Republikaanien ehdokas Donald Trump lupasi vuoden 2016 presidentinvaalikampanjan aikana, että hän poistaisi maan velan kahdeksassa vuodessa. Sen sijaan hänen budjettiarvionsa osoittivat, että hän itse asiassa lisäisi velkaa ainakin 8,3 biljoonalla dollarilla, mikä kasvattaisi Yhdysvaltain velan 28,5 biljoonaan dollariin vuoteen 2025 mennessä. Valtionvelka voi kuitenkin nousta tuohon määrään jo paljon aikaisemmin. Kun presidentti Trump astui virkaansa tammikuussa 2017, valtionvelka oli 19,9 biljoonaa dollaria. Lokakuussa 2020 valtionvelka saavutti uuden huippulukeman, 27 biljoonaa dollaria. Se tarkoittaa lähes 36 prosentin kasvua alle neljässä vuodessa.
Presidentti Trumpin valtionvelkaa lisäävä kokonaissumma on todennäköisesti suurempi, kun COVID-19-pandemian vaikutukset realisoituvat.
- Keskeiset johtopäätökset
- Miten valtionvelka on kasvanut Trumpin virkaanastumisen jälkeen?
- Vähentääkö presidentti Trump valtionvelkaa?
- Kasvun lisääminen
- Poistetaan tuhlailevat liittovaltion menot
- Vaikuttaako Trumpin yritysvelka hänen suhtautumiseensa Yhdysvaltain velkaan?
- Miten valtionvelka vaikuttaa sinuun
Keskeiset johtopäätökset
- Presidentti Trump lupasi vuoden 2016 kampanjansa aikana poistaa valtionvelan kahdeksassa vuodessa.
- Sen sijaan hänen ennustetaan lisäävän velkaantumista vähintään 8 dollaria.3 biljoonaa dollaria.
- Lokakuussa 2020 valtionvelka saavutti uuden huippulukeman, 27 biljoonaa dollaria, mikä merkitsee lähes 36 prosentin kasvua sen jälkeen, kun presidentti Trump astui virkaansa vuonna 2017.
- Kansallisvelka ja presidentti Trumpin siihen aiheuttama lisäys voivat olla suuremmat, kun COVID-19-pandemian vaikutukset realisoituvat.
Miten valtionvelka on kasvanut Trumpin virkaanastumisen jälkeen?
Aluksi näytti siltä, että Trump alentaa velkaa. Se laski 102 miljardia dollaria ensimmäisten kuuden kuukauden aikana Trumpin virkaanastumisen jälkeen. 20. tammikuuta, Trumpin virkaanastujaispäivänä, velka oli 19,9 biljoonaa dollaria. Heinäkuun 30. päivänä se oli 19,8 biljoonaa dollaria. Mutta se ei johtunut mistään hänen tekemisistään. Sen sijaan se johtui liittovaltion velkakatosta.
8. syyskuuta 2017 Trump allekirjoitti lakiesityksen velkakaton korottamisesta. Myöhemmin samana päivänä velka ylitti 20 biljoonan dollarin rajan ensimmäistä kertaa Yhdysvaltain historiassa. 9. helmikuuta 2018 Trump allekirjoitti lakiehdotuksen, jolla velkakatto keskeytettiin 1. maaliskuuta 2019 saakka. Helmikuussa 2019 valtion kokonaisvelka oli 22 biljoonaa dollaria. Heinäkuussa 2019 Trump keskeytti velkakaton soveltamisen vuoden 2020 presidentinvaalien jälkeiseen aikaan. 1.10.2020 velka nousi uuteen ennätykseen, 27 biljoonaan dollariin.
Trump on valvonut velan nopeinta velan kasvua kaikista presidenteistä – lähes 36 prosenttia vuodesta 2017 vuoteen 2020. Trump ei ole täyttänyt kampanjalupaustaan velan leikkaamisesta. Sen sijaan hän on tehnyt päinvastoin.
Vähentääkö presidentti Trump valtionvelkaa?
Trump lupasi ennen virkaanastumistaan kaksi strategiaa Yhdysvaltain velan vähentämiseksi:
- Kasvun lisääminen 4-6 %
- Valtiovaltion tuhlailevien menojen poistaminen
Kasvun lisääminen
Kampanjoidessaan Trump lupasi kasvattaa taloutta 4-6 % vuosittain verotulojen lisäämiseksi.
