berechnen. Der Leitzins wirkt sich auf viele Verbraucherzinssätze aus, einschließlich der Zinssätze für Einlagen, Bankdarlehen, Kreditkarten und Hypotheken mit variablem Zinssatz.

Es gibt auch eine Auswirkung auf die London Interbank Offered Rate (LIBOR). Der Libor-Satz wird weltweit von den Banken verwendet, um die Zinssätze für Hypotheken mit variablem Zinssatz zu bestimmen. Er wird irgendwann nach 2021 auslaufen.

Die Fed Funds Rate beeinflusst indirekt auch die längerfristigen Zinssätze. Die Anleger wollen einen höheren Zinssatz für längerfristige Schatzanweisungen. Die Renditen von Schatzanweisungen beeinflussen die langfristigen konventionellen Hypothekenzinsen.

Wie die Fed ihren Zinssatz zur Steuerung der Wirtschaft einsetzt

Der Offenmarktausschuss (Federal Open Market Committee, FOMC) verwaltet die Offenmarktgeschäfte für das Federal Reserve System. Sein wichtigstes Instrument ist die Fed Funds Rate. Das FOMC ändert den Leitzins, um die Inflation zu steuern, maximale Beschäftigung zu fördern und die Zinssätze moderat zu halten. Diese Maßnahmen sollen ein gesundes Wirtschaftswachstum aufrechterhalten.

Die Mitglieder des FOMC beobachten die Kerninflationsrate auf Anzeichen von Inflation. Bei diesem Maß der Inflation werden die schwankenden Lebensmittel- und Benzinpreise herausgerechnet. Es beobachtet die Arbeitslosenquote, um ein Maximum an Beschäftigung zu gewährleisten.

Es kann Monate dauern, bis sich eine Änderung des Zinssatzes auf die gesamte Wirtschaft auswirkt. Um so weit im Voraus planen zu können, ist die Fed zum nationalen Experten für Wirtschaftsprognosen geworden.

All dies bedeutet, dass die Börsenanleger die monatlichen FOMC-Sitzungen mit Argusaugen verfolgen. Analysten verfolgen die FOMC-Sitzungen mit großer Aufmerksamkeit, um zu entschlüsseln, was die Fed tun wird. Sie wissen, dass eine Senkung des Leitzinses um 0,25 Prozentpunkte die Märkte in Jubelstürme versetzen kann. In der Zwischenzeit kann eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte, die die Inflation eindämmen soll, zu einem Rückgang der Märkte führen, weil man sich Sorgen über eine Verlangsamung des Wachstums macht.

Wie die Fed Funds Rate die Beschäftigung maximiert

Wenn die Fed den Zinssatz senkt, nennt man dies expansive Geldpolitik. Banken bieten niedrigere Zinssätze für alles an, von Kreditkarten bis hin zu Studenten- und Autokrediten.

Wohnungsbaudarlehen mit anpassbaren Zinssätzen werden billiger, was den Wohnungsmarkt verbessert. Hauseigentümer fühlen sich reicher und geben mehr aus. Sie können auch leichter Eigenheimkredite aufnehmen und das Geld für die Verschönerung ihres Hauses und neue Autos ausgeben. Diese Maßnahmen kurbeln die Wirtschaft an.

In einer Notfallreaktion auf die COVID-19-Pandemie senkte der FOMC das Ziel für den Leitzins im März 2020 zweimal, und zwar um insgesamt 1,5 Prozentpunkte auf den derzeitigen Satz von nahezu Null. Der Dow Jones Industrial Average fiel am 16. März um fast 13 %.

Das letzte und einzige Mal, dass die Fed so aggressiv vorging, war im Dezember 2008. In einer massiven Anstrengung, die Finanzkrise von 2008 einzudämmen, senkte das FOMC den Leitzins in 16 Monaten von 2007 bis 2008 zehnmal.

Wie der Leitzins die Inflation steuert

Wenn die Fed die Zinsen erhöht, tritt das Gegenteil ein, und das wird kontraktive Geldpolitik genannt. Ein höherer Leitzins bedeutet, dass die Banken weniger Geld leihen können, um ihre Reserven auf dem vorgeschriebenen Niveau zu halten. Infolgedessen leihen sie weniger Geld aus. Das Geld, das sie ausleihen, wird zu einem höheren Zinssatz vergeben, weil sie sich zu einem höheren Zinssatz Geld leihen.

Wenn Kredite teurer werden, nehmen Verbraucher und Unternehmen weniger Kredite auf. Das bremst die Wirtschaft.

Zum Beispiel werden Hypotheken mit variablem Zinssatz teurer. Hauskäufer können sich möglicherweise nur noch kleinere Kredite leisten, was die Wohnungswirtschaft bremst. Die Immobilienpreise sinken und die Hausbesitzer haben weniger Eigenkapital in ihren Häusern. Möglicherweise geben sie auch weniger aus, was die Wirtschaft weiter bremst.

Wie Fed Funds tatsächlich funktionieren

Die Federal Reserve verlangt, dass die Banken jede Nacht einen bestimmten Betrag bereithalten. Diese Reserveanforderung hindert sie daran, jeden einzelnen Dollar, den sie bekommen, auszuleihen. Sie stellt sicher, dass sie zu Beginn eines jeden Geschäftstages genügend Bargeld zur Verfügung haben.

Die Banken halten diese Reserven entweder in der örtlichen Fed-Filiale oder in ihren Tresoren. Wenn eine Bank am Ende des Tages zu wenig Bargeld hat, leiht sie sich Geld von einer anderen Bank, die über zusätzliches Geld verfügt. An dieser Stelle kommt der Leitzins ins Spiel. Das ist der Zinssatz, den sich die Banken gegenseitig für Übernachtkredite berechnen, um diese Reserveguthaben zu decken. Der Betrag, der verliehen und geliehen wird, wird als Federal Funds bezeichnet.

Wenn das FOMC den Zinssatz senken will, kauft die Fed Wertpapiere von ihren Mitgliedsbanken. Sie schiebt Kredite in die Bilanzen der Banken und gibt ihnen mehr Reserven, als sie benötigen. Sie zwingt die Banken dazu, den Leitzins zu senken, damit sie sich die zusätzlichen Mittel untereinander ausleihen können. Auf diese Weise senkt die Fed die Zinssätze.

Wenn die Fed höhere Zinssätze wünscht, tut sie das Gegenteil. Sie verkauft ihre Wertpapiere an die Banken und entnimmt damit Mittel aus ihrer Bilanz. Durch diese Transaktion verfügen die Banken über weniger Reserven, die es ihnen ermöglichen, die Zinssätze zu erhöhen.

Neben dem Leitzins verfügt die Federal Reserve über viele weitere Instrumente. Sie hat einen Diskontsatz, den sie über dem Leitzins hält. Der Diskontsatz ist der Betrag, den die Fed den Banken in Rechnung stellt, wenn sie sich bei ihr direkt über das Diskontfenster Geld leihen.