Cos’è una Stock Option?

Una stock option dà all’investitore il diritto, ma non l’obbligo, di comprare o vendere un’azione a un prezzo e una data concordati. Ci sono due tipi di opzioni: puts, che è una scommessa che un’azione scenderà, o calls, che è una scommessa che un’azione salirà.

Capire le opzioni

Stili

Ci sono due diversi stili di opzioni: Americana ed Europea. Le opzioni americane possono essere esercitate in qualsiasi momento tra la data di acquisto e di scadenza. Le opzioni europee, che sono meno comuni, possono essere esercitate solo alla data di scadenza.

Data di scadenza

Le opzioni non solo permettono al trader di scommettere su un’azione che sale o scende, ma anche di scegliere una data specifica in cui si aspetta che l’azione salga o scenda. Questo è noto come data di scadenza. La data di scadenza è importante perché aiuta i trader a prezzare il valore della put e della call, che è noto come valore temporale, ed è usato in vari modelli di prezzo delle opzioni come il modello Black Scholes.

Prezzo di esercizio

Il prezzo di esercizio determina se un’opzione deve essere esercitata. E’ il prezzo che un trader si aspetta che il titolo sia sopra o sotto la data di scadenza. Se un trader scommette che International Business Machine Corp. (IBM) salirà in futuro, potrebbe comprare una call per un mese specifico e un particolare prezzo di esercizio. Per esempio, un trader scommette che le azioni IBM saliranno sopra i 150 dollari entro la metà di gennaio. Potrebbe quindi comprare una call a 150 dollari a gennaio.

Contratti

I contratti rappresentano il numero di opzioni che un trader potrebbe voler comprare. Un contratto è uguale a 100 azioni dell’azione sottostante. Usando l’esempio precedente, un trader decide di comprare cinque contratti call. Ora il trader possiederà 5 call a 150 dollari di gennaio. Se il titolo sale sopra i 150 dollari entro la data di scadenza, il trader avrebbe l’opzione di esercitare o acquistare 500 azioni di IBM a 150 dollari, indipendentemente dal prezzo corrente del titolo. Se le azioni valgono meno di $150, le opzioni scadranno senza valore e il trader perderà l’intero importo speso per acquistare le opzioni, noto anche come premio.

Premio

Il premio è determinato prendendo il prezzo della call e moltiplicandolo per il numero di contratti acquistati, quindi moltiplicandolo per 100. Nell’esempio, se un trader compra 5 IBM $150 Calls di gennaio a $1 per contratto, il trader spenderà $500. Tuttavia, se un trader volesse scommettere che il titolo scenda, comprerebbe le puts.

Trading Options

Le opzioni possono anche essere vendute a seconda della strategia che un trader sta usando. Continuando con l’esempio di cui sopra, se un trader pensa che le azioni IBM siano destinate a salire, può comprare la call, o può anche scegliere di vendere o scrivere la put. In questo caso, il venditore della put non pagherebbe un premio, ma lo riceverebbe. Un venditore di 5 put IBM gennaio da 150 dollari riceverebbe 500 dollari. Se il titolo dovesse essere scambiato sopra i 150 dollari, l’opzione scadrebbe senza valore permettendo al venditore della put di tenere tutto il premio. Tuttavia, se il titolo dovesse chiudere al di sotto del prezzo d’esercizio, il venditore dovrebbe comprare il titolo sottostante al prezzo d’esercizio di 150 dollari. Se ciò accadesse, si creerebbe una perdita del premio e del capitale aggiuntivo, dato che il trader ora possiede lo stock a 150 dollari per azione, nonostante sia scambiato a livelli più bassi.

Esempio del mondo reale di opzioni stock

Nell’esempio seguente, un trader crede che lo stock di Nvidia Corp (NVDA) salirà in futuro a oltre 170 dollari. Decide di comprare 10 chiamate a 170 dollari di gennaio che vengono scambiate ad un prezzo di 16,10 dollari per contratto. Ciò comporterebbe per il trader una spesa di 16.100 dollari per l’acquisto delle chiamate. Tuttavia, affinché il trader ottenga un profitto, le azioni dovrebbero salire al di sopra del prezzo di esercizio e del costo delle chiamate, ovvero 186,10 dollari. Se le azioni non dovessero salire sopra i 170 dollari, le opzioni scadrebbero senza valore e il trader perderebbe l’intero premio.

Inoltre, se il trader vuole scommettere che Nvidia scenderà in futuro, potrebbe comprare 10 $120 Puts di gennaio per 11,70 dollari per contratto. Questo costerebbe al trader un totale di 11.700 dollari. Affinché il trader ottenga un profitto, le azioni dovrebbero scendere sotto i 108,30 dollari. Se le azioni dovessero chiudere sopra i 120 dollari, le opzioni scadrebbero senza valore, con conseguente perdita del premio.