¿Qué es una opción sobre acciones?
Una opción sobre acciones da a un inversor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una acción a un precio y fecha acordados. Hay dos tipos de opciones: puts, que es una apuesta a que una acción caerá, o calls, que es una apuesta a que una acción subirá.
Los puntos clave
- Las opciones otorgan al operador el derecho a comprar o vender una acción a un precio y fecha acordados.
- Hay dos tipos de opciones: Calls y Puts.
- Un contrato representa 100 acciones del valor subyacente.
1:24
Opción sobre acciones
Entendiendo las opciones
Estilos
Hay dos estilos diferentes de opciones: Americanas y europeas. Las opciones americanas pueden ejercerse en cualquier momento entre la fecha de compra y la de vencimiento. Las opciones europeas, que son menos comunes, sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.
Fecha de vencimiento
Las opciones no sólo permiten al operador apostar por la subida o la bajada de una acción, sino que también le permiten elegir una fecha concreta en la que espera que la acción suba o baje. Esto se conoce como fecha de vencimiento. La fecha de vencimiento es importante porque ayuda a los operadores a calcular el valor de la opción de venta y de la opción de compra, lo que se conoce como valor temporal, y se utiliza en varios modelos de fijación de precios de opciones, como el modelo de Black Scholes.
Precio de ejercicio
El precio de ejercicio determina si una opción debe ejercerse. Es el precio que un operador espera que la acción esté por encima o por debajo en la fecha de vencimiento. Si un operador apuesta por que International Business Machine Corp. (IBM) subirá en el futuro, podría comprar una opción de compra para un mes específico y un precio de ejercicio concreto. Por ejemplo, un operador apuesta a que las acciones de IBM subirán por encima de 150 dólares a mediados de enero. Puede entonces comprar una opción de compra de 150 dólares en enero.
Contratos
Los contratos representan el número de opciones que un operador puede querer comprar. Un contrato equivale a 100 acciones del título subyacente. Utilizando el ejemplo anterior, un operador decide comprar cinco contratos de compra. Ahora el operador tendría 5 opciones de compra de 150 dólares en enero. Si la acción sube por encima de los 150 dólares en la fecha de vencimiento, el operador tendría la opción de ejercer o comprar 500 acciones de IBM a 150 dólares, independientemente del precio actual de la acción. Si las acciones valen menos de 150 dólares, las opciones expirarán sin valor, y el operador perderá la totalidad del importe gastado en la compra de las opciones, también conocido como prima.
Prima
La prima se determina tomando el precio de la opción de compra y multiplicándolo por el número de contratos comprados, y luego multiplicándolo por 100. En el ejemplo, si un operador compra 5 calls de enero de IBM de 150 dólares por 1 dólar por contrato, el operador gastaría 500 dólares. Sin embargo, si un operador quisiera apostar a que la acción caiga, compraría las opciones de venta.
Operaciones de trading
Las opciones también se pueden vender dependiendo de la estrategia que un operador esté utilizando. Siguiendo con el ejemplo anterior, si un operador cree que las acciones de IBM están preparadas para subir, puede comprar la opción de compra, o también puede optar por vender o escribir la opción de venta. En este caso, el vendedor de la opción de venta no pagaría una prima, sino que la recibiría. Un vendedor de 5 puts de enero de IBM de 150 dólares recibiría 500 dólares. Si la acción cotizara por encima de 150 dólares, la opción expiraría sin valor, lo que permitiría al vendedor de la opción de venta quedarse con toda la prima. Sin embargo, si la acción cierra por debajo del precio de ejercicio, el vendedor tendría que comprar la acción subyacente al precio de ejercicio de 150 dólares. Si esto ocurre, se produciría una pérdida de la prima y de capital adicional, ya que el operador posee ahora la acción a 150 dólares por acción, a pesar de que cotice a niveles inferiores.
Ejemplo del mundo real de las opciones sobre acciones
En el siguiente ejemplo, un operador cree que las acciones de Nvidia Corp (NVDA) van a subir en el futuro a más de 170 dólares. Decide comprar 10 Calls de enero de 170 dólares que cotizan a un precio de 16,10 dólares por contrato. El resultado sería que el trader gastaría 16.100 dólares en la compra de las calls. Sin embargo, para que el operador obtenga beneficios, la acción tendría que subir por encima del precio de ejercicio y del coste de las opciones de compra, es decir, 186,10 dólares. Si las acciones no suben por encima de los 170 dólares, las opciones expirarían sin valor y el operador perdería toda la prima.
Además, si el operador quiere apostar a que Nvidia caerá en el futuro, podría comprar 10 Puts de 120 dólares de enero por 11,70 dólares por contrato. Esto le costaría al operador un total de 11.700 dólares. Para que el operador obtenga beneficios, la acción tendría que caer por debajo de los 108,30 dólares. Si la acción cerrara por encima de los 120 dólares, las opciones expirarían sin valor, lo que supondría la pérdida de la prima.