“Ciò che tiene insieme lo stivale sono fondamentalmente i tassi di interesse zero. Finché i tassi rimangono dove sono, a meno che non si verifichi una drammatica battuta d’arresto nell’attività economica, questa bolla in cui ci troviamo probabilmente non scoppierà presto”, ha detto. “Dobbiamo capire che stiamo investendo in una bolla”.
I principali indici stanno iniziando il 2021 in territorio record. L’S&P 500 e il Dow hanno chiuso ai massimi storici giovedì, salendo rispettivamente del 16,3% e del 7,3% nell’ultimo anno. Il Nasdaq, pesante nel settore tecnologico, ha mancato un nuovo record per un pelo, ma ha avuto il suo anno migliore dal 2009 – quasi il 44%.
Rosenberg sta anche evitando il bitcoin, che ha appena completato una corsa mostruosa. Ha attraversato 30.000 dollari per la prima volta durante il fine settimana e ha chiuso il 2020 a livelli record. La criptovaluta è balzata del 305% quest’anno, per la sua migliore performance annuale dal 2017.
“Il movimento parabolico del bitcoin in un periodo di tempo così breve, direi per qualsiasi titolo, è altamente anormale”, ha detto Rosenberg, che lo considera la più grande bolla di mercato in questo momento.
Per i prossimi 12 mesi, Rosenberg prevede di evitare i vincitori dello scorso anno. La sua strategia principale include i ritardatari delle utilities e dell’energia.
“Quello che voglio fare in realtà nel contesto di questo mercato azionario con le bolle è investire nelle aree che non sono con le bolle e che hanno un sacco di potenziale di recupero”, ha detto. “Esistono”.
Ma c’è un’eccezione: L’oro, che ha appena completato il suo anno migliore in un decennio. Rosenberg lo vede come un bene rifugio.
“Ha 1/5 della volatilità del bitcoin”, ha detto Rosenberg. “Sono stato molto rialzista sull’oro e rimango rialzista sull’oro”.
Il metallo prezioso ha chiuso l’anno a 1.895,10 dollari l’oncia, una frazione di punto percentuale sotto i massimi di tutti i tempi.
Discorso: David Rosenberg è in procinto di acquistare put SPX. Possiede energia e gasdotti (utilities) e oro.
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