Virkasuhteessa ollessaan Trump alensi kasvuarvionsa 2-3 %:iin. Nämä realistisemmat ennusteet ovat terveiden 2-3 %:n kasvuvauhdin rajoissa. Kun kasvu on tätä suurempaa, se aiheuttaa inflaatiota. Liian paljon rahaa jahtaa liian vähän hyviä yrityshankkeita. Irrationaalinen yltäkylläisyys tarttuu sijoittajiin, ja he voivat luoda nousu- ja laskusuhdanteen, joka päättyy taantumaan.
Presidentti Trump oli myös luvannut saavuttaa 2-4 prosentin kasvun veronalennuksilla. Tax Cuts and Jobs Act alensi yritysverokantaa 35 prosentista 21 prosenttiin vuodesta 2018 alkaen. Henkilökohtainen ylin tuloverokanta laski 37 prosenttiin. Se kaksinkertaisti vakiovähennyksen ja poisti henkilökohtaiset vapautukset. Yritysten veronalennukset ovat pysyviä, kun taas yksityishenkilöiden muutokset päättyvät vuoden 2025 lopussa.
Trumpin veronalennukset eivät vilkastuta taloutta tarpeeksi korvatakseen menetetyt verotulot. Lafferin käyrän mukaan veronalennukset tekevät niin vain silloin, kun verokannat olivat yli 50 prosenttia. Se toimi Reaganin hallinnon aikana, koska korkein verokanta oli 70 prosenttia.
Poistetaan tuhlailevat liittovaltion menot
Trumpin toinen strategia oli poistaa tuhlausta ja päällekkäisyyttä liittovaltion menoista. Hän osoitti tätä kustannustietoisuutta kampanjansa aikana, esimerkiksi kun hän käytti Twitter-tiliään ja mielenosoituksiaan kalliiden televisiomainosten sijaan.
Trump oli oikeassa siinä, että liittovaltion menoissa on tuhlausta. Ongelma ei ole sen löytäminen – molemmat presidentit Bush ja Obama tekivät niin. Ongelma on sen karsimisessa. Jokaisella ohjelmalla on äänestäjäkuntansa, joka lobbaa kongressissa. Näiden etuuksien poistaminen voi menettää äänestäjiä ja rahoittajia. Kongressin edustajat saattavat suostua leikkaamaan menoja jonkun toisen piirissä, mutta vastustavat sitä omassa piirissään.
Kaiken presidentin on leikattava suurimpia ohjelmia, jotta hän voisi todella vaikuttaa valtionvelkaan.
Valtiovaltion menoista yli kaksi kolmasosaa menee pakollisiin velvoitteisiin, jotka on tehty aiemmilla kongressin laeilla. Varainhoitovuoden 2021 sosiaaliturvaetuudet maksavat 1,2 biljoonaa dollaria, Medicare 722 miljardia dollaria ja Medicaid 448 miljardia dollaria. Velan korot ovat 378 miljardia dollaria.
Velan pienentämiseksi myös sotilasmenoja on leikattava, koska ne muodostavat niin suuren osan budjetista. Sen sijaan Trump lisäsi sotilasmenoja varainhoitovuonna 2021 933 miljardiin dollariin. Siihen sisältyy kolme osatekijää:
- 636 miljardin dollarin perusbudjetti puolustusministeriölle
- 69 miljardia dollaria merentakaisiin valmiusoperaatioihin DoD:lle Islamilainen valtio -ryhmän torjumiseksi
- 229 miljardia dollaria muiden kansakuntaamme suojelevien virastojen rahoittamiseen, mukaan lukien veteraaniasioiden ministeriö (105 miljardia dollaria), Homeland Security (50 miljardia dollaria), ulkoministeriö (44 miljardia dollaria), energiaministeriön kansallinen ydinturvallisuushallinto (20 miljardia dollaria) ja oikeusministeriön FBI ja kyberturvallisuus (10 miljardia dollaria)
Mitä jää jäljelle neljästä dollarista.8 biljoonaa, joka on budjetoitu varainhoitovuodelle 2021 pakollisten ja sotilasmenojen jälkeen? Vain 595 miljardia dollaria kaikkeen muuhun. Tämä sisältää virastot, jotka käsittelevät sosiaaliturvaa ja muita etuuksia. Siihen sisältyvät myös oikeusministeriön ja veroviraston suorittamat välttämättömät toiminnot. Ne kaikki pitäisi poistaa, jotta 966 miljardin dollarin alijäämään saataisiin edes lommo.
