ウェブ上のどこを見ても、配当金が株主にどのような影響を与えるかについての情報を見つけることができるはずです。 このように、投資家にとってのメリットは、安定した収入が得られることです。 しかし、これらの議論の多くに欠けている重要な部分は、配当の目的、およびなぜ配当がある企業で使用され、他の企業では使用されないのかということです。

企業が投資家に支払う金額を決定するために使用するさまざまな政策の説明を始める前に、配当政策に対するさまざまな議論を見てみましょう。

配当金に対する議論

一部の金融アナリストは、投資家には「手作り」の配当金を作る能力があるため、配当政策の検討は無意味だと考えています。 これらのアナリストは、収入は投資家がポートフォリオの資産配分を調整することで得られると主張しています。

たとえば、安定した収入源を求める投資家は、株式の基礎価格が変動し得る配当付き株式よりも、支払利息が変動しない債券に投資する可能性が高くなります。 その結果、債券投資家は、債券投資からの利払いが確定しているため、特定の企業の配当政策に関心を持たない。

配当に対するもう一つの主張は、配当がほとんどない方が投資家にとって有利であるとするものである。 配当反対論は、配当よりも再投資の方が長期的に企業価値を高め、結果として株式の市場価値も高まるという考えに基づいている。 この政策の支持者によると、企業が余剰現金を配当として支払う代わりに、より多くのプロジェクトを行う、自社株を買い戻す、新しい企業や収益性の高い資産を買収する、金融資産に再投資するなどの方法がある。

配当の論拠

配当の支持者は、配当は企業の財政状態について確実性を与えるため、高い配当率が投資家に重要であると指摘する。 一般的に、一貫して配当金を支払ってきた企業は、過去数十年にわたって最も安定した企業の一部です。 その結果、配当金を支払う企業は投資家を魅了し、その株式の需要を作成します。

配当金はまた、収入を得ることを探している投資家にとって魅力的です。 しかし、配当金の分配額の減少や増加は、証券の価格に影響を与える可能性があります。 長年にわたり配当を実施してきた企業が配当金を減らせば、株価はマイナスの影響を受けます。 逆に、配当金を増やした企業や新しい配当方針を打ち出した企業は、株価が上昇する可能性が高い。 また、投資家は、配当金を支払うことは企業の強さの証であり、経営陣が将来の収益に前向きであることの表れであると考え、再び株式の魅力を高めることになる。 株式に対する需要が高まれば、株価も上昇する。 配当金を支払うことは、企業の将来の見通しとパフォーマンスに関する明確で強力なメッセージを送信し、長期にわたって安定した配当を支払う意欲と能力は、財務の強さの強固なデモンストレーションを提供します。

配当支払い方法

配当を支払うことに決めた企業は、以下の3つの方法のいずれかを使用することがあります。 その結果、プロジェクトの資本要件がすべて満たされた後にのみ、残余または残余の資本から配当金を支払うことができる。

この方針の利点は、企業が配当という形で株主に資金を戻す前に、内部留保または残余の収入を使って、企業への投資、または他の収益プロジェクトに投資できることである。 もし、企業の経営陣が厳格な配当政策と安定した配当を守れないと考えるなら、残余財産方式を選択することもあるだろう。 経営陣は、配当政策に制約されることなく、自由に機会を追求することができる。 しかし、投資家は、より安定した配当を行っている同業他社に対して、より高い株価を要求するかもしれない。 また、残差法の欠点は、一貫性のない散発的な配当となり、企業の株価が不安定になることです。

安定配当

安定配当政策では、企業は収益の変動にかかわらず、毎年一貫して配当金を支払います。 配当額は通常、長期的な収益を予測し、配当すべき利益の割合を計算することによって決定される。

安定配当政策では、企業は目標配当性向を設定することができる。これは、長期的に株主に支払われるべき利益の割合である。

企業は、四半期利益の一定割合を配当金とする循環政策を選択するか、四半期配当が年間収益の何分の1となる安定政策を選択するかである。 いずれの場合も、安定政策の目的は、投資家の不確実性を減らし、投資家に収入を提供することである。

ハイブリッド

最後のアプローチは、残留配当政策と安定配当政策を組み合わせたものである。 ハイブリッドは、配当を行う企業にとって一般的なアプローチである。 企業が景気循環の変動を経験する中で、ハイブリッド方式を採用する企業は、年間所得の比較的小さな部分であり、維持が容易な設定配当金を設定する。

Bottom Line

企業が配当金を支払うことを決定した場合、それは残留、安定、またはハイブリッド政策のいずれかを選択することになります。 企業が選択する方針は、投資家のための収入の流れや企業の収益性に影響を与える可能性があります

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