Expedia Group Inc. (EXPE) is een wereldwijd online reisplatform dat zakenreizigers en vakantiegangers in staat stelt om hun reiservaringen te plannen, te boeken en te verbeteren. Het bedrijf maakt een verscheidenheid aan diensten beschikbaar die worden aangeboden door accommodaties, luchtvaartmaatschappijen, autoverhuurbedrijven en cruisemaatschappijen. Expedia exploiteert een uitgebreide portefeuille van merken om aan de behoeften van reizigers te voldoen, waaronder Expedia.com, Hotels.com, Vrbo, Egencia, trivago, en CarRentals.com.

Expedia concurreert met bedrijven die diensten aanbieden aan zowel vrijetijds- als zakenreizigers. Deze concurrenten omvatten reisbureaus, touroperators, consolidators en groothandelaren in reisproducten en -diensten, reismetasearch websites, mobiele reisapplicaties, en social media websites. Belangrijke rivalen zijn TripAdvisor Inc. (TRIP), Trip.com Group Ltd. (TCOM), American Express Global Business Travel, Airbnb Inc. (ABNB), en Booking Holdings Inc. (BKNG).

Expedia’s Financials

De daling van het aantal reizen als gevolg van de COVID-19 pandemie en de daarmee samenhangende overheidsbeperkingen heeft een aanzienlijke negatieve invloed gehad op de activiteiten van Expedia. Het bedrijf boekte een nettoverlies van $ 2,7 miljard op een omzet van $ 5,2 miljard in zijn fiscale jaar (FY) 2020, dat eindigde op 31 december 2020. Het nettoverlies was een aanzienlijke verandering ten opzichte van het nettoresultaat van $ 572 miljoen dat in FY 2019 werd geboekt. De inkomsten daalden met 56,9% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Expedia genereerde gedurende het jaar inkomsten uit vier specifieke soorten diensten. Het ontving ongeveer 78% van de totale inkomsten uit Lodging, dat inkomsten omvat die worden gegenereerd door het faciliteren van hotel- en alternatieve accommodaties. Air, waaronder de verkoop van vliegtickets valt, was goed voor slechts 2% van de inkomsten. Reclame en media, waaronder vooral advertentie-inkomsten van trivago vallen, was goed voor 8%. Expedia ontving 12% van zijn inkomsten uit autoverhuur, verzekeringen, bestemming, en andere diensten.

Expedia’s aangepaste winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA), een non-GAAP metric die door het bedrijf wordt gebruikt om de winstgevendheid van zijn verschillende bedrijfssegmenten te meten, was -368 miljoen dollar in FY 2020, vergeleken met $ 2.1 miljard in het voorgaande jaar.

Expedia’s Business Segments

Met ingang van het eerste kwartaal van 2020 omvatten Expedia’s rapporteerbare bedrijfssegmenten: Retail, B2B, en trivago. Het bedrijf geeft een uitsplitsing van de omzet en aangepaste EBITDA voor deze drie segmenten. De uitsplitsing is exclusief omzet gegenereerd door intersegment transacties.

Retail

Het Retail segment aggregeert een verscheidenheid aan operationele segmenten en is gericht op het leveren van een scala aan reis- en reclamediensten aan wereldwijde klanten via een aantal verschillende merken. Deze merken omvatten: Expedia.com en Hotels.com in de V.S., evenals gelokaliseerde websites over de hele wereld. Retail omvat ook andere merken zoals Vrbo, Orbitz, Travelocity, CheapTickets, CarRentals.com, CruiseShipCenter, en meer. De omzet van het segment daalde in boekjaar 2020 met 54,7% tot $4,0 miljard, goed voor ongeveer 78% van de totale omzet van Expedia.Aangepaste EBITDA daalde met 88,0% tot $ 254 miljoen, goed voor 100% van het totaal, aangezien de andere twee segmenten negatieve aangepaste EBITDA boekten.

B2B

Het B2B-segment bestaat uit de Expedia Business Services-organisatie van het bedrijf. Het omvat Expedia Partner Solutions, dat reisdiensten levert aan vrijetijdsreizigers via websites van derden die door het bedrijf worden gebrandmerkt, en Egencia, een reismanagementbedrijf dat reisdiensten aanbiedt aan bedrijven en hun zakelijke klanten. De omzet van het B2B-segment daalde in boekjaar 2020 met 63,5% tot 942 miljoen dollar, goed voor ongeveer 18% van de totale omzet van Expedia.Het segment boekte een aangepast verlies voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie van $ 208 miljoen voor het jaar, een aanzienlijke verandering ten opzichte van de aangepaste EBITDA van $ 447 miljoen die in FY 2019 werd geboekt.

trivago

Expedia’s trivago segment bestaat uit zijn hotel metasearch, of zoekaggregator, websites. Het segment genereert advertentie-inkomsten voornamelijk door verwijzingen van die sites naar online reisbedrijven en reisdienstverleners. De omzet voor het segment daalde met 67,0% in boekjaar 2020 tot 205 miljoen dollar, ongeveer 4% van de totale omzet van Expedia. Het segment boekte een aangepast verlies voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie van 14 dollar.0 miljoen gedurende het jaar, een aanzienlijke verandering ten opzichte van de aangepaste EBITDA van $ 85 miljoen in FY 2019.

(Opmerking: Expedia geeft ook een aparte uitsplitsing voor een categorie “Corporate en Eliminaties”, die bepaalde gedeelde uitgaven tussen zijn verschillende segmenten omvat, zoals boekhouding, human resources en andere kosten. Het omvat ook activiteiten van Bodybuilding.com, die Expedia in mei 2020 verkocht. De financiële resultaten voor deze categorie waren immaterieel tijdens FY 2020 en zijn niet opgenomen in de cirkeldiagrammen hierboven.)

Expedia’s recente ontwikkelingen

Expedia merkte in zijn Q4 2020-winstrapport op dat, hoewel er enkele tekenen van hoop zijn in de vorm van vaccingoedkeuringen, het geen echte sequentiële vooruitgang in zijn activiteiten heeft ervaren naast enkele tekenen van bescheiden verbetering rond de feestdagen. Onder de huidige onvoorspelbare reisomgeving blijft het bedrijf gericht op het opnieuw vormgeven en vereenvoudigen van zijn bedrijf.