Siempre que hablo de invertir en acciones, suelo sugerir que se puede obtener una rentabilidad media anual del 7%. Ese porcentaje se basa en algunas suposiciones.

Supongo que invertirás durante más de diez años. Eso es porque en un año determinado, el mercado de valores es muy volátil. Algunos años se produce una enorme caída en el mercado de valores, como en 2008, cuando muchas inversiones sufrieron una pérdida del 40%. Otros años se producen ganancias muy superiores al 7%. Sólo a lo largo de un período más largo se empieza a aproximar a esa media constante del 7%.

Supongo que estás invirtiendo en algo que tiene una base muy amplia, como el Vanguard Total Stock Market Index. Ese 7% de rentabilidad no se aplica si sólo inviertes en las acciones de una empresa o de unas pocas empresas. Esas inversiones son demasiado volátiles.

¿Pero de dónde viene esa cifra del 7%?

Mi fuente principal para esa cifra proviene de Warren Buffett, quien afirma a bocajarro que se debe esperar un rendimiento anual del 6-7% en el mercado de valores a largo plazo. En ese artículo, Buffett describe el análisis que le llevó a esa conclusión:

«Se puede esperar que la economía, medida por el producto interior bruto, crezca a una tasa anual de alrededor del 3% a largo plazo, y una inflación del 2% llevaría el crecimiento del PIB nominal al 5%, dijo Buffett. Las acciones probablemente subirán a ese ritmo y el pago de dividendos impulsará el rendimiento total hasta el 6% o el 7%, dijo»

¿No lo hizo el mercado de valores mucho mejor que eso en el pasado?

«El índice Standard & Poor’s 500, un punto de referencia para las acciones estadounidenses, subió un 18% al año de media entre 1982 y 1999. El mercado alcista empañó las expectativas de los inversores, dijo Buffett. Las encuestas realizadas a finales de la década de 1990 mostraban que algunos inversores esperaban que las acciones ganaran entre un 14% y un 15% al año, dijo.

«Pensar eso en un entorno de baja inflación es soñar», dijo.

Además, los datos a largo plazo del mercado de valores también apuntan a esa cifra del 7%. Para el periodo de 1950 a 2009, si se ajusta el S&P 500 por la inflación y se tienen en cuenta los dividendos, la rentabilidad media anual es exactamente del 7,0%. Compruebe los datos usted mismo.

Basado en estas dos cosas – los datos históricos en bruto y el análisis de Warren Buffett – estoy dispuesto a utilizar el 7% como una estimación de los rendimientos del mercado de valores a largo plazo.

Sin embargo, hay un gran problema. El rendimiento pasado no es una indicación de los resultados futuros. Esa simple afirmación es cierta para cualquier inversión. Es cierto para casi cualquier cosa en la vida.

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