Expedia Group Inc. (EXPE) er en global online rejseplatform, der giver forretningsrejsende og fritidsrejsende mulighed for at planlægge, bestille og forbedre deres rejseoplevelser. Virksomheden stiller en række tjenester til rådighed, der leveres af overnatningssteder, flyselskaber, biludlejningsfirmaer og krydstogtselskaber. Expedia driver en omfattende portefølje af mærker for at imødekomme de rejsendes behov, herunder Expedia.com, Hotels.com, Vrbo, Egencia, trivago og CarRentals.com.
Expedia konkurrerer med virksomheder, der tilbyder tjenester til både fritids- og forretningsrejsende. Disse konkurrenter omfatter rejsebureauer, rejsearrangører, konsolidatorer og grossister af rejseprodukter og -tjenester, metasøgningswebsteder for rejser, mobile rejseapplikationer og websteder for sociale medier. Blandt de største rivaler er TripAdvisor Inc. (TRIP), Trip.com Group Ltd. (TCOM), American Express Global Business Travel, Airbnb Inc. (ABNB) og Booking Holdings Inc. (BKNG).
Key Takeaways
- Expedia tilbyder onlineværktøjer, der hjælper rejsende med at planlægge og bestille rejser.
- Detail-segmentet, der fokuserer på rejse- og annonceringstjenester, genererer størstedelen af selskabets omsætning og hele dets justerede EBITDA.
- Expedia står over for betydelige udfordringer, da coronavirus-pandemien bremser tempoet i den globale fritids- og forretningsrejse kraftigt.
Expedias regnskaber
Den faldende rejseaktivitet som følge af COVID-19-pandemien og de dertil knyttede statslige restriktioner har haft en betydelig negativ indvirkning på Expedias forretning. Selskabet havde et nettotab på 2,7 mia. dollar på en omsætning på 5,2 mia. dollar i sit regnskabsår 2020 (FY), som sluttede den 31. december 2020. Nettotabet var en betydelig ændring i forhold til den nettoindtægt på 572 mio. dollars, der blev bogført i FY 2019. Indtægterne faldt med 56,9 % i forhold til året før.
Expedia genererede indtægter fra fire specifikke typer af tjenester i løbet af året. Virksomheden modtog ca. 78 % af den samlede omsætning fra Lodging, som omfatter indtægter, der genereres gennem formidling af hotel- og alternative overnatningsmuligheder. Luftfart, som omfatter salg af flybilletter, udgjorde kun 2 % af indtægterne. Reklame og medier, som primært omfatter annonceindtægter genereret af trivago, udgjorde 8 %. Expedia modtog 12 % af sine indtægter fra biludlejning, forsikring, destinationer og andre tjenester.
Expedias justerede indtjening før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger (EBITDA), en ikke-GAAP-metrik, som selskabet bruger til at måle rentabiliteten af sine forskellige forretningssegmenter, var -368 mio. dollars i FY 2020 sammenlignet med 2.1 mia. kr. i det foregående år.
Expedias forretningssegmenter
Med start i 1. kvartal 2020 omfatter Expedias rapporterbare forretningssegmenter bl.a.: Retail, B2B og trivago. selskabet giver en opdeling af omsætning og justeret EBITDA for disse tre segmenter. Opdelingen udelukker indtægter, der er genereret gennem transaktioner mellem segmenterne.
Retail
Detailhandelssegmentet samler en række driftssegmenter og er fokuseret på levering af en række rejse- og reklametjenester til globale kunder gennem en række forskellige brands. Disse mærker omfatter bl.a: Expedia.com og Hotels.com i USA samt lokaliserede websteder i hele verden. Retail omfatter også andre mærker som Vrbo, Orbitz, Travelocity, CheapTickets, CarRentals.com, CruiseShipCenter m.m. Omsætningen for segmentet faldt med 54,7 % i FY 2020 til 4,0 mia. dollar, hvilket udgør ca. 78 % af Expedias samlede omsætning.Justeret EBITDA faldt med 88,0 % til 254 mio. dollar og udgjorde 100 % af det samlede resultat, da de to andre segmenter udviste negativ justeret EBITDA.
B2B
B2B-segmentet består af selskabets Expedia Business Services-organisation. Det omfatter Expedia Partner Solutions, der leverer rejsetjenester til fritidsrejsende via tredjepartsvirksomhedens brandede websteder, og Egencia, et rejsestyringsselskab, der tilbyder rejsetjenester til virksomheder og deres erhvervskunder. Indtægterne for B2B-segmentet styrtdykkede med 63,5 % i regnskabsåret 2020 til 942 mio. dollar, hvilket udgør ca. 18 % af Expedias samlede indtægter.Segmentet udviste et justeret tab før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger på 208 mio. dollar for året, hvilket er en betydelig ændring i forhold til det justerede EBITDA på 447 mio. dollar i FY 2019.
trivago
Expedias trivago-segment består af dets hotelmetasearch- eller søgeaggregator-websteder. Segmentet genererer primært annonceindtægter ved at sende henvisninger fra disse websteder til online rejseselskaber og rejseserviceudbydere. Omsætningen for segmentet faldt 67,0 % i FY 2020 til 205 mio. dollar, hvilket udgør ca. 4 % af Expedias samlede omsætning. Segmentet udviste et justeret tab før renter, skat, afskrivninger og afskrivninger på 14 dollar.0 mio. dollar i løbet af året, hvilket er en væsentlig ændring i forhold til det justerede EBITDA på 85 mio. dollar i FY 2019.
(Bemærk: Expedia giver også en separat opdeling for en kategori “Corporate and Eliminations”, som omfatter visse fælles udgifter mellem de forskellige segmenter, f.eks. regnskabs-, personale- og andre omkostninger. Den omfatter også forretninger fra Bodybuilding.com, som Expedia solgte i maj 2020. De finansielle resultater for denne kategori var uvæsentlige i løbet af FY 2020 og er ikke medtaget i ovenstående cirkeldiagrammer.)
Expedias seneste udvikling
Expedia bemærkede i sin indtjeningsrapport for 4. kvartal 2020, at selvom der er nogle tegn på håb i form af vaccinegodkendelser, oplevede selskabet ikke nogen reel sekventiel fremgang i sin forretning ud over nogle tegn på en beskeden forbedring omkring ferien. Under det nuværende uforudsigelige rejsemiljø er selskabet fortsat fokuseret på at omforme og forenkle sin forretning.