Cosa è la 3M?

Trenta metri di nastro adesivo Scotch costano solo pochi dollari. Mentre la maggior parte di noi ha un rotolo o due a portata di mano, è difficilmente un punto fermo quotidiano. Eppure 3M Co. (MMM), l’azienda che produce lo Scotch Tape, aveva un market cap di 79,8 miliardi di dollari al 15 maggio 2020. Gli adesivi sono davvero un business così grande? Quando accoppiato con decine di altre imprese sotto lo stesso tetto, la risposta è sì.

Comprendere 3M

3M genera miliardi di fatturato netto ogni anno dalla vendita di prodotti attraverso cinque diversi segmenti di business. In più di un decennio di storia, 3M è diventata uno dei principali fornitori mondiali di prodotti vari in tutti questi settori e altri. L’azienda vende i suoi prodotti sia direttamente ai consumatori che attraverso una serie di grossisti, dettaglianti e distributori. Investe anche molto in ricerca e sviluppo (R&D) per continuare a migliorare e far crescere le sue linee di prodotti. Nel 2019, l’azienda ha investito più di 3,6 miliardi di dollari in R&D e spese in conto capitale.

La Minnesota Mining and Manufacturing Company ha iniziato all’inizio del 20° secolo estraendo il corindone, un minerale che è un livello sotto il diamante sulla scala di durezza Mohs. In questi giorni, 3M si è espansa oltre il corindone al punto che vende una linea di prodotti più diversificata di qualsiasi altro conglomerato industriale sul mercato. 3M mostra una situazione finanziaria sana e costante. Nel 2019, anche se 3M ha affrontato declini in mercati finali chiave come la Cina, l’automotive e l’elettronica, secondo il rapporto annuale dell’azienda, “3M ha mantenuto margini operativi di quasi il 22%, anche riducendo i livelli di inventario di 370 milioni di dollari- il che riflette la forza del modello 3M.”

Il modello di business di 3M

Oltre al nastro adesivo Scotch (e il più contemporaneo, ma altrettanto rivoluzionario, Post-It Note), 3M produce un quasi incomprensibile 55.000 articoli. L’azienda organizza queste numerose operazioni in quattro segmenti di business principali: Sicurezza e Industriale, Trasporto ed Elettronica, Sanità, e Consumer Business.

Sicurezza e Business Industriale di 3M

Sicurezza e business industriale nanizza tutti gli altri segmenti delle operazioni di 3M. È quasi impossibile fare una lista rappresentativa delle offerte industriali di 3M in parte perché ce ne sono così tante. Distanziatori per interruttori a membrana? Fabbricanti di schiuma? La 3M li produce tutti. Il primo è uno strato che va tra altri strati, per esempio, nelle tastiere delle macchine cardio in palestra. Il secondo è usato per fare guarnizioni e isolamento acustico. Questi sono prodotti che la maggior parte di noi dà per scontato, ma sono meraviglie dell’ingegneria.

Sotto le operazioni di sicurezza di 3M, non troverete prodotti, ma troverete miglioramenti che rendono i prodotti funzionali, per esempio, il rivestimento riflettente sui segnali autostradali o i granuli di copertura che mantengono l’interno della vostra casa isolata. Le attività di sicurezza e industriali di 3M hanno composto il 36% delle vendite nette totali di 3M nel 2019.

3M’s Transportation and Electronics

Il vero genio di 3M è aggiungere valore a prodotti già vendibili fatti altrove. Invece di fare schermi di computer, il settore Trasporti ed Elettronica della 3M fa i filtri antiriflesso che li coprono. Per le cartucce delle stampanti a getto d’inchiostro, 3M fornisce i circuiti flessibili che si trovano all’interno delle cartucce. Dai cavi di alimentazione alle resine sensibili alla pressione, la maggior parte dei prodotti 3M per il Trasporto e l’Energia sono lontani dall’uso quotidiano dei consumatori. Tuttavia, 3M è l’azienda leader negli Stati Uniti per il nastro sensibile alla pressione a luglio 2019, e l’azienda produce prodotti per oltre il 25% del mercato americano. Questo segmento ha rappresentato il 30% delle vendite nette totali dell’azienda per il 2019.

