« Ce qui tient la botte ensemble, ce sont les taux d’intérêt fondamentalement nuls. Tant que les taux resteront là où ils sont, à moins que nous n’ayons un recul vraiment spectaculaire de l’activité économique, cette bulle dans laquelle nous sommes ne va probablement pas éclater de sitôt », a-t-il déclaré. « Nous devons comprendre cependant que nous investissons dans une bulle. »

Les principaux indices commencent l’année 2021 en territoire record. Le S&P 500 et le Dow ont clôturé à des sommets historiques jeudi, bondissant de 16,3 % et 7,3 %, respectivement, au cours de l’année écoulée. Le Nasdaq, poids lourd de la technologie, a manqué d’un cheveu un nouveau record, mais a connu sa meilleure année depuis 2009 – en hausse de près de 44%.

Rosenberg évite également le bitcoin, qui vient également de terminer une course monstre. Il a franchi 30 000 $ pour la première fois au cours du week-end et a clôturé l’année 2020 à des niveaux record. La crypto-monnaie a bondi de 305% cette année, pour sa meilleure performance annuelle depuis 2017.

« Le mouvement parabolique du bitcoin en si peu de temps, je dirais pour n’importe quel titre, est hautement anormal », a déclaré Rosenberg, qui le considère comme la plus grande bulle du marché en ce moment.

Pour les 12 prochains mois, Rosenberg prévoit d’éviter les gagnants de l’année dernière. Sa principale stratégie comprend les retardataires que sont les services publics et l’énergie.

« Ce que je veux faire en fait dans le contexte de ce marché boursier bouillonnant, c’est investir dans les domaines qui ne sont pas bouillonnants et qui ont beaucoup de potentiel de rattrapage », a-t-il dit. « Ils existent. »

Mais il y a une exception : L’or, qui vient de terminer sa meilleure année en une décennie. Rosenberg le considère comme un actif refuge.

« Il a 1/5 de la volatilité du bitcoin », a déclaré Rosenberg. « J’ai été très haussier sur l’or, et je reste haussier sur l’or. »

Le métal précieux a terminé l’année à 1 895,10 $ l’once, une fraction de pour cent en dessous des sommets historiques.

Divulgation : David Rosenberg est en train d’acheter des options de vente SPX. Il possède de l’énergie et des pipelines (services publics) et de l’or.

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