Hay algunas cosas en la vida que puede esperar obtener gratis: Camisetas, bolígrafos, y tal vez el ocasional koozie. Pero rara vez las empresas financieras ofrecen gestionar su dinero sin coste alguno. Eso es exactamente lo que está haciendo Fidelity con su línea de fondos sin comisiones, cuatro fondos indexados que se parecen mucho a algunos de los fondos más populares del mercado, con la excepción de que no cuestan nada.

Es un líder de pérdidas para Fidelity, pero podría ser una bendición para algunos inversores con poco dinero. Esto es lo que necesita saber acerca de los cuatro fondos sin mínimo y sin comisión que Fidelity le permitirá comprar y mantener sin pagar un centavo en gastos.

Un fondo para (casi) todas las acciones de Estados Unidos

Nada dice «fondo de índice» como un fondo de índice de mercado total. El Fidelity ZERO Total Market Index Fund (NASDAQMUTFUND:FZROX), y otros fondos similares, invierten esencialmente en todas las empresas que cotizan en los mercados estadounidenses, con sólo unas pocas excepciones.

En este caso, el fondo excluye a las empresas que tienen una capitalización bursátil inferior a 75 millones de dólares y un volumen de negociación en seis meses inferior a 25 millones de dólares. Comprar acciones de empresas más pequeñas es difícil de hacer sin mover el mercado, por lo que los fondos indexados suelen evitar las empresas públicas más pequeñas. Los fondos indexados y las empresas de «nanocap» son como el aceite y el agua: no se mezclan muy bien.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Aún así, este fondo es de lo más diverso, dado que tiene unas 2.500 participaciones. Dado que invierte más dinero en las empresas más valiosas del mercado, los valores de gran capitalización constituyen la mayor parte de su cartera (los 10 mayores valores representan el 18% de la cartera).

Este fondo es igual que cualquier otro fondo que lleve el nombre de «total stock market» o «total market index», lo que lo hace más comparable a un fondo índice Russell 3000. Cuando usted compra este fondo, es dueño de prácticamente todas las acciones que cotizan en Estados Unidos en proporción a su valor como porcentaje de todas las acciones que cotizan en Estados Unidos. Por eso, fondos como éste son lo más parecido a una inversión en acciones verdaderamente pasiva.

Un imitador de los mayores y más populares fondos indexados

No hace falta mucho trabajo de investigación para averiguar que el Fidelity ZERO Large Cap Index Fund (NASDAQMUTFUND:FNILX) está diseñado para replicar los fondos indexados de acciones más populares del mercado: los fondos indexados S&P 500. Por supuesto, Fidelity nunca lo anunciará como tal, porque para hacerlo tendría que pagar una fuerte cuota de licencia para tomar prestada la marca S&P 500. (Técnicamente, este fondo sigue el anodino índice Fidelity U.S. Large Cap.)

El caso para invertir en el S&P 500 es simple: Las aproximadamente 500 monstruosas empresas que componen el índice comprenden en conjunto algo más del 80% del valor del mercado bursátil estadounidense.

El imitador de Fidelity sólo tiene un corto historial de funcionamiento, pero ha conseguido rendir más o menos en línea con el S&P 500 durante el periodo de tres meses desde su lanzamiento, con un retraso de aproximadamente el 0,08%. Sospecho que la capacidad del fondo para igualar los rendimientos del S&P 500 mejorará a medida que crezca. Con 227 millones de dólares en activos, simplemente no tiene la escala (¡todavía!) para igualar el índice tan bien como los fondos más grandes y verdaderos del S&P 500.

Complemente su cartera con algunas acciones más pequeñas

Un fondo de índice de mercado extendido es típicamente un complemento para otro fondo. En este caso, el Fidelity ZERO Extended Market Index Fund (NASDAQMUTFUND:FZIPX) está pensado para ser emparejado con el Fidelity ZERO Large Cap Index Fund, ya que posee valores que son demasiado pequeños para ser incluidos en el grupo de gran capitalización.

Mientras que el Fidelity ZERO Large Cap Index Fund invierte en aproximadamente 500 de las empresas más grandes de las bolsas de Estados Unidos, este fondo invierte en los 2.000 valores que no entraron por su tamaño. En pocas palabras, si añade las acciones de este fondo a las del Fidelity ZERO Large Cap Index Fund, tendrá todas las participaciones del Fidelity ZERO Total Market Index Fund.

Este fondo es otra imitación. Básicamente está diseñado para ser una alternativa a los fondos que se basan en el índice S&P Completion, que incluye aproximadamente 3.000 valores que no están en el S&P 500. Tiene aproximadamente 500 acciones menos que el S&P Completion Index, pero podría decirse que esas empresas más pequeñas son un error de redondeo, dada la ponderación de la capitalización de mercado (se invierte más dinero en empresas más grandes).

