Étape 1 : Sélectionner 2 taux d’actualisation pour le calcul des VAN

Vous pouvez commencer par sélectionner au hasard 2 taux d’actualisation quelconques qui seront utilisés pour calculer les valeurs actuelles nettes à l’étape 2.

Il est cependant important de ne pas sélectionner des taux d’actualisation ridiculement éloignés du TRI (par exemple 10% et 90%) car cela pourrait nuire à la précision.

Bien que deviner le TRI avant de l’avoir calculé serait plutôt difficile, faites de votre mieux pour garder les deux taux d’actualisation que vous sélectionnez dans une fourchette raisonnable afin d’améliorer la précision de votre calcul.

Etape 2 : Calculer les VAN de l’investissement en utilisant les 2 taux d’actualisation

Vous allez maintenant calculer les valeurs actuelles nettes de l’investissement sur la base de chaque taux d’actualisation sélectionné à l’étape 1.

Etape 3 : Calculer le TRI

En utilisant les 2 taux d’actualisation de l’étape 1 et les 2 valeurs actuelles nettes dérivées à l’étape 2, vous devez calculer le TRI en appliquant la formule du TRI énoncée ci-dessus.

Etape 4 : Interprétation

La règle de décision pour le TRI est qu’un investissement ne doit être sélectionné que lorsque le coût du capital (WACC) est inférieur au TRI.

La règle de décision ci-dessus conduira à la même conclusion que l’analyse NPV lorsqu’un seul investissement est envisagé.

Lorsque plusieurs investissements sont envisagés, le TRI ne devrait pas être utilisé comme principal outil d’évaluation car l’analyse NPV fournit une meilleure mesure de l’impact des différents projets sur la richesse des actionnaires. Le TRI devrait néanmoins être utilisé comme outil d’évaluation des risques pour mesurer la sensibilité des différentes options d’investissement par rapport au coût du capital.