3Mとは何か？
36ヤードのスコッチテープはわずか数ドルです。 ほとんどの人が1、2巻は手元に置いていると思いますが、毎日の定番商品とは言い難いものです。 しかし、スコッチテープを生産している3M社（MMM）の時価総額は2020年5月15日現在で798億ドル（約8兆円）にもなっています。 粘着剤は本当に大きなビジネスなのだろうか。 一つ屋根の下にある数十の他の企業と組み合わせると、答えはイエスです。
Key Takeaways:
- 同社は2019年に321億ドルの売上高を計上しました。
- 常にイノベーションと新製品に努め、3Mは2018年にR&Dに36億ドル以上を投資した
- 3Mは5つのセグメントで約55000の製品の販売から収益を上げている。 Industrial、Safety and Graphics、Electronics and Energy、Health Care、Consumer.
Understanding 3M
3M は、5つの事業セグメントにおける製品の販売から毎年数十億ドルの純売上高を生み出しています。 10年以上の歴史の中で、3Mはこれらすべての業界やその他の業界において、雑多な製品を提供する世界有数の企業となっています。 同社は、消費者に直接製品を販売するほか、多数の卸売業者、小売業者、販売代理店を通じて製品を販売しています。 また、製品ラインの改善と成長を続けるために、研究開発（R&D）にも多額の投資を行っています。 2019年、同社はR&Dと資本支出に36億ドル以上を投資しました。
ミネソタ・マイニング＆マニュファクチャリング・カンパニーは、20世紀初頭にモース硬度スケールでダイヤモンドより1段階低いコランダムという鉱物を抽出することからスタートした企業です。 このように、3Mはコランダムにとどまらず、市場のどの産業コングロマリットよりも多様な製品ラインを販売するまでに拡大した。 3Mは一貫して健全な財務を示す。 2019年、3Mは中国、自動車、エレクトロニクスなどの主要な最終市場で減少に直面したが、同社の年次報告書によると、「3Mは3億7000万ドルの在庫レベルを削減しながらも、22％近い営業利益率を維持した-これは3Mモデルの強さを反映している」
3Mのビジネスモデル
スコッチテープ（およびより現代的だが同様に革命的なポストイットメモ）以外にも、3Mではほとんど理解できない55000品目を生産している。 同社は、これらの多数の事業を 4 つの主要なビジネス セグメントに整理しています。
3Mの安全および産業用事業
安全および産業用事業は、3Mの事業の中で他のすべてのセグメントを圧倒しています。 3Mの産業用製品の代表的なリストを作成することは、その数が多すぎることもあり、ほとんど不可能である。 メンブレンスイッチスペーサー？ 発泡スチロールの加工業者？ 3Mはそのすべてを作っているのです。 前者は、例えばスポーツジムの有酸素運動マシンのキーパッドなど、他の層と層の間に挟まれる層です。 後者は、ガスケットや防音断熱材に使われます。
3Mの安全事業では、製品を見つけることはできませんが、例えば、高速道路の標識の反射シートや家の内部の断熱を保つ屋根用顆粒など、製品を機能的にするための強化材を見つけることができます。 3Mの安全および産業事業は、2019年に3Mの総純売上高の36％を占めた。
3Mは、ミネソタ・マイニング・アンド・マニュファクチャリング・カンパニーとして始まりました。 コンピュータの画面を作る代わりに、3Mの運輸・エレクトロニクス部門はそれを覆うグレアフィルターを作っています。 インクジェットプリンターのカートリッジには、その中に入っているフレキシブルな回路を提供するのが3M。 電源ケーブルから感圧性樹脂まで、3Mの輸送・エネルギー部門の製品のほとんどは、日常的な消費者の使用とはかけ離れたものです。 しかし、3Mは2019年7月現在、感圧テープのアメリカにおけるリーディングカンパニーであり、アメリカ市場の25％以上の製品を生産しています。 このセグメントは2019年の同社の総売上高の30％を占めています。
3Mのヘルスケア事業
輸送やエレクトロニクスとは異なり、3Mのヘルスケア事業には手術用ドレープや歯のホワイトニング剤など認知度の高いアイテムが含まれています。 しかし、ヘルスケアのような専門的な領域でも、3Mはさまざまな事業を展開している。 ヘルスケア製品には、コーディングソフトウェア、定量吸入器、聴診器、個人用製品など、あらゆるものが含まれます。 また、「見えない」歯列矯正、皮膚洗浄剤、消毒用フォームなども含まれます。 ヘルスケアは2019年に3Mの総純売上高の23％を占めました
3Mの消費者事業
意外なことに、3Mの消費者事業にはオフィス用品が含まれます。 また、エアコンフィルター、包帯、スポンジ、シャワーパッド、スノーブーツや冬用コートに使用される断熱材など、3Mブランドとは無縁でも日常的に使用される製品も多くあります。 あまり目立たないが、同じように重要なのが、鉛を測定する家庭用綿棒やステンレス製の巾木である。 消費者向け事業は、その規模にもかかわらず、3Mのセグメントの中で最も小さなものである。 2019年の同社の純売上高のうち、消費者向け事業はほぼ16％を占めています。
3Mは世界30カ国以上で製造施設を運営しています。
将来の大きな目標
近年、3Mはビジネスモデルの大規模な再編に乗り出し、40種類の事業ラインから23種類の事業に移行しています。 2018年には通信市場事業を売却し、さらなる合理化を図っている。 投資家は、3Mが今後もこれと同じ路線で調整を続けていくことを期待すべきです。 2023年まで、3Mは1株当たり利益で8～11%の成長、オーガニック売上高で3～5%の成長などの財務目標を掲げている
Key Challenges
3Mのユニークで多様なビジネスラインは、多大な利点でもあるが課題ともなっている。 高度に専門化された企業とは異なり、3Mは1つの分野に完全に力を注ぐことはない。 その結果、3Mの製品は多様化し、どの分野で大きな変化があっても弾力的である。
3Mの製品の多くは、既存製品の性能や市場性を向上させるための補助的なアイテムであるため、3Mは多くの業界の変化にさらされている。 また、3Mは業界を問わず幅広く注力しているため、膨大な数のライバルとの競争にさらされています。 また、世界的な経済情勢の変化により、売上が大きく変動する可能性があります。
成功の歴史
3M は1976年からダウ平均の構成銘柄となっており、これは同指数の他の29銘柄のうち5銘柄を除くすべての銘柄よりも長い期間となっています。 この事実は、3Mが創造的破壊の果てしない環境の中で、変化に適応する恐ろしい能力を有していることを示している。 同社は、市場シェアを拡大するための忍耐力や資金を持つ新規参入者がほとんどいない事業に特化している。 2563>
最近では、3MはCOVID-19のパンデミックに対応している。 2020年1月以降、3Mは米国、アジア、欧州のグローバル製造拠点でN95レスピレータの生産量を年間11億個に倍増させた。 3Mは、2021年までに生産能力を再び倍増し、年間20億個にする予定です。 また、3Mは他社と提携し、医療従事者や救急隊員を保護するための革新的なソリューションの開発にも取り組んでいます。
すべてをまとめると、現在のダウの多くの部品が来た後でも、3Mが繁栄していることは間違いないだろう。