Invierte en el extranjero… gratis

Es un simple hecho que los fondos de acciones internacionales suelen tener comisiones más altas, pero el Fidelity ZERO International Index Fund (NASDAQMUTFUND:FZILX) es completamente gratuito. El fondo está diseñado para invertir en la gran mayoría de las empresas más valiosas que cotizan en las bolsas internacionales. Si combina este fondo con el Fidelity ZERO Total Market Index Fund, poseerá una parte de casi todas las acciones invertibles en Estados Unidos y en el extranjero.

Este fondo es otra imitación que, a efectos prácticos, está diseñada para producir rendimientos similares a los de los fondos que siguen el índice MSCI ACWI Ex USA, incluido el Fidelity Total International Index (NASDAQMUTFUND:FTIHX). La diferencia entre el fondo ZERO gratuito de Fidelity y el fondo Total casi gratuito (tiene un ratio de gastos del 0,06% anual) es que la alternativa gratuita tiene muchas menos acciones. El fondo ZERO tiene más de 2.300 participaciones frente a las casi 4.700 del Fidelity Total International Index.

Fuente de datos: Morningstar. Gráfico del autor.

Sin embargo, cuando se trata de rendimiento, estos fondos difieren muy poco… al menos hasta ahora. En el cuarto trimestre de 2018, el único trimestre completo en el que ambos fondos estaban en funcionamiento, el fondo ZERO superó modestamente a su fondo comparable no libre de Fidelity. Que uno supere al otro se reducirá en gran medida a las pequeñas capitalizaciones internacionales, que se incluyen en el fondo Total pero generalmente se excluyen del fondo ZERO.

¿Debería utilizar los fondos gratuitos de Fidelity?

Lo gratuito es bueno, pero no siempre es genial.

Es importante recordar que los fondos ZERO de Fidelity compiten con fondos que ya se encuentran entre los más baratos del mercado. Se pueden encontrar fondos indexados sencillos con ratios de gastos del 0,10% o menos, lo que significa que usted pagaría 0,10 dólares por cada 100 dólares invertidos para invertir en esos fondos «de marca» con largos historiales de funcionamiento para analizar.

Para los inversores que están empezando, las ventajas de una inversión mínima de 0 dólares y la ausencia de gastos son difíciles de superar. El único coste asociado a la inversión en los fondos gratuitos de Fidelity es el uso de una cuenta de corretaje de Fidelity. Si usted es un nuevo inversor que sólo quiere una forma económica de empezar a invertir pequeñas cantidades de dinero, los fondos gratuitos de Fidelity son increíblemente convincentes.

Los inversores que tienen sumas más grandes para invertir, así como aquellos que invierten en cuentas imponibles, pueden querer quedarse con lo probado y verdadero por ahora. Los fondos gratuitos de Fidelity siguen siendo minúsculos en comparación con los fondos indexados establecidos y de bajo coste contra los que compiten. Hasta que tengamos más historia, es inteligente asumir que los fondos ZERO de Fidelity probablemente generarán rendimientos que se desvíen de los índices que «siguen».

En un año determinado, el Fidelity ZERO Large Cap Index Fund podría fácilmente publicar rendimientos que son 0,2 puntos porcentuales más altos o más bajos que el S&P 500, por ejemplo, lo que puede anular el ahorro de costes de una relación de gastos inexistente. (Para que quede claro, ese fondo no pretende seguir al S&P 500, aunque es lo más parecido a un fondo índice S&P 500 sin serlo realmente. Guiño, guiño). Si tiene 1 millón de dólares en el mercado, una hipotética divergencia de 0,2 puntos porcentuales respecto al índice es material (2.000 dólares) y las diferencias sólo se agravan con el tiempo.

Para los inversores que utilizan cuentas imponibles, los fondos de inversión de cualquier tipo -incluso los gratuitos- son un «pase» fácil. Por razones que van mucho más allá del alcance de este artículo, si se puede elegir entre un ETF o un fondo de inversión, y ambos siguen el mismo índice o uno muy similar, casi siempre se está mejor con el ETF. La razón es que los ETF suelen ser mucho más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión, lo que significa que los ETF generan menos plusvalías imponibles que los fondos de inversión comparables. Según un estudio, los inversores que tenían los 25 mayores ETF en 2015 eludieron efectivamente los impuestos sobre casi 60.000 millones de dólares de ganancias.

Para resumirlo todo: Los fondos gratuitos de Fidelity pueden no ser perfectos -ningún fondo lo es-, pero su propuesta de valor es más clara para los inversores principiantes que planean invertir en una cuenta de jubilación con ventajas fiscales.

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Jordan Wathen no tiene posición en ninguno de los valores mencionados. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguno de los valores mencionados. The Motley Fool tiene una política de divulgación.