日本経済は、「失われた10年」として知られることになる金融史上最長の経済危機の1つに屈するまでは、世界の羨望の的であった。 1970年代、日本はアメリカに次いで世界第2位の国民総生産（GNP）を生み出し、1980年代後半には一人当たりのGNPで世界第1位となった。 しかし、1990年代前半に経済が失速すると、そのすべてが終わりを告げた。

日本の「失われた10年」の原因は何か？

ほとんどの経済危機は、バリュエーションが現実から切り離された好景気の直後に発生する。 2010>

同様に、日本の失われた10年は、好景気サイクル中の投機が主な原因であった。 記録的な低金利が株式市場や不動産投機に拍車をかけ、1980 年代を通じて評価額が急上昇しました。

バブルが持続不可能であることがわかると、日銀は金利を引き上げて投機を食い止めようとしました。 2010>

日本の「失われた10年」の詳細

最初の経済ショック後、日本経済は今や有名な「失われた10年」に突入し、10年以上も経済成長が止まり続けた。 この間、日本は低成長とデフレを経験し、日本の株式市場は過去最低の水準で推移した。 2010>

経済学者のポール・クルーグマン氏は、失われた10年の原因は、消費者と企業が節約しすぎたために景気が悪くなったことだと非難している。 他の経済学者は、この国の高齢化した人口層や金融政策、あるいはその両方に責任を指摘しています。 特に、日本銀行（BOJ）の市場介入への対応の遅さが、問題を悪化させたと思われる。 現実には、これらの要因の多くが「失われた10年」に貢献した可能性がある。

危機の後、多くの日本国民は貯蓄を増やし、消費を減らすことで対応したが、これは総需要にマイナスの影響を及ぼした。 これはデフレ圧力を助長し、消費者はさらにお金をため込むようになり、デフレスパイラルに陥った。

日本の失われた10年と2008年の米国の危機

多くの経済学者や金融専門家は、日本の失われた10年を2008年の銀行危機後の米国の状況と比較している。 どちらの場合も、投機が不動産や株式市場のバブルを煽り、最終的には暴落して政府の救済措置につながった。 2010>

2000年から2009年までの米国の期間も、この期間の最初と最後の2回の深刻な不況によって、多くの家計にとって利益がゼロになったことから、「失われた10年」と呼ばれることがある。 不動産価格と株式市場の急落により、S&P 500の10年間のトータルリターンが-9.1％と過去最悪となるなど、大きな損失を出した。

類似点はあるものの、この二つの状況にはいくつかの重要な違いもある。 日本は人口の高齢化が苦境の大きな要因であったのに対し、米国は若い労働者がたくさん入ってきており、比較的良好な人口動態を維持している。

Lessons Learned From Japan’s Lost Decade

日本の失われた10年は、多くの貴重な経済的教訓を与えてくれた。 経済学者の中には、中央銀行による介入はモラルハザードや長期的な問題を必然的に引き起こすと主張し、介入に反対する者もいる。

Some key lessons were:

• Act quickly to stem the crisis.危機を食い止めるために迅速に行動する。 日銀が迅速に行動することに消極的だったため、投資家の信頼が失われ、問題を悪化させた可能性がある。
• 支出は答えではない 日本の公共事業への支出は、経済的苦境からの早期回復に特に成功したとはいえない。 日本は定年退職年齢や税金の大幅な引き上げに消極的で、人口動態の問題をさらに悪化させることになった。 日本の巨額の債務は、危機と失われた10年の最終的な原因であり、日銀は金利の引き上げで後れを取った。