Seuraava pörssiromahdus voi helposti käynnistää taantuman, ja perimmäinen syy on se, että osakkeet ovat omistusosuuksia yrityksessä. Näin ollen osakemarkkinat heijastavat sijoittajien luottamusta kaikkien niihin kuuluvien yritysten tuleviin tuloksiin. Yritysten voitot ovat riippuvaisia Yhdysvaltojen talouden terveydestä, ja tämä tekee osakemarkkinoista itse Yhdysvaltojen talouden johtavan talousindikaattorin.

Markkinaromahdusten vaikutukset

Romahdus viestii massiivisesta luottamuksen menetyksestä talouteen, ja kun tätä luottamusta ei saada palautettua, se johtaa taantumaan. Romahdus myös pelottaa kuluttajat ostamaan vähemmän. Se on valtava isku taloudelle, sillä kulutusmenot ovat suurin osa (70 %) bruttokansantuotteesta.

Viimeiseksi Yhdysvaltain osakemarkkinoiden laskusuhdanne hidastaa globaalin talouden kasvua. Ensin se aiheuttaa muiden osakeindeksien laskun, vaikka taantuma ei välttämättä seuraa romahdusta heti.

Esimerkiksi vuoden 2007 ensimmäisellä neljänneksellä Dow Jones Industrial Average laski viikossa yli 600 pistettä. Se kuitenkin elpyi vuoden aikana ja nousi lokakuussa korkeimmillaan 14 000 pisteeseen. Vaikka romahdus ei itsessään aiheuttanut taantumaa, se antoi kuitenkin signaalin siitä, että sellainen oli tulossa.

Kun romahdus ei johda taantumaan

Yksi keino välttää romahduksen jälkeinen taantuma on se, että Yhdysvaltain keskuspankki pystyy palauttamaan luottamuksen markkinoihin. Hyvä esimerkki on vuoden 1987 pörssiromahdus, jota kutsutaan myös mustaksi maanantaiksi. Lokakuun 19. päivänä Dow laski 22,61 %.

Se oli osakemarkkinoiden historian suurin yhden päivän prosentuaalinen pudotus. Sijoittajat panikoituivat kongressissa liikkuvan yrityskauppojen vastaisen lainsäädännön vaikutuksista, ja lakiesitys olisi poistanut yrityskauppojen rahoittamiseen käytettyjen lainojen verovähennyksen.

Tietokoneistetut osakekauppaohjelmat pahensivat myyntiä, joten Yhdysvaltain keskuspankki Fed alkoi välittömästi pumpata rahaa pankkeihin. Tämän seurauksena markkinat vakautuivat.

Milloin tapahtuu seuraava pörssiromahdus?

Seuraava vakava romahdus tapahtuu todennäköisimmin irrationaalisen ylenpalttisuuden jälkeen. Silloin sijoittajat ovat niin luottavaisia osakekurssien jatkuvan nousun suhteen, että he menettävät näkyvistä perusarvot. Se tapahtuu vain suhdannekierron myöhemmässä laajenemisvaiheessa. Silloin talous on toiminut täydellä kapasiteetilla jo jonkin aikaa, ehkä jopa vuosia. Tämä tarkoittaa sitä, että löytämättömiä sijoitusmahdollisuuksia ei ole paljon.

Sen vuoksi he yrittävät päihittää markkinat etsien kaikkea huomaamatta jäänyttä voittoa ja upottavat lisää rahaa sijoituksiin, joiden tuotto on huono. Ilman vankkoja perusteita sijoittajat seuraavat toisiaan siihen, mikä on nousussa. Näin syntyy omaisuuskupla. Kun kupla puhkeaa, osakemarkkinat romahtavat. Jos se romahtaa tarpeeksi, se voi synnyttää taantuman.

Esimerkkejä pörssiromahduksesta

Voit oppia siitä, milloin pörssiromahdukset ovat aiheuttaneet taantumia tutkimalla taantumien historiaa.

2008: Suuri lama

15. syyskuuta 2008 Dow laski 500 pistettä – pahin pudotus sitten vuoden 2001 laman pohjan.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Henry Paulson ei pelastanut Lehman Brothersia, mikä heitti markkinat luottamuskriisiin. Rahoitusyhtiöt tiesivät, että ne joutuisivat syömään tappiot, joita ne olivat kärsineet subprime-luottokriisistä.

Kun näiden rahoitusyhtiöiden osakkeiden arvo laski, ne tiesivät, että niiden olisi vaikea hankkia uutta pääomaa tappioidensa kattamiseksi ja uusien lainojen myöntämiseksi.

Pörssin alamäki uhkasi tällä tavoin ajaa nämä pankit konkurssiin, jos niillä ei olisi riittäviä varantoja, joilla ne pystyisivät suojautumaan laskusuhdanteesta. Tämä olisi jo itsessään voinut ajaa talouden todelliseen taantumaan.

Lokakuun 5. päivänä 2008 Dow-indeksi putosi yli 10 000:sta alle 8500:aan, mikä oli 15 prosentin lasku yhdessä viikossa. Se oli merkki äkillisestä ja äärimmäisestä luottamuksen menetyksestä sekä markkinoihin että niiden taustalla olevaan talouteen. Se käynnisti myös vuoden 2008 suuren laman.

