Příští krach na burze může snadno odstartovat recesi a základním důvodem je to, že akcie jsou vlastnické podíly ve společnosti. V důsledku toho akciový trh odráží důvěru investorů v budoucí zisky všech společností na něm působících. Zisky společností jsou závislé na zdraví americké ekonomiky, a proto je akciový trh předním ekonomickým ukazatelem pro samotnou americkou ekonomiku.

Dopady krachů na trhu

Krach signalizuje masivní ztrátu důvěry v ekonomiku, a když se tato důvěra neobnoví, vede to k recesi. Krach také vyděsí spotřebitele, aby méně nakupovali. To je obrovský zásah do ekonomiky, protože spotřebitelské výdaje jsou největší složkou (70 %) hrubého domácího produktu.

V neposlední řadě klesající americký akciový trh zpomaluje globální hospodářský růst. Nejprve způsobí pokles ostatních akciových indexů, i když recese nemusí následovat hned po krachu.

Například v prvním čtvrtletí roku 2007 klesl Dow Jones Industrial Average během jednoho týdne o více než 600 bodů. V průběhu roku se však zotavil a v říjnu vzrostl na nejvyšší hodnotu 14 000 bodů. Ačkoli tento krach sám o sobě recesi nezpůsobil, signalizoval, že se recese blíží.

Když krach nevede k recesi

Jedním ze způsobů, jak se vyhnout recesi po krachu, je, když Federální rezervní systém dokáže obnovit důvěru v trh. Dobrým příkladem je burzovní krach v roce 1987, nazývaný také černé pondělí. Dne 19. října poklesl index Dow o 22,61 %

Jednalo se o největší jednodenní procentuální pokles v historii akciového trhu. Investoři zpanikařili kvůli dopadům zákona proti převzetí firem, který procházel Kongresem a který by zrušil daňový odpočet úvěrů použitých na financování převzetí firem.

Počítačové programy pro obchodování s akciemi výprodej ještě zhoršily, takže Fed okamžitě začal pumpovat peníze do bank. V důsledku toho se trh stabilizoval.

Kdy dojde k dalšímu burzovnímu krachu?

K dalšímu vážnému krachu dojde s největší pravděpodobností po záchvatu iracionálního bujení. Tehdy jsou investoři tak přesvědčeni, že ceny akcií budou stále růst, že ztratí ze zřetele základní hodnoty. K tomu dochází pouze v pozdější fázi expanze hospodářského cyklu. Tehdy ekonomika již nějakou dobu, možná i roky, běží na plný výkon. To znamená, že není mnoho neobjevených investičních příležitostí.

V důsledku toho se snaží překonat trh, hledají jakýkoli přehlédnutý zisk a utápějí další peníze v investicích s nízkou návratností. Bez pevných fundamentů se investoři navzájem následují do všeho, co roste. Vzniká tak bublina na trhu aktiv. Když bublina praskne, akciový trh se zhroutí. Pokud se zhroutí dostatečně, může to způsobit recesi.

Příklady burzovního krachu

O tom, kdy burzovní krachy způsobily recesi, se můžete dozvědět při studiu historie recesí.

2008:

Ministr financí USA Henry Paulson nezachránil společnost Lehman Brothers, což uvrhlo trhy do krize důvěry. Finanční společnosti věděly, že budou nuceny překousnout ztráty, které utrpěly v důsledku krize hypotečních úvěrů.

Když hodnota akcií těchto finančních společností klesala, věděly, že budou mít problém získat nový kapitál na pokrytí svých ztrát a poskytování nových úvěrů.

Pokles akciového trhu tak hrozil, že tyto banky skončí s podnikáním, pokud nebudou mít dostatečné rezervy na pokrytí poklesu. To samo o sobě mohlo přivést ekonomiku do skutečné recese.

5. října 2008 klesl index Dow z více než 10 000 na méně než 8 500, což představuje 15% pokles během jediného týdne. To signalizovalo náhlou a extrémní ztrátu důvěry v trh i v základní ekonomiku. To také spustilo velkou recesi v roce 2008.

1929: Od recese k depresi

Nejhorším příkladem je krach na burze v roce 1929. Došlo k němu během čtyř obchodních dnů. Začal na černý čtvrtek (24. října), pokračoval na černé pondělí (28. října) a trval až do černého úterý (29. října). Během těchto čtyř dnů ztratil akciový trh všechny zisky, kterých dosáhl během celého roku.

