Los resultados de la investigación realizada por Dalbar Inc, una empresa que estudia el comportamiento de los inversores y analiza los rendimientos del mercado de los inversores, muestran sistemáticamente que el inversor medio obtiene rendimientos inferiores a la media.

Durante los veinte años que terminaron el 31/12/2015, el índice S&P 500 obtuvo una media del 9,85% anual. Una rentabilidad histórica bastante atractiva. El inversor medio de fondos de renta variable obtuvo una rentabilidad de mercado de sólo el 5,19%.

¿A qué se debe esto?

El comportamiento del inversor es ilógico y a menudo se basa en la emoción. Esto no conduce a decisiones de inversión sabias a largo plazo. He aquí un resumen de algunos movimientos típicos que hacen perder dinero a los inversores medios.

Comprando alto

Estudio tras estudio muestra que cuando el mercado de valores sube, los inversores ponen más dinero en él. Y cuando baja, sacan el dinero. Esto es similar a correr al centro comercial cada vez que el precio de algo sube y luego devolver la mercancía cuando está en oferta – pero usted lo está devolviendo a una tienda que sólo le devolverá el precio de venta. Este comportamiento irracional hace que los rendimientos del mercado de los inversores sean sustancialmente inferiores a los rendimientos históricos del mercado de valores

¿Qué haría que los inversores mostraran un juicio tan pobre? Después de todo, con una rentabilidad del 9%, su dinero se duplicará cada ocho años. En lugar de perseguir el rendimiento, podría simplemente haber comprado un único fondo indexado, y obtener rendimientos significativamente mayores.

Reaccionar de forma exagerada

El problema es que la reacción humana, ante las buenas o malas noticias, es reaccionar de forma exagerada. Esta reacción emocional provoca decisiones de inversión ilógicas. Esta tendencia a reaccionar de forma exagerada puede ser aún mayor en momentos de incertidumbre personal; cerca de la jubilación, por ejemplo, o cuando la economía va mal. Existe todo un campo de estudio que investiga esta tendencia a tomar decisiones financieras ilógicas. Se llama finanzas conductuales. El estudio de las finanzas conductuales documenta y etiqueta nuestros trucos mentales para perder dinero con términos como «sesgo de recencia» y «exceso de confianza».

Con el exceso de confianza, uno piensa naturalmente que está por encima de la media. Por ejemplo, en un estudio, el 81% de los propietarios de nuevos negocios pensaban que tenían una buena oportunidad de tener éxito, pero que sólo el 39% de sus compañeros lo tenían. En otro estudio, el 82% de los jóvenes conductores estadounidenses se consideraban en el 30% superior de su grupo en términos de seguridad.

Cuando se trata de invertir, el exceso de confianza hace que los inversores exageren su capacidad para predecir acontecimientos futuros. Se apresuran a utilizar datos pasados y a pensar que tienen capacidades superiores a la media que les permiten predecir los movimientos del mercado en el futuro.

Los libros más populares, como The Behavior Gap de Carl Richard, también hacen un gran trabajo al explicar las decisiones de comportamiento que conducen a la gran brecha entre los rendimientos del mercado y los rendimientos reales de los inversores. A pesar de la investigación y la educación, la brecha continúa. Entonces, ¿qué se puede hacer para evitar el destino del inversor medio?

Formas de evitar las pérdidas de dinero

Una de las mejores cosas que puede hacer para protegerse de su propia tendencia natural a tomar decisiones emocionales es buscar ayuda profesional y contratar a un asesor financiero. Si es así, utilice un proceso de selección disciplinado para encontrar el asesor adecuado para usted.

Un asesor puede servir de intermediario entre usted y sus emociones. Si va a gestionar sus propias inversiones, necesitará su propia manera de mantener sus emociones fuera del proceso de compra/venta. Considere la posibilidad de utilizar los cuatro consejos siguientes para tomar decisiones más inteligentes.

1. No hacer nada. Una decisión consciente y meditada de no hacer nada sigue siendo una forma de acción. ¿Han cambiado sus objetivos financieros? Si su cartera se construyó en torno a sus objetivos a largo plazo (como debería ser), un cambio a corto plazo en los mercados no debería importar.
2. Su dinero es como una pastilla de jabón. Citando a Gene Fama Jr., un famoso economista, «Su dinero es como una pastilla de jabón. Cuanto más lo manejes, menos tendrás».
3. Nunca vendas acciones en un mercado bajista. Si sus fondos están correctamente asignados, nunca debería tener la necesidad de vender acciones durante un ciclo de mercado bajista. Esto es cierto incluso si usted está tomando ingresos. De la misma manera que no saldría corriendo a poner un cartel de «se vende» en su casa cuando el mercado de la vivienda se vuelve a deteriorar, no se precipite a vender acciones cuando el mercado de valores atraviesa un ciclo de mercado bajista. Espere a que pase.
4. La ciencia funciona. Se ha demostrado académicamente que un enfoque disciplinado de la inversión proporciona mayores rendimientos en el mercado. Sí, es aburrido, pero funciona. Si no tiene disciplina, probablemente no debería gestionar sus propias inversiones.