Qu’est-ce que 3M ?
Trente-six verges de ruban adhésif Scotch ne coûtent que quelques dollars. Si la plupart d’entre nous ont un rouleau ou deux à portée de main, ce n’est guère un produit de base quotidien. Pourtant, 3M Co. (MMM), la société qui produit le Scotch Tape, avait une capitalisation boursière de 79,8 milliards de dollars au 15 mai 2020. Les adhésifs sont-ils vraiment une entreprise aussi importante ? Lorsqu’ils sont couplés à des dizaines d’autres entreprises sous un même toit, la réponse est oui.
Principaux éléments à retenir :
- L’entreprise a enregistré des revenus de 32,1 milliards de dollars en 2019.
- En quête constante d’innovation et de nouveaux produits, 3M a investi plus de 3,6 milliards de dollars en R&D en 2018.
- 3M génère des revenus à partir des ventes d’environ 55 000 produits répartis sur cinq segments : Industriel, Sécurité et Graphique, Électronique et Énergie, Soins de santé et Consommateur.
Comprendre 3M
3M génère des milliards de ventes nettes chaque année à partir de la vente de produits à travers cinq segments d’activité différents. En plus d’une décennie d’histoire, 3M est devenu l’un des principaux fournisseurs mondiaux de produits divers dans toutes ces industries et d’autres. L’entreprise vend ses produits à la fois directement aux consommateurs et par l’intermédiaire d’un grand nombre de grossistes, de détaillants et de distributeurs. Elle investit également beaucoup dans la recherche et le développement (R&D) pour continuer à améliorer et à développer ses gammes de produits. En 2019, l’entreprise a investi plus de 3,6 milliards de dollars en R&D et en dépenses d’investissement.
La Minnesota Mining and Manufacturing Company a débuté au début du 20e siècle en extrayant du corindon, un minéral qui se situe un niveau en dessous du diamant sur l’échelle de dureté de Mohs. Aujourd’hui, 3M s’est développée au-delà du corindon au point de vendre une gamme de produits plus diversifiée que n’importe quel conglomérat industriel sur le marché. 3M affiche des finances saines et constantes. En 2019, bien que 3M ait été confronté à des baisses sur des marchés finaux clés tels que la Chine, l’automobile et l’électronique, selon le rapport annuel de l’entreprise, » 3M a maintenu des marges d’exploitation de près de 22 %, même en réduisant les niveaux de stocks de 370 millions de dollars – ce qui reflète la force du modèle 3M. «
Le modèle économique de 3M
Au delà du ruban adhésif Scotch (et du billet Post-It, plus contemporain mais tout aussi révolutionnaire), 3M produit un nombre presque incompréhensible de 55 000 articles. L’entreprise organise ces nombreuses opérations en quatre grands secteurs d’activité : La sécurité et l’industrie, le transport et l’électronique, les soins de santé et les activités grand public.
L’activité sécurité et industrie de 3M
L’activité sécurité et industrie éclipse tous les autres segments est les opérations de 3M. Il est pratiquement impossible de dresser une liste représentative des offres industrielles de 3M, en partie parce qu’il y en a tellement. Intercalaires pour interrupteurs à membrane ? Des fabricants de mousse ? 3M les fabrique tous. La première est une couche qui se place entre d’autres couches, par exemple dans les claviers des appareils de cardio de votre salle de sport. La seconde est utilisée pour fabriquer des joints d’étanchéité et des isolants acoustiques. Ce sont des produits que la plupart d’entre nous tiennent pour acquis, mais qui sont des merveilles d’ingénierie.
Dans les opérations de sécurité de 3M, vous ne trouverez pas de produits, mais vous trouverez des améliorations qui rendent les produits fonctionnels, par exemple, la feuille réfléchissante sur les panneaux d’autoroute ou les granules de toiture qui gardent l’intérieur de votre maison isolé. Les activités de sécurité et industrielles de 3M ont composé 36 % du total des ventes nettes de 3M en 2019.
3M a commencé comme la Minnesota Mining and Manufacturing Company, une exploitation minière.
Les transports et l’électronique de 3M
Le véritable génie de 3M est d’ajouter de la valeur à des produits déjà commercialisables fabriqués ailleurs. Au lieu de fabriquer des écrans d’ordinateur, le secteur Transport et électronique de 3M fabrique les filtres anti-éblouissement qui les recouvrent. Pour les cartouches d’imprimantes à jet d’encre, 3M fournit les circuits flexibles qui se trouvent à l’intérieur des cartouches. Des câbles d’alimentation aux résines sensibles à la pression, la plupart des produits du secteur Transport et énergie de 3M sont très éloignés de l’utilisation quotidienne par les consommateurs. Cependant, 3M est la première entreprise aux États-Unis pour les rubans adhésifs sensibles à la pression en juillet 2019, et l’entreprise fabrique des produits pour plus de 25 % du marché américain. Ce segment a représenté 30 % du chiffre d’affaires net total de l’entreprise en 2019.
