Pendant la campagne présidentielle de 2016, le candidat républicain Donald Trump a promis qu’il éliminerait la dette de la nation en huit ans. Au lieu de cela, ses prévisions budgétaires ont montré qu’il ajouterait en fait au moins 8,3 trillions de dollars, portant la dette américaine à 28,5 trillions de dollars d’ici 2025. Cependant, la dette nationale pourrait atteindre ce chiffre beaucoup plus tôt. Lorsque le président Trump a pris ses fonctions en janvier 2017, la dette nationale s’élevait à 19,9 trillions de dollars. En octobre 2020, la dette nationale a atteint un nouveau sommet de 27 000 milliards de dollars. Cela représente une augmentation de près de 36 % en moins de quatre ans.

Le montant total que le président Trump contribue à la dette nationale sera probablement plus élevé une fois que l’impact de la pandémie de COVID-19 sera réalisé.

Comment la dette nationale a-t-elle augmenté depuis que Trump a pris ses fonctions ?

Au début, il semblait que Trump réduisait la dette. Elle a diminué de 102 milliards de dollars au cours des six premiers mois après l’entrée en fonction de Trump. Le 20 janvier, le jour de l’investiture de Trump, la dette était de 19,9 trillions de dollars. Le 30 juillet, elle était de 19,8 trillions de dollars. Mais ce n’est pas à cause de ce qu’il a fait. Au contraire, c’était à cause du plafond de la dette fédérale.

Le 8 septembre 2017, Trump a signé un projet de loi augmentant le plafond de la dette. Plus tard ce jour-là, la dette a dépassé 20 000 milliards de dollars pour la première fois dans l’histoire des États-Unis. Le 9 février 2018, Trump a signé un projet de loi suspendant le plafond de la dette jusqu’au 1er mars 2019. En février 2019, la dette nationale totale était de 22 000 milliards de dollars. En juillet 2019, Trump a suspendu le plafond de la dette jusqu’après l’élection présidentielle de 2020. Le 1er octobre 2020, la dette a atteint un nouveau record de 27 000 milliards de dollars.

Le président Trump réduira-t-il la dette nationale ?

Trump a promis deux stratégies pour réduire la dette américaine avant de prendre ses fonctions :

1. Augmenter la croissance de 4 % à 6 %
2. Éliminer les dépenses fédérales inutiles

Augmenter la croissance

Alors que sur la piste de la campagne, Trump a promis de faire croître l’économie de 4 % à 6 % par an pour augmenter les recettes fiscales.

Une fois en fonction, Trump a abaissé ses estimations de croissance entre 2 % et 3 %. Ces projections plus réalistes se situent dans la fourchette de 2 % à 3 % de croissance saine. Lorsque la croissance est supérieure, elle crée de l’inflation. Trop d’argent court après trop peu de bons projets commerciaux. Une exubérance irrationnelle s’empare des investisseurs et ils pourraient créer un cycle de boom-bust qui se termine par une récession.

Le président Trump avait également promis d’atteindre une croissance comprise entre 2 % et 4 % grâce à des réductions d’impôts. Le Tax Cuts and Jobs Act a réduit le taux d’imposition des sociétés de 35 % à 21 % à partir de 2018. Le taux supérieur d’imposition des particuliers est passé à 37 %. Il a doublé la déduction standard et éliminé les exemptions personnelles. Les réductions pour les entreprises sont permanentes, tandis que les changements individuels expirent à la fin de 2025.

Les réductions d’impôt de Trump ne stimuleront pas suffisamment l’économie pour compenser la perte de recettes fiscales. Selon la courbe de Laffer, les réductions d’impôts ne font cela que lorsque les taux étaient supérieurs à 50%. Cela a fonctionné pendant l’administration Reagan, car le taux d’imposition le plus élevé était de 70%.

Éliminer les dépenses fédérales inutiles

La deuxième stratégie de Trump était d’éliminer le gaspillage et la redondance dans les dépenses fédérales. Il a démontré cette conscience des coûts pendant sa campagne, comme lorsqu’il a utilisé son compte Twitter et ses rassemblements au lieu de publicités télévisées coûteuses.

Trump avait raison de dire qu’il y a du gaspillage dans les dépenses fédérales. Le problème n’est pas de le trouver – les présidents Bush et Obama l’ont fait. Chaque programme a une clientèle qui fait pression sur le Congrès. En les supprimant, on risque de perdre des électeurs et des contributeurs. Les représentants du Congrès peuvent accepter de réduire les dépenses dans le district de quelqu’un d’autre, mais résister à le faire dans le leur.

Plus des deux tiers des dépenses du gouvernement vont à des obligations obligatoires faites par des lois précédentes du Congrès. Pour l’exercice 2021, les prestations de sécurité sociale coûtent 1,2 trillion de dollars, Medicare 722 milliards de dollars et Medicaid 448 milliards de dollars. Les intérêts de la dette s’élèvent à 378 milliards de dollars.

