Os bancos de investimento envolvem a prestação de aconselhamento e serviços de gestão para grandes e complexas transacções financeiras, e a prestação de serviços envolvidos na criação de capital para corporações, organizações ou governos. Duas das principais atividades dos bancos de investimento são a subscrição de financiamentos de dívida e a emissão de títulos de capital, como em uma oferta pública inicial (IPO), e o aconselhamento e facilitação de fusões e aquisições (M&As) para empresas, incluindo aquisições alavancadas.
Adicionalmente, os bancos de investimento fornecem ajuda na venda de títulos e na colocação de ações, juntamente com o tratamento de operações de investimento e corretagem para clientes corporativos, entidades soberanas, ou indivíduos de alto valor líquido (HNWIs). Os bancos de investimento também são os principais consultores, planejadores e gerentes para reestruturação ou reorganização corporativa, como o tratamento de desinvestimentos.
Divisões típicas dentro dos bancos de investimento incluem grupos de cobertura do setor e grupos de produtos financeiros. Os grupos de cobertura do setor são estabelecidos para ter grupos separados dentro do banco, cada um com vasta experiência em setores específicos ou de mercado, tais como tecnologia ou saúde. Esses grupos desenvolvem relações de clientes com empresas de vários setores para trazer financiamento, emissões de ações ou M&Um negócio para o banco.
Os grupos de produtos de um banco de investimento têm um foco em produtos financeiros específicos de bancos de investimento, como IPOs, M&As, reestruturações corporativas e vários tipos de financiamento. Pode haver grupos de produtos separados que se especializam em financiamento de ativos, leasing, financiamento alavancado e financiamento público. Os grupos de produtos podem ser ainda organizados de acordo com suas principais atividades ou produtos. Assim, um banco de investimento pode ter grupos de produtos designados como mercado de capital, capital de dívida, M&As, vendas e negociação, gestão de ativos e pesquisa de capital.
As empresas envolvidas na indústria de bancos de investimento são comumente classificadas em três categorias: bancos de grande porte, bancos de middle-market e bancos boutique. Os bancos boutique são frequentemente divididos em boutiques regionais e bancos boutiques de elite. Os bancos boutique de elite às vezes têm mais em comum com os bancos bulge bracket do que com os bancos boutiques regionais. A classificação dos bancos de investimento é baseada principalmente no tamanho; entretanto, “tamanho” pode ser um termo relativo neste contexto e pode se referir ao tamanho do banco em termos do número de funcionários ou escritórios, ou ao tamanho médio de M&Um negócio tratado pelo banco.
Bancos de Boutique Regionais
O menor dos bancos de investimento, tanto em termos de tamanho da empresa quanto de tamanho típico do negócio, são os bancos referidos como bancos de boutique regionais. As boutiques regionais geralmente não têm mais do que um punhado a poucas dezenas de empregados. Devido ao pequeno tamanho da maioria das boutiques regionais, elas tipicamente não oferecem todos os serviços oferecidos pelos bancos de investimento de categoria “bulge bracket”, e podem simplesmente se especializar em uma única área, como no tratamento de M&As em um determinado setor do mercado.
Como a classificação implica, esses bancos têm escritórios ou operações que são restritas ou pelo menos concentradas em uma região específica do país. Os escritórios do banco podem até estar limitados a uma única cidade. Um exemplo seria um banco de investimento baseado no Texas com um único escritório e menos de 20 funcionários, que trata estritamente de M&A negócios para empresas da indústria de petróleo e gás. As boutiques regionais podem ter clientes que incluem grandes corporações sediadas em suas áreas, mas elas servem mais comumente a empresas e organizações menores. É improvável que elas estejam envolvidas no trabalho com governos que não sejam locais ou estaduais. Eles também geralmente lidam com negócios menores de M&A, na faixa de $50 milhões a $100 milhões ou menos.
Bancos de Boutique de Elite
Bancos de investimento de butiques de elite são geralmente totalmente diferentes das boutiques regionais. As boutiques Elite assemelham-se mais com os bancos de categoria superior em relação ao valor em dólares dos negócios que gerem, que é frequentemente superior a mil milhões de dólares, embora também possam gerir alguns negócios mais pequenos. As boutiques Elite mais uma vez se parecem mais com os bancos de categoria alta, na medida em que normalmente têm uma presença nacional e internacional considerável, operando dezenas de escritórios em vários países. No entanto, geralmente ainda não têm o tipo de presença global de um grande banco de investimento como o JPMorgan Chase & Co. (JPM)
As boutiques de elite são frequentemente como boutiques regionais na medida em que normalmente não oferecem uma gama completa de serviços bancários de investimento e podem limitar as suas operações ao tratamento de questões relacionadas com M&A. É mais provável que as regionais ofereçam serviços de reestruturação ou gestão de ativos.
