Wat is een aandelenoptie?

Een aandelenoptie geeft een belegger het recht, maar niet de plicht, om een aandeel te kopen of te verkopen tegen een overeengekomen prijs en op een overeengekomen datum. Er zijn twee soorten opties: puts, waarbij wordt gewed dat een aandeel zal dalen, en calls, waarbij wordt gewed dat een aandeel zal stijgen.

Understanding Options

Stijlen

Er zijn twee verschillende stijlen van opties: Amerikaanse en Europese. Amerikaanse opties kunnen op elk moment tussen de aankoop- en expiratiedatum worden uitgeoefend. Europese opties, die minder gangbaar zijn, kunnen alleen op de expiratiedatum worden uitgeoefend.

Expiratiedatum

Opties stellen een handelaar niet alleen in staat te wedden dat een aandeel zal stijgen of dalen, maar stellen de handelaar ook in staat een specifieke datum te kiezen waarop hij verwacht dat het aandeel zal stijgen of dalen. Dit staat bekend als de expiratiedatum. De expiratiedatum is belangrijk omdat het handelaren helpt de waarde van de put en de call te bepalen, die bekend staat als de tijdswaarde, en wordt gebruikt in verschillende optiewaarderingsmodellen zoals het Black Scholes Model.

Uitoefenprijs

De uitoefenprijs bepaalt of een optie moet worden uitgeoefend. Het is de prijs waar een handelaar verwacht dat het aandeel op de expiratiedatum boven of onder zal liggen. Als een handelaar wedt dat International Business Machine Corp. (IBM) in de toekomst zal stijgen, zou hij een call kunnen kopen voor een specifieke maand en een bepaalde uitoefenprijs. Bijvoorbeeld, een trader wedt dat IBM’s aandeel zal stijgen tot boven $150 in het midden van januari. Hij kan dan een call kopen voor januari van $150.

Contracten

Contracten vertegenwoordigen het aantal opties dat een handelaar wil kopen. Eén contract is gelijk aan 100 aandelen van het onderliggende aandeel. In het voorgaande voorbeeld besluit een handelaar vijf call-contracten te kopen. Nu zou de handelaar 5 januari $150 calls bezitten. Als het aandeel op de expiratiedatum boven de $150 uitstijgt, heeft de handelaar de optie om 500 aandelen IBM uit te oefenen of te kopen tegen $150, ongeacht de huidige aandelenkoers. Als het aandeel minder dan $150 waard is, vervallen de opties waardeloos en verliest de handelaar het volledige bedrag dat hij heeft uitgegeven om de opties te kopen, ook bekend als de premie.

Premie

De premie wordt bepaald door de prijs van de call te nemen en die te vermenigvuldigen met het aantal gekochte contracten, en vervolgens te vermenigvuldigen met 100. In het voorbeeld, als een handelaar 5 januari IBM $150 Calls koopt voor $1 per contract, zou de handelaar $500 uitgeven. Als een handelaar echter wil wedden dat het aandeel zal dalen, zou hij de puts kopen.

Opties verhandelen

Opties kunnen ook worden verkocht, afhankelijk van de strategie die een handelaar gebruikt. In het bovenstaande voorbeeld kan een handelaar die denkt dat het aandeel IBM zal stijgen, de call kopen, maar hij kan er ook voor kiezen om de put te verkopen of te schrijven. In dit geval zou de verkoper van de put geen premie betalen, maar wel de premie ontvangen. Een verkoper van 5 IBM januari $150 puts zou $500 ontvangen. Indien het aandeel boven de $150 zou noteren, zou de optie waardeloos aflopen zodat de verkoper van de put de volledige premie zou behouden. Indien het aandeel echter onder de uitoefenprijs zou sluiten, zou de verkoper het onderliggende aandeel tegen de uitoefenprijs van $150 moeten kopen. Als dat gebeurt, zou dat een verlies van de premie en bijkomend kapitaal betekenen, aangezien de handelaar nu het aandeel bezit tegen $150 per aandeel, ondanks het feit dat het op een lager niveau wordt verhandeld.

Voorbeeld in de echte wereld van aandelenopties

In het onderstaande voorbeeld gelooft een handelaar dat het aandeel Nvidia Corp (NVDA) in de toekomst zal stijgen tot meer dan $170. Hij besluit om 10 januari $170 Calls te kopen die verhandeld worden tegen een prijs van $16,10 per contract. Het resultaat zou zijn dat de handelaar $16.100 uitgeeft om de calls te kopen. Wil de handelaar echter winst maken, dan moet het aandeel stijgen tot boven de uitoefenprijs en de kosten van de calls, of $186,10. Als het aandeel niet boven de $170 stijgt, vervallen de opties waardeloos en verliest de handelaar de volledige premie.

An de andere kant, als de handelaar wil wedden dat Nvidia in de toekomst zal dalen, kan hij 10 januari $120 Puts kopen voor $11,70 per contract. Dit zou de handelaar in totaal $11.700 kosten. Om winst te maken zou het aandeel onder $108,30 moeten dalen. Indien het aandeel boven de $120 zou sluiten, zouden de opties waardeloos aflopen, met verlies van de premie tot gevolg.