Der nächste Börsencrash kann leicht eine Rezession auslösen, und der Grund dafür ist, dass Aktien Eigentumsanteile an einem Unternehmen sind. Folglich spiegelt der Aktienmarkt das Vertrauen der Anleger in die künftigen Erträge aller Unternehmen wider, die an ihm beteiligt sind. Die Unternehmensgewinne hängen von der Gesundheit der US-Wirtschaft ab, und das macht den Aktienmarkt zu einem führenden Wirtschaftsindikator für die US-Wirtschaft selbst.

Auswirkungen von Marktabstürzen

Ein Absturz signalisiert einen massiven Vertrauensverlust in die Wirtschaft, und wenn dieses Vertrauen nicht wiederhergestellt wird, führt dies zu einer Rezession. Ein Absturz verängstigt auch die Verbraucher, so dass sie weniger kaufen. Das ist ein enormer Schlag für die Wirtschaft, da die Verbraucherausgaben die größte Komponente (70 %) des Bruttoinlandsprodukts sind.

Schließlich verlangsamt ein fallender US-Aktienmarkt das weltweite Wirtschaftswachstum. Zunächst werden auch die anderen Aktienindizes sinken, auch wenn auf einen Absturz nicht sofort eine Rezession folgen muss.

Im ersten Quartal 2007 fiel der Dow Jones Industrial Average beispielsweise innerhalb einer Woche um mehr als 600 Punkte. Er erholte sich jedoch im Laufe des Jahres und stieg im Oktober auf einen Höchststand von 14.000 Punkten. Obwohl der Absturz selbst keine Rezession verursachte, signalisierte er doch, dass eine solche bevorstand.

Wenn ein Absturz nicht zu einer Rezession führt

Eine Möglichkeit, eine Rezession nach einem Absturz zu vermeiden, besteht darin, dass die Zentralbank das Vertrauen in den Markt wiederherstellen kann. Ein gutes Beispiel ist der Börsencrash von 1987, auch Schwarzer Montag genannt. Am 19. Oktober fiel der Dow um 22,61 %.

Es war der größte prozentuale Einbruch an einem Tag in der Geschichte des Aktienmarktes. Die Anleger gerieten in Panik, weil der Kongress ein Gesetz gegen Übernahmen verabschiedete, das den Steuerabzug für Kredite zur Finanzierung von Unternehmensübernahmen abgeschafft hätte.

Computergesteuerte Aktienhandelsprogramme verschlimmerten den Ausverkauf, so dass die Fed sofort begann, Geld in die Banken zu pumpen. Daraufhin stabilisierte sich der Markt.

Wann kommt der nächste Börsenkrach?

Der nächste ernsthafte Absturz wird höchstwahrscheinlich nach einem Anfall von irrationalem Überschwang eintreten. Das ist dann der Fall, wenn die Anleger so überzeugt sind, dass die Aktienkurse weiter steigen werden, dass sie die zugrunde liegenden Werte aus den Augen verlieren. Dies geschieht nur in der späteren Expansionsphase des Konjunkturzyklus. Das ist der Fall, wenn die Wirtschaft schon seit einer Weile, vielleicht sogar seit Jahren, mit voller Kapazität läuft. Das bedeutet, dass es nicht viele unentdeckte Investitionsmöglichkeiten gibt.

Infolgedessen versuchen sie, den Markt zu übertreffen, indem sie nach jedem übersehenen Gewinn suchen und noch mehr Geld in Anlagen mit schlechter Rendite stecken. Ohne solide Fundamentaldaten folgen die Anleger einander in alles, was gerade steigt. So entsteht eine Vermögensblase. Wenn die Blase platzt, stürzt der Aktienmarkt ab. Wenn er stark genug einbricht, kann dies zu einer Rezession führen.

Beispiele für einen Börsenkrach

Sie können mehr darüber erfahren, wann Börsenkräche zu Rezessionen führten, indem Sie die Geschichte der Rezessionen studieren.

2008: Die Große Rezession

Am 15. September 2008 fiel der Dow um 500 Punkte – der schlimmste Einbruch seit dem Tiefpunkt der Rezession von 2001.

U.S. Finanzminister Henry Paulson rettete Lehman Brothers nicht, was die Märkte in eine Vertrauenskrise stürzte. Die Finanzunternehmen wussten, dass sie gezwungen sein würden, die Verluste zu tragen, die sie durch die Subprime-Krise erlitten hatten.

Als der Wert der Aktien dieser Finanzunternehmen fiel, wussten sie, dass es ihnen schwer fallen würde, neues Kapital aufzubringen, um ihre Verluste zu decken und neue Kredite zu vergeben.

Auf diese Weise drohte der Rückgang des Aktienmarktes, diese Banken in den Ruin zu treiben, wenn sie nicht über ausreichende Reserven verfügten, um den Abschwung zu decken. Dies allein hätte die Wirtschaft in eine echte Rezession stürzen können.

Am 5. Oktober 2008 fiel der Dow von über 10.000 auf unter 8.500, ein Rückgang von 15 % in einer Woche. Dies signalisierte einen plötzlichen und extremen Vertrauensverlust sowohl in den Markt als auch in die zugrunde liegende Wirtschaft. Er löste auch die Große Rezession von 2008 aus.

