“Wat de boot bij elkaar houdt, is in principe de nulrente. Zolang de rentetarieven blijven waar ze zijn, tenzij we een echte dramatische terugval in de economische activiteit hebben, zal deze zeepbel waar we ons in bevinden waarschijnlijk niet snel barsten,” zei hij. “We moeten echter wel begrijpen dat we in een zeepbel beleggen.”

De belangrijkste indexen beginnen 2021 in recordgebied. De S&P 500 en Dow sloten donderdag op all-time highs, met een stijging van 16,3% en 7,3%, respectievelijk, in het afgelopen jaar. De tech zware Nasdaq miste een nieuwe recordhoogte op een haar na, maar had zijn beste jaar sinds 2009 – een stijging van bijna 44%.

Rosenberg vermijdt ook bitcoin, die ook net een monsterloop heeft voltooid. Het overschreed $ 30.000 voor de eerste keer in het weekend en sloot 2020 op recordhoogten. De cryptocurrency sprong dit jaar 305%, voor zijn beste jaarprestatie sinds 2017.

“De parabolische beweging in bitcoin in zo’n korte tijd, ik zou zeggen voor elk effect, is hoogst abnormaal,” zei Rosenberg, die het op dit moment als de grootste marktzeepbel beschouwt.

Voor de komende 12 maanden is Rosenberg van plan om de winnaars van vorig jaar te vermijden. Zijn topstrategie omvatten achterblijvers nutsbedrijven en energie.

“Wat ik eigenlijk wil doen in de context van deze bubbelachtige aandelenmarkt is investeren in de gebieden die niet bubbelachtig zijn en die veel inhaalpotentieel hebben,” zei hij. “Ze bestaan wel.”

Maar er is een uitzondering: Goud, dat net zijn beste jaar in tien jaar achter de rug heeft. Rosenberg ziet het als een veilige haven actief.

“Het heeft 1/5 van de volatiliteit die bitcoin doet,” zei Rosenberg. “Ik ben erg bullish op goud geweest, en ik blijf bullish op goud.”

Het edelmetaal eindigde het jaar op $ 1.895,10 per ounce, een fractie van een procent onder all-time highs.

Disclosure: David Rosenberg is bezig met het kopen van SPX puts. Hij bezit energie en pijpleidingen (nutsbedrijven) en goud.

Disclaimer