Expedia Group Inc. (EXPE) ist eine globale Online-Reiseplattform, die es Geschäfts- und Freizeitreisenden ermöglicht, ihre Reisen zu planen, zu buchen und zu verbessern. Das Unternehmen stellt eine Vielzahl von Dienstleistungen zur Verfügung, die von Beherbergungsbetrieben, Fluggesellschaften, Autovermietungen und Kreuzfahrtgesellschaften angeboten werden. Expedia betreibt ein umfangreiches Markenportfolio, um den Bedürfnissen der Reisenden gerecht zu werden, darunter Expedia.com, Hotels.com, Vrbo, Egencia, trivago und CarRentals.com.

Expedia konkurriert mit Unternehmen, die Dienstleistungen sowohl für Freizeit- als auch für Geschäftsreisende anbieten. Zu diesen Konkurrenten gehören Reisebüros, Reiseveranstalter, Konsolidierer und Großhändler von Reiseprodukten und -dienstleistungen, Metasearch-Websites für Reisen, mobile Reiseanwendungen und Social-Media-Websites. Zu den wichtigsten Konkurrenten gehören TripAdvisor Inc. (TRIP), Trip.com Group Ltd. (TCOM), American Express Global Business Travel, Airbnb Inc. (ABNB), und Booking Holdings Inc. (BKNG).

Expedia’s Financials

Der Rückgang des Reiseverkehrs aufgrund der COVID-19-Pandemie und der damit verbundenen behördlichen Beschränkungen hat das Geschäft von Expedia erheblich beeinträchtigt. Das Unternehmen verzeichnete in seinem Geschäftsjahr (GJ) 2020, das am 31. Dezember 2020 endete, einen Nettoverlust von 2,7 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 5,2 Milliarden US-Dollar. Der Nettoverlust war eine deutliche Veränderung gegenüber dem Nettogewinn von 572 Millionen Dollar im GJ 2019. Die Einnahmen gingen im Vergleich zum Vorjahr um 56,9 % zurück.

Expedia erzielte im Laufe des Jahres Einnahmen aus vier bestimmten Arten von Dienstleistungen. Etwa 78 % der Gesamteinnahmen stammen aus dem Bereich Lodging, der die Einnahmen aus der Vermittlung von Hotels und alternativen Unterkünften umfasst. Der Bereich Luftverkehr, der den Verkauf von Flugtickets umfasst, machte nur 2 % des Umsatzes aus. Der Bereich Werbung und Medien, der vor allem die von trivago generierten Werbeeinnahmen umfasst, machte 8 % aus. Expedia erzielte 12 % seiner Einnahmen mit Autovermietung, Versicherungen, Reisezielen und anderen Dienstleistungen.

Expedia’s bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA), eine Non-GAAP-Kennzahl, die vom Unternehmen verwendet wird, um die Rentabilität seiner verschiedenen Geschäftsbereiche zu messen, betrug -$368 Millionen im GJ 2020 gegenüber $2.1 Milliarde im Vorjahr.

Expedias Geschäftssegmente

Ab dem ersten Quartal 2020 gehören zu den berichtspflichtigen Geschäftssegmenten von Expedia: Einzelhandel, B2B und trivago. Das Unternehmen stellt eine Aufschlüsselung der Einnahmen und des bereinigten EBITDA für diese drei Segmente zur Verfügung. Die Aufschlüsselung schließt Umsätze aus, die durch Transaktionen zwischen den Segmenten generiert werden.

Einzelhandel

Das Segment Einzelhandel fasst eine Vielzahl von Geschäftssegmenten zusammen und konzentriert sich auf die Bereitstellung einer Reihe von Reise- und Werbedienstleistungen für globale Kunden durch eine Reihe verschiedener Marken. Zu diesen Marken gehören: Expedia.com und Hotels.com in den USA sowie lokalisierte Websites in der ganzen Welt. Der Einzelhandel umfasst auch andere Marken wie Vrbo, Orbitz, Travelocity, CheapTickets, CarRentals.com, CruiseShipCenter usw. Der Umsatz des Segments fiel im Geschäftsjahr 2020 um 54,7 % auf 4,0 Mrd. US-Dollar, was etwa 78 % des Gesamtumsatzes von Expedia entspricht.Das bereinigte EBITDA sank um 88,0 % auf 254 Millionen US-Dollar und machte damit 100 % des Gesamtumsatzes aus, da die beiden anderen Segmente ein negatives bereinigtes EBITDA verzeichneten.

B2B

Das B2B-Segment besteht aus der Expedia Business Services Organisation des Unternehmens. Es umfasst Expedia Partner Solutions, das Reisedienstleistungen für Freizeitreisende über Websites von Drittanbietern anbietet, und Egencia, ein Reisemanagementunternehmen, das Reisedienstleistungen für Unternehmen und deren Firmenkunden anbietet. Der Umsatz des B2B-Segments brach im Geschäftsjahr 2020 um 63,5 % auf 942 Mio. USD ein, was etwa 18 % des Gesamtumsatzes von Expedia ausmacht.Das Segment verzeichnete einen bereinigten Verlust vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen in Höhe von 208 Millionen US-Dollar für das Jahr, eine deutliche Veränderung gegenüber dem bereinigten EBITDA von 447 Millionen US-Dollar im GJ 2019.

trivago

Expedias trivago-Segment besteht aus seinen Hotel-Metasearch- oder Suchaggregator-Websites. Das Segment generiert Werbeeinnahmen in erster Linie durch die Weiterleitung von Empfehlungen von diesen Websites an Online-Reiseunternehmen und Reisedienstleister. Der Umsatz des Segments sank im Geschäftsjahr 2020 um 67,0 % auf 205 Mio. USD, was etwa 4 % des Gesamtumsatzes von Expedia ausmacht. Das Segment verzeichnete einen bereinigten Verlust vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen von 14.0 Mio. $ im Laufe des Jahres, eine deutliche Veränderung gegenüber dem bereinigten EBITDA von 85 Mio. $ im GJ 2019.

(Hinweis: Expedia bietet auch eine separate Aufschlüsselung für eine „Corporate and Eliminations“-Kategorie, die bestimmte gemeinsame Ausgaben zwischen den verschiedenen Segmenten wie Buchhaltung, Personalwesen und andere Kosten enthält. Die Finanzergebnisse dieser Kategorie waren im Geschäftsjahr 2020 unwesentlich und sind in den obigen Kreisdiagrammen nicht enthalten.)

Expedias jüngste Entwicklungen

Expedia stellte in seinem Ergebnisbericht für das vierte Quartal 2020 fest, dass es zwar einige Zeichen der Hoffnung in Form von Impfstoffzulassungen gibt, aber abgesehen von einigen Anzeichen einer bescheidenen Verbesserung um die Feiertage herum keine wirklichen sequenziellen Fortschritte in seinem Geschäft verzeichnete. Angesichts des derzeit unberechenbaren Reiseumfelds konzentriert sich das Unternehmen weiterhin auf die Umgestaltung und Vereinfachung seines Geschäfts.