En 1917, el caudillo que controlaba Manchuria, Zhang Zuolin, introdujo una nueva moneda, conocida como yuan o dólar de Fengtien, para su uso en las Tres Provincias Orientales. Su valor era de 1,2 yuanes en los anteriores (y todavía en circulación) billetes de «pequeña moneda» y se fijó inicialmente igual al yen japonés. Mantuvo su valor (a veces valiendo un poco más que el yen) hasta 1925, cuando la intervención militar de Zhang Zuolin en el resto de China provocó un aumento de la producción de billetes y una caída del valor de la moneda. La moneda perdió la mayor parte de su valor en 1928 como consecuencia de los disturbios que siguieron al asesinato de Zhang Zuolin. El yuan de Fengtien sólo se emitió en forma de billete, con billetes de 1, 5 y 10 yuanes en 1917, seguidos de billetes de 50 y 100 yuanes en 1924. Los últimos billetes se emitieron en 1928.
El número de bancos que emitían papel moneda aumentó después de la revolución. Entre los emisores nacionales más importantes se encontraban el «Banco Comercial de China» (el antiguo Banco Imperial), el «Banco de China» (el antiguo Banco del Gobierno de Ta-Ch’ing), el «Banco de Comunicaciones», el «Banco Comercial de Ningpo», el «Banco Central de China» y el «Banco de Agricultores de China». De ellos, sólo el Banco Central de China emitió billetes después de 1943. Durante la época republicana (1911-1949) los bancos provinciales (tanto nacionalistas como comunistas) emitieron un número excepcionalmente grande de billetes.
Después de la revolución, un gran número de bancos locales, nacionales y extranjeros emitieron moneda. Aunque las acuñaciones provinciales terminaron en su mayoría en la década de 1920, los bancos provinciales continuaron emitiendo billetes hasta 1949, incluyendo las emisiones comunistas de 1930. La mayoría de los billetes emitidos para su uso en todo el país llevaban la mención «Moneda Nacional», al igual que algunos de los bancos provinciales. El resto de los billetes provinciales llevaban la mención «Moneda local». Éstos circulaban con diferentes tipos de cambio respecto a las emisiones de moneda nacional. Después de la revolución, además de las denominaciones que ya estaban en circulación, proliferaron los billetes de «pequeña moneda», apareciendo denominaciones de 1, 2 y 5 céntimos. Se emitieron muchos billetes denominados en inglés en efectivo (wén).
Durante la década de 1930, surgieron varias monedas nuevas en China debido a las actividades de los invasores japoneses. La moneda nacional preexistente, el yuan, pasó a asociarse únicamente con el gobierno nacionalista del Kuomintang. En 1935, el gobierno del Kuomintang promulgó reformas monetarias para limitar la emisión de moneda a cuatro grandes bancos controlados por el gobierno: el Banco de China, el Banco Central de China, el Banco de Comunicaciones y, posteriormente, el Banco de los Agricultores de China. Se prohibió la circulación de monedas de plata en yuanes y la propiedad privada de plata. Los billetes emitidos en su lugar fueron conocidos como fabi (chino: 法幣; pinyin: fǎbì) o «moneda de curso legal». Una nueva serie de monedas de metal común comenzó a producirse en 1936 tras las reformas.
Los japoneses establecieron dos regímenes colaboracionistas durante su ocupación en China. En el norte, el «Gobierno Provisional de la República de China» (chino: 中華民國臨時政府) con sede en Pekín (Beijing) estableció el Banco de la Reserva Federal de China (chino: 中國聯合準備銀行; pinyin: Zhōngguó liánhé zhǔnbèi yháng). Los ocupantes japoneses emitieron monedas y billetes denominados en li (chino: 釐) (y valían 1⁄1000 de yuan), fen, jiao y yuan. Entre los emisores se encontraban diversos bancos, como el Banco Central de Reserva de China (para el gobierno títere de Nankín) y el Banco Federal de Reserva de China (para el gobierno títere de Pekín). Los japoneses decretaron los tipos de cambio entre las emisiones de los distintos bancos y las de los nacionalistas, pero los billetes circularon con distintos grados de aceptación entre la población china. Entre 1932 y 1945, el estado títere de Manchukuo emitió su propio yuan.
Después de la Segunda Guerra Mundial y durante la guerra civil que le siguió, la China nacionalista sufrió una hiperinflación que llevó a la introducción de una nueva moneda en 1948, el yuan de oro. En la década de 1940, aparecieron billetes de mayor denominación debido a la elevada inflación. Los billetes de 500 yuanes se introdujeron en 1941, seguidos por los de 1000 y 2000 yuanes en 1942, 2500 y 5000 yuanes en 1945 y 10.000 yuanes en 1947.
Entre 1930 y 1948, el Banco Central de China también emitió billetes denominados en unidades aduaneras de oro. Estos, conocidos como «billetes de yuan de oro», circularon como moneda normal en la década de 1940 junto con el yuan.
Los billetes de yuan sufrieron una hiperinflación tras la Segunda Guerra Mundial y fueron sustituidos en agosto de 1948 por billetes denominados en yuan de oro, con un valor de 3 millones de yuanes antiguos. No había ningún vínculo entre el yuan de oro y el metal o las monedas de oro y este yuan también sufrió la hiperinflación.
En 1948, el Banco Central de China emitió billetes (algunos con fecha de 1945 y 1946) en denominaciones de 1, 2 y 5 jiao, 1, 5, 10, 20, 50 y 100 yuanes. En 1949, se emitieron denominaciones más altas de 500, 1000, 5000, 10.000, 50.000, 100.000, 500.000, 1.000.000 y 5.000.000 de yuanes. El Banco Central de China emitió billetes en denominaciones de 1 y 5 fen, 1, 2 y 5 jiao, 1, 5 y 10 yuanes.
En julio de 1949, el gobierno nacionalista introdujo el yuan de plata, cuyo valor inicial era de 500 millones de yuanes oro. Circuló durante unos meses en el continente antes del final de la guerra civil. Este yuan de plata siguió siendo la moneda oficial de iure del gobierno de la República en Taiwán hasta el año 2000.