1929: From Recession to Depression

Pahin esimerkki on vuoden 1929 pörssiromahdus. Se tapahtui neljän kaupankäyntipäivän aikana. Se alkoi mustana torstaina (24. lokakuuta), jatkui mustana maanantaina (28. lokakuuta) ja kesti mustaan tiistaihin (29. lokakuuta) asti. Noiden neljän päivän aikana osakemarkkinat menettivät kaikki koko vuoden aikana saavuttamansa voitot.

Myynti ei aiheuttanut yksinään suurta lamaa. Suuren laman aikajana osoittaa, että lama oli alkanut jo elokuussa. Mutta romahdus tuhosi luottamuksen yritysten investointeihin. Pankit olivat käyttäneet tallettajiensa rahoja sijoituksiin Wall Streetillä. Ihmiset, jotka eivät olleet koskaan edes ostaneet yhtään osaketta, menettivät koko elämänsä säästöt.

Kun ihmiset saivat tietää asiasta, he kiirehtivät nostamaan talletuksiaan. Mutta useimmille se oli liian myöhäistä. Pankit suljettiin viikonlopun aikana, eivätkä monet koskaan avanneet uudelleen. Osakemarkkinat toipuivat täysin vasta vuonna 1954. Talous vajosi kymmenvuotiseen lamaan.

2001: Dotcom-romahdus

Vuoden 2001 lama oli seurausta Y2K-pelosta. Vuoden 2000 teknologiapelko alkoi, kun teknologiagurut ennustivat virheellisesti, että tietokoneohjelmistot eivät pystyisi erottamaan vuosia 1900 ja 2000 toisistaan. Tämä johti Y2K-yhteensopivien laitteistojen ja ohjelmistojen kysynnän epänormaaliin kasvuun ja sen seurauksena ylenpalttisiin investointeihin dot.com-yrityksiin.

Vuoden 2000 koittaessa suurin osa yrityksistä oli ostanut tarvitsemansa. Myynti laski dramaattisesti ja dot.com-buumista tuli romahdus. Monet huipputeknologiayritykset julistautuivat konkurssiin.

High tech -pörssin romahdusta pahensi syyskuun 11. päivän isku. Yhdysvaltain keskuspankin korkeat korot pahensivat myös Yhdysvaltain taloutta, joten maaliskuuhun 2001 mennessä Amerikka ajautui kahdeksan kuukautta kestäneeseen talouslamaan. Lama päättyi, kun Bush allekirjoitti verohelpotuksia koskevan ohjelman, keskuspankki laski korkoja ja hallitus lisäsi menoja Afganistanin sodan kautta.

1987: Suurin yhden päivän tappio

Muut aiemmat pörssiromahdukset olivat myös merkittäviä, mutta ne eivät aiheuttaneet taantumaa heti. Vuoden 1987 musta maanantai kirjasi suurimman yhden päivän prosentuaalisen tappion, kun Dow laski 20,7 %.

1997: Long-Term Capital Management -kriisi

Vuoden 1997 Aasian rahoituskriisi vaikutti myös osakemarkkinoihin ja auttoi käynnistämään Long-Term Capital Management -kriisin. Vaikka Fedin pelastusstrategia saattoi estää maailmanlaajuisen finanssikatastrofin, sen LTCM-kriisin käsittely loi ennakkotapauksen sen pelastusroolille vuoden 2008 finanssikriisissä.

2018: Suurin pistetappio tähän mennessä

Helmikuussa 2018 Dow koki tuolloin historiansa suurimman pistetappion 2270,96 pisteen pudotuksella. Se toipui lähipäivinä, joten kyseessä oli pikemminkin markkinoiden korjausliike kuin romahdus. Silti jotkut sijoittajat olivat huolissaan kasvavan valtionvelan ja korkeiden korkojen vaikutuksesta markkinoihin.

2020: Pandemian vaikutus

Vuoden 2020 pörssiromahdus alkoi 9. maaliskuuta. Dow Jones Industrial Average teki viikon sisällä kolme ennätyksellistä pistetappiota. Maaliskuun 9. päivänä Dow laski 2 013,76 pistettä 23 851,02 pisteeseen eli 7,79 %. Maaliskuun 12. päivänä se laski ennätykselliset 2 352,60 pistettä ja sulkeutui 21 200,62 pisteeseen. Se oli 9,99 %:n pudotus, lähes korjausliike yhdessä päivässä. Maaliskuun 16. päivänä Dow menetti 2 997,10 pistettä ja sulkeutui 20 188,52 pisteeseen.

Ennen vuoden 2020 romahdusta Dow oli juuri saavuttanut ennätyskorkeutensa 29 551,42 pisteessä helmikuun 12. päivänä. Tuosta huipusta maaliskuun 16. päivän alimmalle tasolleen DJIA menetti 9 362,90 pistettä eli 31,7 %. Se ylitti 20 prosentin laskun, joka merkitsi karhumarkkinoiden alkamista.

Miten romahdus vaikuttaa sinuun

Mitä sinun pitäisi tehdä suojautuaksesi? Ensinnäkin, älä panikoi. Karhumarkkinoiden pohjalla on valtavia heilahteluja ja volatiliteettia. Se muuttuu paniikiksi ja taloustieteilijöiden tuomiopäivän ennusteiksi. Taantuma ei vielä tee lamaa. Muualla maailmassa on aina talouskasvua. Ainoa tapa sanoa, aiheuttaako pörssiromahdus taantuman, on seurata tarkasti talousindikaattoreita.