3M’s Healthcare Business

A differenza dei trasporti e dell’elettronica, il business sanitario di 3M include articoli riconoscibili, come i teli chirurgici e gli sbiancanti per denti. Ma anche in un campo così specializzato come l’assistenza sanitaria, 3M continua ad avere una vasta gamma di prodotti. I prodotti sanitari includono tutto, dal software di codifica e gli inalatori a dosaggio dosato agli stetoscopi e agli articoli per uso personale. Quest’ultima categoria include apparecchi dentali “invisibili”, detergenti per la pelle e schiuma antisettica. L’assistenza sanitaria ha rappresentato il 23% delle vendite nette totali di 3M nel 2019.

3M’s Consumer Business

Inaspettatamente, le operazioni di consumo di 3M includono forniture per ufficio. Questo in aggiunta ad altri prodotti che non si possono associare al marchio 3M ma che probabilmente si incontrano nell’uso quotidiano, come i filtri del condizionatore d’aria, le bende, le spugne, gli assorbenti per la doccia e molti dei prodotti isolanti che rivestono gli stivali da neve e i cappotti invernali. Meno prominente ma altrettanto importante, 3M produce tamponi domestici che determinano i livelli di piombo e battiscopa in acciaio inossidabile. Nonostante la sua statura, le operazioni di consumo sono il più piccolo dei segmenti della 3M. Le attività di consumo hanno rappresentato quasi il 16% delle vendite nette totali dell’azienda nel 2019.

Grandi obiettivi per il futuro

Negli ultimi anni, 3M ha intrapreso un rimpasto su larga scala del suo modello di business, passando da 40 diverse linee di business a 23. Nel 2018, l’azienda ha venduto il suo business dei mercati di comunicazione in uno sforzo di ulteriore razionalizzazione. Gli investitori dovrebbero aspettarsi che 3M continui a fare aggiustamenti lungo queste stesse linee in futuro. Fino al 2023, 3M ha obiettivi finanziari che includono una crescita dall’8 all’11% degli utili per azione e una crescita delle vendite organiche dal 3 al 5%.

Sfide chiave

3Le linee di business unicamente varie di 3M sono sia un enorme vantaggio che una sfida. A differenza delle aziende altamente specializzate, 3M non concentra i suoi sforzi interamente in un’area. Come risultato, l’offerta di prodotti 3M è diversificata e resiliente di fronte a grandi cambiamenti in qualsiasi area. D’altra parte, poiché 3M è coinvolta nella produzione in così tanti settori diversi, deve lavorare molto più duramente per garantire che i suoi prodotti rimangano rilevanti attraverso molti canali.

Perché molti dei prodotti 3M sono articoli accessori progettati per migliorare le prestazioni o la commerciabilità dei prodotti esistenti, 3M è soggetta ai cambiamenti in molti settori. 3M deve anche affrontare la concorrenza di un numero enorme di rivali, data la sua ampia focalizzazione in tutti i settori. Allo stesso modo, un cambiamento nelle circostanze economiche globali potrebbe significare una turbolenza significativa nelle vendite della 3M. Con così tanti prodotti nel suo arsenale, 3M dipende anche da linee chiare e controllate di componenti, composti, distribuzione e altro.

Una storia di successo

3M fa parte del Dow Jones Industrial Average dal 1976, che è più lungo di tutti gli altri 29 componenti dell’indice tranne cinque. Questo fatto da solo indica la formidabile capacità della 3M di adattarsi al cambiamento in un ambiente senza fine di distruzione creativa. L’azienda è specializzata in attività in cui pochi aspiranti entranti hanno la pazienza o il capitale per costruire quote di mercato. I centri di profitto di 3M sono miriadi.

Di recente, 3M ha risposto alla pandemia di COVID-19. Da gennaio 2020, 3M ha raddoppiato la produzione di respiratori N95 a 1,1 miliardi all’anno nei suoi impianti di produzione globale negli Stati Uniti, Asia ed Europa. 3M raddoppierà ancora la sua capacità a 2 miliardi all’anno entro il 2021. 3M sta anche collaborando con altre aziende per sviluppare soluzioni innovative per proteggere gli operatori sanitari e i primi soccorritori.

Mettendo tutto insieme, è una scommessa sicura che 3M sarà ancora fiorente quando molti componenti attuali di Dow saranno venuti e andati via.