ステップ1：NPV計算のための2つの割引率

ステップ2の正味現在価値の計算に使用する任意の2割引率をランダムに選択して開始することができます。

ただし、IRRからバカみたいに遠い割引率（10％や90％など）を選ぶと精度が落ちるので、そうならないようにすることが重要です。

IRRを計算する前に推測するのはちょっと大変ですが、計算の精度を上げるために、選択する2つの割引率を妥当な範囲に収めるようにしましょう。

ステップ2：2つの割引率を使って投資のNPVを計算する

ステップ1で選んだ各割引率に基づいて投資の現在価値を計算することになります。

ステップ3：IRRの算出

ステップ1の2つの割引率とステップ2で求めた2つの正味現在価値を用いて、上記のIRR公式を適用してIRRを算出する。

ステップ4：解釈

IRRに関する決定規則は、資本コスト（WACC）がIRRより低くなる投資のみを選択することである。

上記の決定ルールは、1つの投資のみを検討している場合、NPV分析と同じ結論を導く。

複数の投資を検討している場合、NPV分析の方が異なるプロジェクトの株主の富への影響をより適切に測定できるため、IRRは主要評価ツールとして使用すべきではない。 しかし、IRRは、異なる投資オプションの資本コストに対する感度を測定するためのリスク評価ツールとして使用されるべきである

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