Pour diminuer la dette, les dépenses militaires doivent également être réduites car elles représentent une part importante du budget. Au lieu de cela, Trump a augmenté les dépenses militaires dans l’exercice 2021 à 933 milliards de dollars. Cela comprend trois composantes :

1. 636 milliards de dollars de budget de base pour le ministère de la Défense
2. 69 milliards de dollars d’opérations de contingence à l’étranger pour le DoD afin de lutter contre le groupe État islamique
3. 229 milliards de dollars pour financer les autres agences qui protègent notre nation, y compris le ministère des Anciens combattants (105 milliards de dollars), Homeland Security (50 milliards de dollars), le département d’État (44 milliards de dollars), la National Nuclear Security Administration au sein du département de l’Énergie (20 milliards de dollars), et le FBI et la cybersécurité le département de la Justice (10 milliards de dollars)

Ce qui reste des 4.8 trillions de dollars budgétisés pour l’exercice 2021 après les dépenses obligatoires et militaires ? Seulement 595 milliards de dollars pour payer tout le reste. Cela inclut les agences qui traitent la sécurité sociale et d’autres prestations. Cela inclut également les fonctions nécessaires assurées par le ministère de la Justice et l’Internal Revenue Service. Il faudrait tout éliminer pour faire une brèche dans le déficit de 966 milliards de dollars.

La dette d’entreprise de Trump affecte-t-elle son approche de la dette américaine ?

Pendant la campagne de 2016, Trump a déclaré dans une interview avec CNBC qu’il « emprunterait, en sachant que si l’économie s’effondrait, vous pourriez conclure un accord » Cependant, la dette souveraine est différente de la dette personnelle. Elles ne peuvent pas être traitées de la même manière.

Une analyse du magazine Fortune de 2016 a révélé que l’entreprise de Trump était endettée à hauteur de 1,11 milliard de dollars, ce qui inclut 846 millions de dollars dus sur cinq propriétés. Celles-ci comprennent la Trump Tower, le 40 Wall Street et le 1290 Avenue of the Americas à New York. Cela inclut également le Trump Hotel à Washington D.C. et le 555 California Street à San Francisco. Mais les revenus générés par ces propriétés permettent de payer facilement leurs intérêts annuels. Dans le monde des affaires, la dette de Trump est raisonnable.

Le ratio actuel de la dette américaine sur le PIB est de 136 %. C’est la dette américaine de 26 500 milliards de dollars en juin 2020, divisée par le PIB nominal de 19 500 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre de cette année.

Pour l’instant, le ratio élevé de la dette américaine n’a pas découragé les investisseurs. L’Amérique est l’une des économies les plus sûres au monde et sa monnaie est la monnaie de réserve mondiale. Même en cas de crise économique américaine, les investisseurs achètent des bons du Trésor américain pour se mettre à l’abri. C’est l’une des raisons pour lesquelles les taux d’intérêt ont plongé à des niveaux historiquement bas en mars 2020 après l’épidémie de coronavirus. Ces taux d’intérêt en baisse signifiaient que la dette de l’Amérique pouvait augmenter, mais que les paiements d’intérêts restaient stables.

Les États-Unis ont également une dépense fixe massive pour les retraites et les coûts d’assurance maladie. Une entreprise peut renier ces avantages, demander la faillite et résister aux poursuites judiciaires qui en découlent. Un président et le Congrès ne peuvent pas réduire ces coûts sans perdre leur emploi à la prochaine élection. En tant que tel, l’expérience de Trump dans la gestion de la dette des entreprises ne se transfère pas à la gestion de la dette américaine.

Comment la dette nationale vous affecte

La dette nationale ne vous affecte pas directement jusqu’à ce qu’elle atteigne le point de basculement. Lorsque le ratio dette/PIB dépasse 77 % pendant une période prolongée, il ralentit la croissance économique. Chaque point de pourcentage de dette au-dessus de ce niveau coûte au pays 0,017 point de pourcentage de croissance économique, selon une analyse de la Banque mondiale.

Le premier signe de problème est lorsque les taux d’intérêt commencent à augmenter de manière significative. Les investisseurs ont besoin d’un rendement plus élevé pour compenser le risque perçu plus important. Ils commencent à douter que la dette puisse être remboursée.

Le deuxième signe est que le dollar américain perd de sa valeur. Vous remarquerez que lorsque l’inflation augmente, les biens importés coûteront plus cher. Les prix de l’essence et des produits d’épicerie augmenteront. Les voyages dans d’autres pays deviendront également beaucoup plus chers.

Au fur et à mesure que les taux d’intérêt et l’inflation augmentent, le coût des prestations et le paiement des intérêts de la dette vont monter en flèche. Cela laisse moins d’argent pour d’autres services. À ce moment-là, le gouvernement sera obligé de réduire les services ou d’augmenter les impôts. Cela ralentira encore plus la croissance économique. À ce moment-là, la poursuite des dépenses déficitaires ne fonctionnera plus.