Výprodej sám o sobě nezpůsobil Velkou hospodářskou krizi. Časová osa Velké hospodářské krize ukazuje, že recese začala již v srpnu. Krach však zničil důvěru v obchodní investice. Banky použily peníze svých vkladatelů na investice na Wall Street. Lidé, kteří si nikdy nekoupili ani jedinou akcii, přišli o své životní úspory.

Když se to lidé dozvěděli, spěchali vybrat své vklady. Pro většinu z nich však už bylo pozdě. Banky se přes víkend zavřely a mnohé se už nikdy neotevřely. Akciový trh se plně zotavil až v roce 1954. Ekonomika se propadla do desetileté deprese.

2001: Dot-Com Bust

Recese v roce 2001 byla důsledkem strachu z Y2K. Zmatek kolem roku 2000 začal, když techničtí guruové mylně předpověděli, že počítačový software nebude schopen rozlišit roky 1900 a 2000. To vedlo k abnormálnímu nárůstu poptávky po hardwaru a softwaru kompatibilním s Y2K a následně k bujarým investicím do dot.com firem.

V době, kdy se přehoupl rok 2000, měla většina firem nakoupeno, co potřebovala. Prodej dramaticky poklesl a z boomu dot.com se stal krach. Mnoho high-tech společností vyhlásilo bankrot.

Krach na akciovém trhu high-tech byl ještě umocněn útokem z 11. září 2001. Vysoké úrokové sazby Federálního rezervního systému rovněž zhoršily stav americké ekonomiky, takže v březnu 2001 se Amerika dostala do osmiměsíčního hospodářského propadu. Recese skončila poté, co Bush podepsal program daňových úlev, Federální rezervní systém snížil sazby a vláda zvýšila výdaje prostřednictvím války v Afghánistánu.

1987: Nejvyšší jednodenní ztráta

Další minulé burzovní krachy byly také významné, ale nezpůsobily hned recesi. Černé pondělí v roce 1987 zaznamenalo nejvyšší jednodenní procentuální ztrátu, když se Dow propadl o 20,7 %.

Rok 1997: Krize řízení dlouhodobého kapitálu

Asijská finanční krize v roce 1997 rovněž ovlivnila akciový trh a pomohla vyvolat krizi řízení dlouhodobého kapitálu. Ačkoli strategie záchrany Fedu možná zabránila globální finanční katastrofě, jeho postup při řešení krize LTCM vytvořil precedens pro jeho záchrannou roli při finanční krizi v roce 2008.

2018: V únoru 2018 zaznamenal index Dow největší bodovou ztrátu v dosavadní historii, když poklesl o 2 270,96 bodu. Během několika následujících dnů se zotavil, takže šlo spíše o korekci trhu než o krach. Přesto se někteří investoři obávali dopadu rostoucího státního dluhu a vysokých úrokových sazeb na trhy.

2020: Pandemický efekt

Krachování akciových trhů v roce 2020 začalo 9. března. Index Dow Jones Industrial Average zaznamenal během jednoho týdne tři rekordní poklesy bodových ztrát. Dne 9. března se Dow propadl o 2 013,76 bodu na 23 851,02 bodu, což představuje pokles o 7,79 %. Dne 12. března klesl o rekordních 2 352,60 bodu a uzavřel na 21 200,62 bodu. Jednalo se o pokles o 9,99 %, tedy téměř o korekci během jediného dne. Dne 16. března ztratil Dow 2 997,10 bodu a uzavřel na 20 188,52.

Před propadem v roce 2020 dosáhl Dow právě 12. února svého rekordního maxima 29 551,42 bodu. Od tohoto vrcholu do minima 16. března ztratil index DJIA 9 362,90 bodu, tj. 31,7 %. Překonal tak 20% pokles, který signalizoval začátek medvědího trhu.

Jak na vás působí krach

Co byste měli udělat, abyste se ochránili? Především nepropadejte panice. Dno medvědího trhu se vyznačuje obrovskými výkyvy a volatilitou. To se mění v paniku a zkázonosné předpovědi ekonomů. Recese ještě neznamená depresi. V jiných částech světa vždy dochází k hospodářskému růstu. Jediný způsob, jak zjistit, zda pád na burze způsobuje recesi, je pozorně sledovat ekonomické ukazatele.