Vajetta tai velkaa ei voi pienentää ilman suuria leikkauksia puolustukseen ja pakollisiin etuusohjelmiin. Jätteiden leikkaaminen ei riitä.
Vaikuttaako Trumpin yritysvelka hänen suhtautumiseensa Yhdysvaltain velkaan?
Vuoden 2016 kampanjan aikana Trump sanoi CNBC:n haastattelussa, että hän ”ottaisi lainaa tietäen, että jos talous romahtaa, voit tehdä sopimuksen.” Valtion velka on kuitenkin erilainen kuin henkilökohtainen velka. Niitä ei voi käsitellä samalla tavalla.
Vuonna 2016 Fortune-lehden analyysi paljasti, että Trumpin yrityksellä oli velkaa 1,11 miljardia dollaria. Siihen sisältyy 846 miljoonaa dollaria velkaa viidestä kiinteistöstä. Näihin kuuluvat Trump Tower, 40 Wall Street ja 1290 Avenue of the Americas New Yorkissa. Siihen kuuluvat myös Trump Hotel Washington D.C:ssä ja 555 California Street San Franciscossa. Näiden kiinteistöjen tuottamat tulot maksavat kuitenkin helposti niiden vuotuiset korkomaksut. Liikemaailmassa Trumpin velka on kohtuullinen.
Yhdysvaltojen nykyinen velkasuhde BKT:hen on 136 prosenttia. Se on Yhdysvaltain 26,5 biljoonan dollarin velka kesäkuussa 2020 jaettuna 19,5 biljoonan dollarin nimellisellä bruttokansantuotteella tämän vuoden toisen neljänneksen lopussa.
Maailmanpankki vertailee maita niiden kokonaisvelan ja bruttokansantuotteen suhdeluvun perusteella. Se katsoo maan olevan vaikeuksissa, jos tämä suhde on yli 77 prosenttia.
Tässä vaiheessa Yhdysvaltain korkea velkaantumisaste ei ole lannistanut sijoittajia. Amerikka on yksi maailman turvallisimmista talouksista ja sen valuutta on maailman varantovaluutta. Jopa Yhdysvaltain talouskriisin aikana sijoittajat ostavat Yhdysvaltain valtionlainoja paetakseen turvaan. Tämä on yksi syy siihen, miksi korot putosivat historiallisen alhaiselle tasolle maaliskuussa 2020 koronaviruksen puhkeamisen jälkeen. Nämä laskevat korot merkitsivät sitä, että Yhdysvaltojen velka saattoi kasvaa, mutta korkomaksut pysyivät vakaina.
Yhdysvalloilla on myös massiiviset kiinteät eläkemenot ja sairausvakuutuskulut. Yritys voi luopua näistä eduista, hakeutua konkurssiin ja selvitä siitä johtuvista oikeudenkäynneistä. Presidentti ja kongressi eivät voi leikata näitä kuluja menettämättä työpaikkaansa seuraavissa vaaleissa. Sinänsä Trumpin kokemus yritysten velkojen hoitamisesta ei siirry Yhdysvaltain velan hoitamiseen.
Miten valtionvelka vaikuttaa sinuun
Valtionvelka ei vaikuta sinuun suoraan ennen kuin se saavuttaa käännekohdan. Kun velan suhde BKT:hen ylittää 77 % pidemmän aikaa, se hidastaa talouskasvua. Maailmanpankin analyysin mukaan jokainen tämän tason ylittävä prosenttiyksikkö velkaa maksaa maalle 0,017 prosenttiyksikköä talouskasvussa.
Ensimmäinen merkki ongelmista on, kun korot alkavat nousta merkittävästi. Sijoittajat tarvitsevat korkeampaa tuottoa kompensoidakseen suuremman koetun riskin. He alkavat epäillä, voidaanko velka maksaa takaisin.
Toinen merkki on, että Yhdysvaltain dollari menettää arvoaan. Huomaat, että inflaation noustessa tuontitavarat maksavat enemmän. Bensan ja päivittäistavaroiden hinnat nousevat. Myös matkustaminen muihin maihin tulee paljon kalliimmaksi.
Korkojen ja inflaation noustessa etuuksien tarjoamisen ja velan korkojen maksamisen kustannukset nousevat pilviin. Silloin jää vähemmän rahaa muihin palveluihin. Siinä vaiheessa hallituksen on pakko leikata palveluja tai nostaa veroja. Tämä hidastaa talouskasvua entisestään. Siinä vaiheessa alijäämäisen varainkäytön jatkaminen ei enää toimi.