Step 1: Selezionare 2 tassi di sconto per il calcolo dei VAN

Puoi iniziare selezionando 2 tassi di sconto a caso che saranno usati per calcolare i valori attuali netti nello Step 2.

E’ importante però non selezionare tassi di sconto che siano ridicolmente distanti dal TIR (per esempio 10% e 90%) perché potrebbe compromettere la precisione.

Anche se indovinare il TIR prima di averlo calcolato sarebbe piuttosto difficile, fate del vostro meglio per mantenere i due tassi di sconto che selezionate entro un intervallo ragionevole per migliorare l’accuratezza del vostro calcolo.

Step 2: Calcolare i VAN dell’investimento usando i 2 tassi di sconto

Si dovranno ora calcolare i valori attuali netti dell’investimento sulla base di ogni tasso di sconto selezionato nel passo 1.

Passo 3: Calcolare il TIR

Utilizzando i 2 tassi di sconto del Passo 1 e i 2 valori attuali netti derivati nel Passo 2, si deve calcolare il TIR applicando la formula del TIR indicata sopra.

Passo 4: Interpretazione

La regola di decisione del TIR è che un investimento dovrebbe essere selezionato solo quando il costo del capitale (WACC) è inferiore al TIR.

La regola decisionale di cui sopra porterà alla stessa conclusione dell’analisi del VAN quando si considera un solo investimento.

Se si considerano più investimenti, il TIR non dovrebbe essere usato come strumento primario di valutazione perché l’analisi del VAN fornisce una misura migliore dell’impatto dei diversi progetti sulla ricchezza degli azionisti. Il TIR dovrebbe ancora essere usato, tuttavia, come strumento di valutazione del rischio per misurare la sensibilità delle diverse opzioni di investimento verso il costo del capitale.

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