1929: Von der Rezession zur Depression

Das schlimmste Beispiel ist der Börsenkrach von 1929. Er ereignete sich an vier Handelstagen. Er begann am Schwarzen Donnerstag (24. Oktober), setzte sich am Schwarzen Montag (28. Oktober) fort und dauerte bis zum Schwarzen Dienstag (29. Oktober). Während dieser vier Tage verlor der Aktienmarkt alle Gewinne, die er während des gesamten Jahres erzielt hatte.

Der Ausverkauf war nicht allein die Ursache für die Große Depression. Die Zeitachse der Großen Depression zeigt, dass die Rezession bereits im August begonnen hatte. Aber der Zusammenbruch zerstörte das Vertrauen in Unternehmensinvestitionen. Die Banken hatten das Geld ihrer Einleger für Investitionen an der Wall Street verwendet. Menschen, die nie auch nur eine einzige Aktie gekauft hatten, verloren ihre gesamten Ersparnisse.

Als die Menschen davon erfuhren, beeilten sie sich, ihre Einlagen abzuheben. Aber für die meisten war es zu spät. Die Banken blieben über das Wochenende geschlossen, und viele öffneten nie wieder. Der Aktienmarkt erholte sich bis 1954 nicht vollständig. Die Wirtschaft versank in einer 10-jährigen Depression.

2001: Die Dot-Com-Pleite

Die Rezession von 2001 war das Ergebnis der Jahr-2000-Angst. Das Jahr-2000-Problem begann, als Technikgurus fälschlicherweise vorhersagten, dass Computersoftware nicht in der Lage sein würde, den Unterschied zwischen den Jahren 1900 und 2000 zu erkennen. Dies führte zu einem abnormalen Anstieg der Nachfrage nach Jahr-2000-fähiger Hard- und Software und in der Folge zu überschwänglichen Investitionen in Dot.com-Unternehmen.

Als das Jahr 2000 anbrach, hatten die meisten Unternehmen gekauft, was sie brauchten. Die Umsätze gingen dramatisch zurück, und der Dot.com-Boom wurde zu einer Pleite. Viele High-Tech-Firmen meldeten Konkurs an.

Der Absturz der High-Tech-Börsen wurde durch den 11. September 2001 noch verschlimmert. Die hohen Zinssätze der Federal Reserve verschlechterten die US-Wirtschaft ebenfalls, so dass Amerika im März 2001 in eine achtmonatige Wirtschaftsflaute geriet. Die Rezession endete, nachdem Bush ein Steuererleichterungsprogramm unterzeichnete, die Federal Reserve die Zinssätze senkte und die Regierung die Ausgaben für den Krieg gegen Afghanistan erhöhte.

1987: Der höchste Tagesverlust

Auch andere Börsencrashs in der Vergangenheit waren signifikant, führten aber nicht sofort zu einer Rezession. Der Schwarze Montag von 1987 verzeichnete den höchsten prozentualen Verlust an einem Tag, als der Dow um 20,7 % einbrach.

1997: Die langfristige Kapitalverwaltungskrise

Die asiatische Finanzkrise von 1997 wirkte sich auch auf den Aktienmarkt aus und trug zur Auslösung der langfristigen Kapitalverwaltungskrise bei. Obwohl die Rettungsstrategie der Fed eine globale Finanzkatastrophe verhindert haben mag, schuf ihr Umgang mit der LTCM-Krise den Präzedenzfall für ihre Rettungsrolle in der Finanzkrise 2008.

2018: Der bisher größte Punktverlust

Im Februar 2018 erlebte der Dow mit einem Rückgang von 2.270,96 Punkten den bis dahin größten Punktverlust der Geschichte. Er erholte sich innerhalb der nächsten Tage, es handelte sich also eher um eine Marktkorrektur als um einen Absturz. Dennoch waren einige Anleger besorgt über die Auswirkungen der wachsenden Staatsverschuldung und der hohen Zinssätze auf die Märkte.

2020: Der Pandemie-Effekt

Der Börsencrash 2020 begann am 9. März. Der Dow Jones Industrial Average verzeichnete innerhalb einer Woche drei Rekordverluste in Punkten. Am 9. März fiel der Dow um 2.013,76 Punkte auf 23.851,02, ein Minus von 7,79 %. Am 12. März fiel er um rekordverdächtige 2.352,60 Punkte und schloss bei 21.200,62 Punkten. Das war ein Minus von 9,99 %, fast eine Korrektur an einem einzigen Tag. Am 16. März verlor der Dow 2.997,10 Punkte und schloss bei 20.188,52.

Vor dem Absturz im Jahr 2020 hatte der Dow am 12. Februar gerade sein Rekordhoch von 29.551,42 erreicht. Von diesem Höchststand bis zum Tiefststand am 16. März verlor der DJIA 9.362,90 Punkte bzw. 31,7 %. Er übertraf damit den Rückgang von 20 %, der den Beginn eines Bärenmarktes signalisierte.

Wie sich ein Crash auf Sie auswirkt

Was sollten Sie tun, um sich zu schützen? Zunächst einmal sollten Sie nicht in Panik geraten. In der Talsohle eines Bärenmarktes gibt es enorme Schwankungen und Volatilität. Das führt zu Panik und Untergangsvorhersagen von Wirtschaftsexperten. Eine Rezession macht noch keine Depression aus. In anderen Teilen der Welt gibt es immer ein Wirtschaftswachstum. Der einzige Weg, um festzustellen, ob ein Börsencrash eine Rezession verursacht, besteht darin, die Wirtschaftsindikatoren genau zu verfolgen.