L’activité Santé de 3M
Contrairement aux secteurs du transport et de l’électronique, l’activité Santé de 3M comprend des articles reconnaissables, tels que les draps chirurgicaux et les blanchisseurs de dents. Mais même dans un domaine aussi spécialisé que les soins de santé, 3M couvre toute la gamme. Les produits de soins de santé comprennent tout, des logiciels de codage et des inhalateurs doseurs aux stéthoscopes et aux articles à usage personnel. Cette dernière catégorie comprend les appareils dentaires « invisibles », les nettoyants pour la peau et les mousses antiseptiques. La santé a représenté 23% des ventes nettes totales de 3M en 2019.
L’activité grand public de 3M
Sans surprise, les activités grand public de 3M comprennent les fournitures de bureau. Cela s’ajoute à d’autres produits que vous n’associez peut-être pas à la marque 3M mais que vous rencontrez probablement au quotidien, comme les filtres de climatiseurs, les pansements, les éponges, les tampons de douche et de nombreux produits isolants qui garnissent les bottes de neige et les manteaux d’hiver. Moins en vue mais tout aussi importante, 3M produit des écouvillons domestiques qui déterminent les niveaux de plomb et des plinthes en acier inoxydable. Malgré sa stature, l’activité grand public est le plus petit des segments de 3M. Les activités grand public ont représenté près de 16 % du total des ventes nettes de l’entreprise en 2019.
3M exploite des installations de fabrication dans plus de trois douzaines de pays à travers le monde.
Grands objectifs pour l’avenir
Au cours des dernières années, 3M a entrepris un remaniement à grande échelle de son modèle d’affaires, passant de 40 lignes d’affaires différentes à 23. En 2018, la société a vendu son activité de marchés de communication dans un effort de rationalisation supplémentaire. Les investisseurs doivent s’attendre à ce que 3M continue de procéder à des ajustements dans le même sens à l’avenir. Jusqu’en 2023, 3M a des objectifs financiers, notamment une croissance de 8 à 11 % du bénéfice par action et une croissance organique des ventes de 3 à 5 %.
Défis clés
3Les secteurs d’activité très variés de 3M constituent à la fois un avantage considérable et un défi. Contrairement aux entreprises hautement spécialisées, 3M ne concentre pas ses efforts entièrement dans un seul domaine. Par conséquent, les offres de produits de 3M sont diversifiées et résilientes face à des changements majeurs dans un seul domaine. D’autre part, parce que 3M est impliquée dans la production dans tant d’industries différentes, elle doit travailler d’autant plus dur pour s’assurer que ses produits restent pertinents à travers de nombreux canaux.
Parce que de nombreux produits de 3M sont des articles auxiliaires conçus pour améliorer la performance ou les possibilités de commercialisation des produits existants, 3M est soumise aux changements dans de nombreuses industries. 3M doit également faire face à la concurrence d’un très grand nombre de rivaux, étant donné son large éventail d’industries. De même, un changement dans les circonstances économiques mondiales pourrait entraîner des turbulences importantes dans les ventes de 3M. Avec autant de produits dans son arsenal, 3M dépend également de lignes claires et contrôlées de composants, de composés, de distribution et plus encore.
Une histoire de succès
3M fait partie de l’indice Dow Jones Industrial Average depuis 1976, ce qui est plus long que tous les autres 29 composants de l’indice sauf cinq. Ce seul fait indique la formidable capacité de 3M à s’adapter au changement dans un milieu sans fin de destruction créatrice. L’entreprise se spécialise dans des secteurs où peu d’aspirants ont la patience ou le capital nécessaires pour conquérir des parts de marché. Les centres de profit de 3M sont innombrables.
Plus récemment, 3M a réagi à la pandémie de COVID-19. Depuis janvier 2020, 3M a doublé la production de masques respiratoires N95 à 1,1 milliard par an dans ses installations de fabrication mondiales aux États-Unis, en Asie et en Europe. 3M doublera à nouveau sa capacité pour atteindre 2 milliards par an d’ici 2021. 3M s’associe également à d’autres entreprises pour développer des solutions innovantes afin de protéger les travailleurs de la santé et les premiers intervenants.
En mettant tout cela ensemble, il y a fort à parier que 3M sera encore florissante une fois que de nombreux composants actuels de Dow auront disparu.