Em 1917, o senhor da guerra no controle da Manchúria, Zhang Zuolin, introduziu uma nova moeda, conhecida como o yuan de Fengtien ou dólar, para uso nas Três Províncias Orientais. Foi avaliada em 1,2 yuan nas anteriores (e ainda em circulação) notas de “pequena moeda” e foi inicialmente fixada em iene japonês. Manteve o seu valor (por vezes valendo um pouco mais do que o iene) até 1925, quando o envolvimento militar de Zhang Zuolin no resto da China levou a um aumento da produção de notas e a uma queda do valor da moeda. A moeda perdeu a maior parte do seu valor em 1928, como consequência da perturbação que se seguiu ao assassinato de Zhang Zuolin. O Fengtien yuan só foi emitido sob a forma de notas, com notas de 1, 5 e 10 yuan emitidas em 1917, seguidas de notas de 50 e 100 yuan em 1924. As últimas notas foram emitidas em 1928.
O número de bancos que emitiam papel-moeda aumentou após a revolução. Entre os emissores nacionais significativos estavam o “Banco Comercial da China” (o antigo Banco Imperial), o “Bank of China” (o antigo Ta-Ch’ing Government Bank), o “Bank of Communications”, o “Ningpo Commercial Bank”, o “Central Bank of China” e o “Farmers Bank of China”. Destes, apenas o Banco Central da China emitiu notas para além de 1943. Um número excepcionalmente elevado de notas foi emitido durante a era republicana (1911-1949) por bancos provinciais (tanto nacionalistas como comunistas).
Após a revolução, um grande número de bancos locais, nacionais e estrangeiros emitiu moeda. Embora a maior parte das moedas provinciais tenham terminado na década de 1920, os bancos provinciais continuaram a emitir notas até 1949, incluindo as emissões comunistas a partir de 1930. A maioria das notas emitidas para utilização em todo o país ostentava a expressão “Moeda Nacional”, tal como alguns dos bancos provinciais. As restantes notas provinciais ostentavam as palavras “Moeda Local”. Estas circulavam a taxas de câmbio variáveis para as emissões de moeda nacional. Após a revolução, para além das denominações já em circulação, proliferaram as notas de “moeda pequena”, surgindo denominações de 1, 2 e 5 cêntimos. Muitas notas foram emitidas em inglês em dinheiro (wén).
Durante a década de 1930, várias novas moedas surgiram na China, devido às actividades dos japoneses invasores. O yuan, moeda nacional pré-existente, passou a estar associado apenas ao governo nacionalista Kuomintang. Em 1935, o governo do Kuomintang decretou reformas monetárias para limitar a emissão de moeda a quatro grandes bancos controlados pelo governo: o Banco da China, o Banco Central da China, o Banco de Comunicações e, mais tarde, o Banco de Agricultores da China. A circulação de moedas de prata yuan foi proibida e a propriedade privada de prata foi banida. As notas emitidas em seu lugar eram conhecidas como fabi (chinês: 法幣; pinyin: fǎbì) ou “Legal tender” (curso legal). Uma nova série de moedas metálicas de base começou a ser produzida em 1936, após as reformas.
Os japoneses estabeleceram dois regimes colaboracionistas durante a sua ocupação na China. No norte, o “Governo Provisório da República da China” (chinês: 中華民國臨時政府) com sede em Pequim (Pequim) criou o Banco da Reserva Federal da China (chinês: 中國聯合準備銀行; pinyin: Zhōngguó liánhé zhǔnbèi yínháng). Os ocupantes japoneses emitiram moedas e notas denominadas em li (chinês: 釐) (e valiam 1⁄1000 de um yuan), fen, jiao e yuan. Os emissores incluíam vários bancos, incluindo o Central Reserve Bank of China (para o governo fantoche em Nanking) e o Federal Reserve Bank of China (para o governo fantoche em Pequim). Os japoneses decretaram as taxas de câmbio entre as emissões dos vários bancos e as dos nacionalistas, mas as notas circulavam com diferentes graus de aceitação entre a população chinesa. Entre 1932 e 1945, o estado fantoche de Manchukuo emitiu o seu próprio yuan.
No rescaldo da Segunda Guerra Mundial e durante a guerra civil que se seguiu, a China nacionalista sofreu de hiperinflação, levando à introdução de uma nova moeda em 1948, o yuan de ouro. Na década de 1940, surgiram denominações maiores de notas, devido à alta inflação. As notas de 500 yuan foram introduzidas em 1941, seguidas por 1000 e 2000 yuan em 1942, 2500 e 5000 yuan em 1945 e 10.000 yuan em 1947.
Entre 1930 e 1948, foram também emitidas pelo Banco Central da China notas denominadas em unidades de ouro alfandegárias. Estas, conhecidas como “notas de yuan de ouro”, circularam como moeda normal nos anos 40, juntamente com o yuan.
As notas de yuan sofreram hiperinflação após a Segunda Guerra Mundial e foram substituídas em Agosto de 1948 por notas denominadas em yuan de ouro, no valor de 3 milhões de yuan velho. Não havia ligação entre o yuan de ouro e o metal ou moedas de ouro e este yuan também sofria de hiperinflação.
Em 1948, o Banco Central da China emitiu notas (algumas datadas de 1945 e 1946) em denominações de 1, 2 e 5 jiao, 1, 5, 10, 20, 50 e 100 yuan. Em 1949, foram emitidas denominações superiores de 500, 1000, 5000, 10.000, 50.000, 100.000, 500.000, 1.000.000 e 5.000.000 de yuan. O Banco Central da China emitiu notas em denominações de 1 e 5 fen, 1, 2 e 5 jiao, 1, 5 e 10 yuan.
Em julho de 1949, o Governo Nacionalista introduziu o yuan de prata, que inicialmente valia 500 milhões de yuan de ouro. Ele circulou por alguns meses no continente, antes do fim da guerra civil. Este yuan de prata continuou a ser a moeda oficial de jure do governo da República em Taiwan até 2000.