Os bancos de boutiques de elite começam como boutiques regionais e depois, gradualmente, trabalham até atingirem o status de elite através da gestão de sucessões de negócios cada vez maiores para clientes mais prestigiados. Algumas boutiques de elite, como a Qatalyst Partners, alcançam rápido avanço no status em grande parte devido à reputação dos bancos de investimento dos fundadores da empresa. Exemplos de bancos de investimento de elite bem conhecidos são Lazard LLC, Evercore Group LLC, e Moelis & Company.
Middle-Market Banks
Middle-market investment banks são geralmente o que a designação implica. Eles ocupam o meio-termo entre as pequenas empresas bancárias de investimento regionais e os bancos de investimento de grande porte. Os bancos de mercado médio normalmente trabalham em negócios que começam em torno do nível regional e vão até perto do nível do escalão de volume, normalmente variando de cerca de $50 milhões até cerca de $500 milhões ou mais. Os mercados médios estão geralmente também no meio do caminho até o alcance geográfico, tendo uma presença substancialmente maior do que as boutiques regionais, mas ficando aquém do escopo multinacional dos bancos de grande porte.
Bancos boutique não similares, as empresas de mercado médio geralmente fornecem a mesma gama completa de serviços bancários de investimento que os bancos de grande porte, incluindo serviços de mercado de capital de ações e de mercado de capital de dívida, um complemento completo de serviços de financiamento e gestão de ativos, M&A, e acordos de reestruturação. Alguns dos bancos de middle-market assemelham-se a boutiques regionais na medida em que se especializam em oferecer serviços a uma determinada indústria ou sector. Por exemplo, uma das mais reconhecidas empresas de bancos de investimento de médio-mercado é o KBW, um banco de investimento especializado em trabalhar com empresas do setor de serviços financeiros. Algumas das mais conhecidas empresas de middle-market são Piper Sandler Companies, Cowen Group, e Houlihan Lokey.
Bancos de suporte de volume
Os bancos de suporte de volume são as maiores empresas de bancos de investimento internacionais com nomes facilmente reconhecíveis como Goldman Sachs, Deutsche Bank, Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley, e Bank of America. As firmas de grande porte são as maiores em termos de número de escritórios e funcionários, e também em termos de lidar com os maiores negócios e com os maiores clientes corporativos. A esmagadora maioria dos clientes são empresas da Fortune 500, se não da Fortune 100. Os bancos de investimento de alto escalão lidam regularmente com negócios multimilionários M&A, embora, dependendo do estado geral da economia ou do cliente em particular, um banco de alto escalão possa, às vezes, lidar com negócios avaliados em baixas centenas de milhões.
Cada banco de alto escalão opera internacionalmente e tem uma grande presença global, bem como doméstica. Os principais bancos de investimento fornecem aos seus clientes a gama completa de serviços bancários de investimento, incluindo negociação, todos os tipos de financiamento, serviços de gestão de ativos, pesquisa e emissão de ações e o pão e manteiga do banco de investimento, M&A serviços. A maioria dos bancos de grande porte também tem divisões de bancos comerciais e de varejo e geram receita adicional através de vendas cruzadas de produtos financeiros.
Uma mudança notável, após a crise financeira no mercado de bancos de investimento é o número de clientes de grande valor líquido e clientes da Fortune 500 que optaram por manter os serviços de firmas de banco de investimento de elite em detrimento das firmas de grande porte.
Trabalhar em bancos de investimento
As pessoas interessadas em trabalhar em bancos de investimento devem pensar especificamente no tipo de trabalho que querem fazer antes de decidir candidatar-se a um determinado banco de investimento. Tenha em mente que os bancos boutique não oferecem todos os serviços de empresas de middle market e bulge bracket. Assim, por exemplo, se você estiver interessado principalmente em trabalhar em uma mesa de operações, é provável que apenas as empresas maiores ofereçam essa oportunidade. No entanto, se você estiver interessado em lidar com transações M&A, bancos menores geralmente oferecem um caminho de carreira mais rápido para gerenciar diretamente tais transações.
A compensação bancária de investimentos pode não variar muito entre trabalhar para um dos maiores bancos de categoria alta em comparação com um banco boutique de elite menor. Enquanto os bancos maiores normalmente lidam com negócios maiores, esses negócios são poucos e muito diferentes entre negócios menores. Além disso, as empresas bancárias de investimento menores não têm as despesas gerais massivas dos bancos de grande porte e, portanto, geralmente administram margens de lucro maiores a partir das quais remuneram os funcionários. Olhando para futuras oportunidades de carreira, a experiência em um dos maiores bancos de alto escalão geralmente parece melhor em um currículo, simplesmente devido ao reconhecimento do nome.