Výsledky výzkumu společnosti Dalbar Inc., která zkoumá chování investorů a analyzuje jejich tržní výnosy, trvale ukazují, že průměrný investor dosahuje podprůměrných výnosů.
Za dvacet let končících 31. 12. 2015 dosahoval index S&P 500 v průměru 9,85 % ročně. Docela atraktivní historický výnos. Průměrný investor do akciových fondů dosáhl tržního výnosu pouze 5,19 %.
Proč tomu tak je?“
Chování investorů je nelogické a často založené na emocích. To nevede k moudrým dlouhodobým investičním rozhodnutím. Zde je přehled několika typických kroků, při kterých průměrní investoři ztrácejí peníze.
Nákupy vysoko
Studie za studií ukazují, že když akciový trh roste, investoři do něj vkládají více peněz. A když jde dolů, peníze z něj stahují. Je to podobné, jako když běžíte do obchodního centra pokaždé, když cena něčeho stoupne, a pak zboží vracíte, když je ve slevě – ale vracíte ho do obchodu, který vám vrátí jen výprodejovou cenu. Toto iracionální chování způsobuje, že tržní výnosy investorů jsou podstatně nižší než historické výnosy akciových trhů
Co by mohlo investory přimět k tak špatnému úsudku? Vždyť při 9% výnosu se vaše peníze každých osm let zdvojnásobí. Místo honby za výkonností jste si mohli jednoduše koupit jeden indexový fond a dosáhnout podstatně vyšších výnosů.
Přehnaná reakce
Problém je v tom, že lidskou reakcí, ať už na dobré nebo špatné zprávy, je přehnaná reakce. Tato emoční reakce způsobuje nelogická investiční rozhodnutí. Tento sklon k přehnané reakci může být ještě větší v době osobní nejistoty; například v době blízké odchodu do důchodu nebo při špatné ekonomické situaci. Existuje celý obor, který zkoumá tento sklon k nelogickým finančním rozhodnutím. Nazývá se behaviorální finance. Studie behaviorálních financí dokumentuje a označuje naše myšlenkové triky, které vedou ke ztrátě peněz, termíny jako „recency bias“ a „overconfidence“.
Při nadměrné sebedůvěře si přirozeně myslíte, že jste nadprůměrní. Například v jedné studii si 81 % nových majitelů firem myslelo, že mají dobrou šanci uspět, ale jen 39 % jejich kolegů si to myslelo. V jiné studii se 82 % mladých amerických řidičů považovalo za 30 % nejlepších ve své skupině, pokud jde o bezpečnost.
Pokud jde o investování, nadměrná sebedůvěra způsobuje, že investoři přeceňují své schopnosti předvídat budoucí události. Rychle se opírají o údaje z minulosti a myslí si, že mají nadprůměrné schopnosti, které jim umožňují předvídat pohyby trhu do budoucna.
Populární knihy, jako je například kniha Carla Richarda The Behavior Gap, také skvěle vysvětlují behaviorální rozhodnutí, která vedou k velkému rozdílu mezi tržními výnosy a skutečnými výnosy investorů. Navzdory výzkumu a vzdělávání tato propast přetrvává. Co tedy můžete udělat, abyste se vyhnuli osudu průměrného investora?
Způsoby, jak se vyhnout peněžním ztrátám
Jednou z nejlepších věcí, které můžete udělat, abyste se ochránili před vlastním přirozeným sklonem k emocionálním rozhodnutím, je vyhledat odbornou pomoc a najmout si finančního poradce. V takovém případě použijte disciplinovaný proces výběru vhodného poradce.
Poradce může sloužit jako prostředník mezi vámi a vašimi emocemi. Pokud se chystáte spravovat své vlastní investice, budete potřebovat vlastní způsob, jak udržet své emoce mimo proces nákupu/prodejů. Zvažte použití čtyř níže uvedených tipů, které vám pomohou činit chytřejší rozhodnutí.
- Nedělejte nic. Vědomé a promyšlené rozhodnutí nedělat nic je stále určitou formou akce. Změnily se vaše finanční cíle? Pokud bylo vaše portfolio sestaveno na základě vašich dlouhodobých cílů (což by mělo být), neměla by krátkodobá změna na trzích vadit.
- Vaše peníze jsou jako kousek mýdla. Citujme Gena Famu Jr., známého ekonoma: „Vaše peníze jsou jako kousek mýdla. Čím více s nimi budete manipulovat, tím méně jich budete mít“.
- Nikdy neprodávejte akcie při poklesu trhu. Pokud jsou vaše finanční prostředky správně alokovány, nikdy byste neměli mít potřebu prodávat akcie během cyklu poklesu trhu. To platí i v případě, že pobíráte příjem. Stejně jako byste nevyběhli a nedali na svůj dům ceduli na prodej, když se trh s bydlením obrací k jihu, neprodávejte zbrkle akcie, když akciový trh prochází cyklem medvědího trhu. Vyčkejte.
- Věda funguje. Je akademicky prokázáno, že disciplinovaný přístup k investování přináší vyšší tržní výnosy. Ano, je to nudné; ale funguje to. Pokud nemáte disciplínu, pravděpodobně byste neměli spravovat své vlastní investice.
.