A következő tőzsdei összeomlás könnyen recessziót indíthat el, aminek az az alapvető oka, hogy a részvények egy vállalat tulajdonrészvényei. Ennek eredményeképpen a részvénypiac tükrözi a befektetők bizalmát az összes benne lévő vállalat jövőbeli jövedelmében. A vállalati nyereségek az amerikai gazdaság egészségi állapotától függnek, és ez teszi a részvénypiacot magának az amerikai gazdaságnak a vezető gazdasági mutatójává.

A piaci összeomlások hatásai

Az összeomlás a gazdaságba vetett bizalom masszív elvesztését jelzi, és ha ez a bizalom nem áll helyre, az recesszióhoz vezet. Egy összeomlás a fogyasztókat is megijeszti, hogy kevesebbet vásároljanak. Ez hatalmas csapást jelent a gazdaságra, mivel a bruttó hazai termék legnagyobb összetevője (70%) a fogyasztói kiadások.

Végül egy csökkenő amerikai részvénypiac lassítja a globális gazdasági növekedést. Először a többi részvényindexet is csökkenésre készteti, bár nem biztos, hogy egyből recesszió követi a zuhanást.

2007 első negyedévében például a Dow Jones ipari átlaga egy hét alatt több mint 600 pontot esett. Az év során azonban talpra állt, és októberben 14 000-es csúcsra emelkedett. Bár maga az összeomlás nem okozott recessziót, de jelezte, hogy az közeledik.

Amikor egy összeomlás nem vezet recesszióhoz

Az összeomlást követő recesszió elkerülésének egyik módja, ha a Federal Reserve vissza tudja állítani a piacba vetett bizalmat. Jó példa erre az 1987-es tőzsdei összeomlás, más néven a fekete hétfő. Október 19-én a Dow 22,61%-ot esett.

Ez volt a tőzsde történetének legnagyobb egynapos százalékos esése. A befektetők pánikba estek a kongresszuson áthaladó, felvásárlásellenes törvényjavaslat hatása miatt, amely megszüntette volna a vállalati felvásárlások finanszírozására használt hitelek adókedvezményét.

A számítógépes részvénykereskedelmi programok tovább rontották az eladást, ezért a Fed azonnal elkezdte pumpálni a pénzt a bankokba. Ennek eredményeként a piac stabilizálódott.

Mikor következik be a következő tőzsdei összeomlás?

A következő komolyabb összeomlás nagy valószínűséggel egy irracionális túlzást követően következik be. Ilyenkor a befektetők annyira bíznak abban, hogy a részvényárfolyamok folyamatosan emelkedni fognak, hogy szem elől tévesztik a mögöttes értékeket. Ez csak az üzleti ciklus későbbi expanziós szakaszában fordul elő. Ilyenkor a gazdaság már egy ideje, esetleg évek óta teljes kapacitással működik. Ez azt jelenti, hogy nincs sok felfedezetlen befektetési lehetőség.

Emiatt megpróbálják felülmúlni a piacot, keresve minden észrevétlen nyereséget, és még több pénzt süllyesztenek a gyenge hozamú befektetésekbe. Szilárd fundamentumok nélkül a befektetők követik egymást abba, ami éppen emelkedik. Ez pedig eszközbuborékot hoz létre. Amikor a buborék kipukkad, a tőzsde összeomlik. Ha eléggé összeomlik, az recessziót okozhat.

Példák a tőzsdei összeomlásra

A recessziók történetének tanulmányozásával megtudhatja, hogy a tőzsdei összeomlások mikor okoztak recessziót.

2008: A nagy recesszió

2008. szeptember 15-én a Dow 500 pontot esett – a legnagyobb esést a 2001-es recesszió mélypontja óta.

Henry Paulson amerikai pénzügyminiszter nem mentette ki a Lehman Brothers-t, ami bizalmi válságba taszította a piacokat. A pénzügyi vállalatok tudták, hogy kénytelenek lesznek megenni a másodlagos jelzáloghitel-válság miatt elszenvedett veszteségeket.

Amint e pénzügyi vállalatok részvényeinek értéke csökkent, tudták, hogy nehéz lesz új tőkét szerezniük a veszteségeik fedezésére és új hitelek nyújtására.

A tőzsdei esés így azzal fenyegetett, hogy ezek a bankok tönkremennek, ha nem rendelkeznek elegendő tartalékkal a visszaesés fedezésére. Ez önmagában is jóhiszemű recesszióba sodorhatta volna a gazdaságot.

2008. október 5-én a Dow árfolyama 10 000 fölöttről 8500 alá esett, ami 15%-os csökkenést jelentett egy hét alatt. Ez a piacba és a mögöttes gazdaságba vetett bizalom hirtelen és szélsőséges elvesztését jelezte. Ez váltotta ki a 2008-as nagy recessziót is.

