”Se, mikä pitää saappaan kasassa, on käytännössä nollakorko. Niin kauan kuin korot pysyvät siellä, missä ne ovat, ellei taloudellinen toimeliaisuus todella dramaattisesti taannu, tämä kupla, jossa olemme, ei todennäköisesti puhkea lähiaikoina”, hän sanoi. ”Meidän on kuitenkin ymmärrettävä, että investoimme kuplaan.”

Suurimmat indeksit aloittavat vuoden 2021 ennätystasolla. S&P 500 ja Dow sulkeutuivat torstaina kaikkien aikojen huippuihin, ja ne ovat nousseet 16,3 % ja 7,3 % viime vuoden aikana. Teknologiapainotteinen Nasdaq jäi hiuksenhienosti uudesta ennätyskorkeudesta, mutta sen vuosi oli paras sitten vuoden 2009 – lähes 44 %:n nousu.

Rosenberg välttelee myös bitcoinia, joka niin ikään teki juuri hirviöjuoksun. Se ylitti viikonloppuna ensimmäistä kertaa 30 000 dollarin rajan ja sulki vuoden 2020 ennätyslukemiin. Kryptovaluutta hyppäsi tänä vuonna 305 %, mikä on paras vuositulos sitten vuoden 2017.

”Bitcoinin parabolinen liike näin lyhyessä ajassa, sanoisin minkä tahansa arvopaperin kohdalla, on erittäin epänormaalia”, sanoi Rosenberg, joka pitää sitä suurimpana markkinakuplana tällä hetkellä.

Jatkossa 12 kuukauden ajan Rosenberg aikoo välttää viime vuoden voittajia. Hänen kärkistrategiaansa kuuluvat jälkeenjääneet yleishyödylliset laitokset ja energia.

”Se, mitä itse asiassa haluan tehdä tämän kuplivan osakemarkkinan yhteydessä, on sijoittaa alueille, jotka eivät ole kuplivia ja joilla on paljon kiinniottopotentiaalia”, hän sanoi. ”Niitä on olemassa.”

Mutta on olemassa poikkeus: Kulta, jonka vuosi oli juuri paras vuosikymmeneen. Rosenberg pitää sitä turvasatamana.

”Sillä on 1/5 siitä volatiliteetista, mitä bitcoinilla on”, Rosenberg sanoi. ”Olen ollut hyvin härkäpäinen kullan suhteen, ja olen edelleen härkäpäinen kullan suhteen.”

Jalometalli päätyi vuoden lopussa 1 895,10 dollariin unssilta, prosentin murto-osan alle kaikkien aikojen huippulukemien.

Paljastukset: David Rosenberg on ostamassa SPX-putteja. Hän omistaa energiaa ja putkistoja (yleishyödyllisiä laitoksia) sekä kultaa.

Disclaimer