Ogni volta che parlo di investire in azioni, di solito suggerisco che si può guadagnare in media un rendimento annuo del 7%. Questa percentuale si basa su alcuni presupposti.

Suppongo che tu stia investendo per più di dieci anni. Questo perché in un dato anno, il mercato azionario è molto volatile. Alcuni anni vedono un enorme tuffo nel mercato azionario, come il 2008, quando molti investimenti hanno visto una perdita del 40%. Altri anni vedono guadagni molto più grandi del 7%. È solo su un periodo più lungo che si comincia ad avvicinarsi a quella media costante del 7%.

Presumo che tu stia investendo in qualcosa che è molto ampio, come il Vanguard Total Stock Market Index. Quel 7% di rendimento non si applica se si investe solo nelle azioni di una società o di poche società. Quegli investimenti sono semplicemente troppo volatili.

Ma da dove viene quel numero del 7%?

La mia fonte principale per quel numero viene da Warren Buffett, che afferma a bruciapelo che ci si dovrebbe aspettare un ritorno annuale del 6-7% nel mercato azionario nel lungo termine. In quell’articolo, Buffett descrive l’analisi che lo ha portato a quel tipo di conclusione:

“L’economia, misurata dal prodotto interno lordo, può crescere ad un tasso annuale di circa il 3% nel lungo termine, e l’inflazione del 2% spingerebbe la crescita nominale del PIL al 5%, ha detto Buffett. Le azioni probabilmente saliranno a circa quel tasso e i pagamenti dei dividendi aumenteranno i rendimenti totali al 6-7%, ha detto.”

Non ha fatto il mercato azionario molto meglio di così in passato?

“Lo Standard & Poor’s 500 Index, un punto di riferimento per le azioni statunitensi, è salito in media del 18% all’anno dal 1982 al 1999. Il mercato toro ha contaminato le aspettative degli investitori, ha detto Buffett. I sondaggi alla fine degli anni ’90 hanno mostrato che alcuni investitori si aspettavano che le azioni guadagnassero dal 14% al 15% all’anno, ha detto.

“Pensare che in un ambiente di bassa inflazione è sognare”, ha detto.”

Oltre a questo, i dati a lungo termine per il mercato azionario indicano anche quel numero del 7%. Per il periodo dal 1950 al 2009, se si aggiusta l’S&P 500 per l’inflazione e si tiene conto dei dividendi, il rendimento medio annuo è esattamente del 7,0%. Controllate voi stessi i dati.

Sulla base di queste due cose – i dati storici grezzi e l’analisi di Warren Buffett – sono disposto ad usare il 7% come stima dei rendimenti a lungo termine del mercato azionario.

C’è ancora un grosso problema. La performance passata non è un’indicazione dei risultati futuri. Questa semplice affermazione è vera per qualsiasi investimento. E’ vero per quasi ogni cosa nella vita.

Commercio di azioni individuali

Ancora, se stai guardando al futuro e al tuo pensionamento, anche se può essere lontano anni, un investimento nel mercato azionario può essere utile.

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