1929: A recessziótól a depresszióig

A legrosszabb példa az 1929-es tőzsdekrach. Négy kereskedési nap alatt következett be. Fekete csütörtökön (október 24-én) kezdődött, folytatódott Fekete hétfőn (október 28-án), és Fekete keddig (október 29-én) tartott. E négy nap alatt a tőzsde elvesztette az egész év során elért összes nyereségét.

A kiárusítás nem önmagában okozta a Nagy Gazdasági Világválságot. A Nagy Gazdasági Világválság idővonala azt mutatja, hogy a recesszió már augusztusban elkezdődött. De az összeomlás lerombolta az üzleti befektetésekbe vetett bizalmat. A bankok a betéteseik pénzét Wall Street-i befektetésekre fordították. Olyan emberek, akik még egyetlen részvényt sem vásároltak, elvesztették megtakarításaikat.

Amikor az emberek ezt megtudták, siettek kivenni a betéteiket. De a legtöbbjük számára már túl késő volt. A bankok a hétvégén bezártak, és sokan soha nem nyitottak ki újra. A tőzsde csak 1954-ben állt helyre teljesen. A gazdaság 10 éves depresszióba süllyedt.

2001: A Dot-Com Bust

A 2001-es recesszió az Y2K-riadó következménye volt. A 2000-es év technológiai riadalma akkor kezdődött, amikor a technológiai guruk tévesen azt jósolták, hogy a számítógépes szoftverek nem lesznek képesek különbséget tenni az 1900-as és a 2000-es év között. Ez az Y2K-kompatibilis hardverek és szoftverek iránti kereslet abnormális megugrását eredményezte, és következésképpen a dot.com vállalkozásokba történő túláradó befektetéseket.

Mire a 2000-es év beköszöntött, a legtöbb vállalat már megvásárolta, amire szüksége volt. Az eladások drámaian visszaestek, és a dot.com boomból bukás lett. Sok high-tech vállalat csődöt jelentett.

A high-tech tőzsdei összeomlást a 9/11-es támadás súlyosbította. A Federal Reserve magas kamatlábai szintén rontották az amerikai gazdaságot, így 2001 márciusára Amerika nyolc hónapos gazdasági visszaesésbe került. A recessziónak azután lett vége, hogy Bush aláírta az adókedvezményprogramot, a Federal Reserve csökkentette a kamatokat, és a kormány növelte a kiadásokat az afganisztáni háború révén.

1987: A legnagyobb egynapos veszteség

Más korábbi tőzsdei összeomlások is jelentősek voltak, de nem okoztak azonnal recessziót. Az 1987-es fekete hétfő volt a legnagyobb egynapos százalékos veszteség, amikor a Dow 20,7%-ot esett.

1997: A hosszú távú tőkekezelés válsága

Az 1997-es ázsiai pénzügyi válság szintén hatással volt a részvénypiacra, és hozzájárult a hosszú távú tőkekezelés válságának kirobbanásához. Bár a Fed mentési stratégiája talán megakadályozta a globális pénzügyi katasztrófát, az LTCM-válság kezelése precedenst teremtett a 2008-as pénzügyi válságban betöltött mentő szerepéhez.

2018: Az eddigi legnagyobb pontvesztés

2018 februárjában a Dow az akkori történelem legnagyobb pontvesztését szenvedte el 2270,96 pontos eséssel. A következő napokban helyreállt, tehát inkább piaci korrekcióról, mintsem összeomlásról volt szó. Mégis, egyes befektetők aggódtak a növekvő államadósság és a magas kamatlábak piacokra gyakorolt hatása miatt.

2020:

A 2020-as tőzsdei összeomlás március 9-én kezdődött. A Dow Jones ipari átlag egy héten belül három rekordpontos esést produkált. Március 9-én a Dow 2.013,76 pontot esett 23.851,02 pontra, ami 7,79%-os esést jelent. Március 12-én rekordot jelentő 2.352,60 pontot esett, és 21.200,62 ponton zárt. Ez 9,99%-os esés volt, majdnem korrekció egyetlen nap alatt. Március 16-án a Dow 2.997,10 pontot veszített, és 20.188,52 ponton zárt.

A 2020-as összeomlás előtt a Dow éppen február 12-én érte el rekordmagas, 29.551,42 pontot. Ettől a csúcstól a március 16-i mélypontig a DJIA 9.362,90 pontot, azaz 31,7%-ot veszített. Ez meghaladta azt a 20%-os csökkenést, amely a medvepiac kezdetét jelezte.

Hogyan hat Önre egy összeomlás

Mit kell tennie, hogy megvédje magát? Először is, ne ess pánikba. Egy medvepiac alján hatalmas kilengésekkel és volatilitással jár. Ez pánikba és a közgazdászok világvége-jóslataiba csap át. Egy recesszió még nem jelent depressziót. A világ más részein mindig van gazdasági növekedés. Az egyetlen módja annak, hogy megállapítsuk, hogy egy tőzsdei összeomlás recessziót okoz-e, ha szorosan követjük a gazdasági mutatókat.