Co je to akciová opce?

Akciová opce dává investorovi právo, nikoliv však povinnost, koupit nebo prodat akcie za dohodnutou cenu a k dohodnutému datu. Existují dva typy opcí: prodejní, což je sázka na to, že akcie klesne, nebo kupní, což je sázka na to, že akcie vzroste.

Porozumění opcím

Styly

Existují dva různé styly opcí: Americké a evropské. Americké opce lze uplatnit kdykoli mezi datem nákupu a datem expirace. Evropské opce, které jsou méně rozšířené, lze uplatnit pouze v den expirace.

Datum expirace

Opce nejen umožňují obchodníkovi vsadit na růst nebo pokles akcií, ale také umožňují obchodníkovi zvolit si konkrétní datum, do kdy očekává růst nebo pokles akcií. Toto datum se nazývá datum vypršení platnosti. Datum expirace je důležité, protože pomáhá obchodníkům stanovit cenu prodejní a kupní opce, která je známá jako časová hodnota a používá se v různých modelech oceňování opcí, jako je například Black Scholesův model.

Realizační cena

Realizační cena určuje, zda má být opce uplatněna. Je to cena, kterou obchodník očekává, že akcie bude k datu expirace vyšší nebo nižší. Pokud obchodník sází na to, že International Business Machine Corp. (IBM) v budoucnu vzroste, může si koupit kupní opci na konkrétní měsíc a konkrétní realizační cenu. Obchodník například sází na to, že akcie IBM do poloviny ledna vzrostou nad 150 USD. Může tedy koupit lednový call za 150 USD.

Kontrakty

Kontrakty představují počet opcí, které obchodník může chtít koupit. Jeden kontrakt se rovná 100 akciím podkladové akcie. Na základě předchozího příkladu se obchodník rozhodne koupit pět kupních kontraktů. Nyní by obchodník vlastnil 5 lednových call kontraktů na 150 USD. Pokud akcie do data expirace vzrostou nad 150 USD, obchodník by měl možnost uplatnit nebo koupit 500 akcií IBM za 150 USD bez ohledu na aktuální cenu akcií. Pokud by hodnota akcie byla nižší než 150 USD, opce by vypršela bezcenná a obchodník by přišel o celou částku vynaloženou na nákup opcí, známou také jako prémie.

Prémie

Prémie se určí tak, že se vezme cena kupní opce a vynásobí se počtem nakoupených kontraktů, poté se vynásobí 100. V případě, že by se cena kupní opce snížila, obchodník by přišel o celou částku vynaloženou na nákup opcí. V příkladu, pokud obchodník nakoupí 5 lednových callů IBM za 150 USD za 1 USD za kontrakt, utratí 500 USD. Pokud by však obchodník chtěl vsadit na to, že akcie klesnou, koupil by put opce.

Obchodování s opcemi

Opce lze také prodávat v závislosti na strategii, kterou obchodník používá. Budeme-li pokračovat ve výše uvedeném příkladu, pokud se obchodník domnívá, že akcie IBM budou růst, může koupit call, nebo se také může rozhodnout prodat či upsat put. V tomto případě by prodávající prodejní opce neplatil prémii, ale obdržel by prémii. Prodejce 5 lednových putů IBM za 150 USD by obdržel 500 USD. Pokud by se akcie obchodovaly nad 150 USD, opce by vypršela jako bezcenná, což by prodejci put opce umožnilo ponechat si celou prémii. Pokud by však akcie uzavřela pod realizační cenou, musel by prodávající koupit podkladové akcie za realizační cenu 150 USD. Pokud by k tomu došlo, vznikla by ztráta prémie a dalšího kapitálu, protože obchodník nyní vlastní akcie za 150 USD za akcii, přestože se obchodují na nižších úrovních.

Reálný příklad akciových opcí

V níže uvedeném příkladu obchodník věří, že akcie společnosti Nvidia Corp (NVDA) v budoucnu vzrostou na více než 170 USD. Rozhodne se koupit 10 lednových callů na 170 USD, které se obchodují za cenu 16,10 USD za kontrakt. Výsledkem by bylo, že by obchodník za nákup callů utratil 16 100 USD. Aby však obchodník dosáhl zisku, musely by akcie vzrůst nad realizační cenu a cenu callů, tedy nad 186,10 USD. Pokud by akcie nestoupla nad 170 dolarů, opce by vypršela bezcenná a obchodník by přišel o celou prémii.

Pokud chce obchodník navíc vsadit na to, že Nvidia v budoucnu klesne, může koupit 10 lednových opcí na 120 dolarů za 11,70 dolaru za kontrakt. To by obchodníka stálo celkem 11 700 USD. Aby obchodník dosáhl zisku, musely by akcie klesnout pod 108,30 USD. Pokud by akcie uzavřela nad 120 dolary, opce by vypršela bezcenná, což by vedlo ke ztrátě prémie.