エクスペディア・グループInc. (EXPE)は、ビジネスやレジャーの旅行者が旅行を計画し、予約し、その体験を高めることを可能にするグローバルなオンライン旅行プラットフォームです。 同社は、宿泊施設、航空会社、レンタカー会社、クルーズ会社などが提供するさまざまなサービスを利用できるようにしています。 エクスペディアは、Expedia.com、Hotels.com、Vrbo、Egencia、trivago、CarRentals.com など、旅行者のニーズに対応する幅広いブランド ポートフォリオを運営しています。
エクスペディアは、観光および企業の旅行者向けにサービスを提供する企業と競合しています。 これらの競合には、旅行代理店、ツアー オペレーター、旅行商品やサービスの統合および卸売業者、旅行メタ検索ウェブサイト、モバイル旅行アプリケーション、ソーシャルメディア ウェブサイトなどがあります。 主な競合他社には、TripAdvisor Inc. (TRIP)、Trip.com Group Ltd.（以下、Trip.com）などがあります。 (TCOM)、アメリカン・エキスプレス・グローバル・ビジネス・トラベル、Airbnb Inc.などがある。 (ABNB)、Booking Holdings Inc.などがある。 (BKNG).
Key Takeaways
- エクスペディアは旅行者の旅行計画や予約を支援するオンラインツールを提供しています。
- 旅行と広告サービスに焦点を当てた小売部門は、同社の収益の大半と調整後EBITDAのすべてを生み出しています。
- コロナウイルスの大流行により、世界のレジャーおよびビジネス旅行のペースが急激に鈍化したため、エクスペディアは大きな課題に直面しています。
エクスペディアの財務
コビッド19の流行と関連政府規制による旅行減少が、エクスペディアのビジネスに大きな悪影響を及ぼしたのです。 同社は2020年12月期決算で、売上高52億ドルに対して27億ドルの純損失を計上した。 純損失は、2019年度に計上した5億7200万ドルの純利益から大きく変化した。 収益は前年度比56.9％減となった。
エクスペディアは1年間に4種類の特定サービスから収益を上げた。 ホテルや代替宿泊施設の斡旋によって得られる収入を含むLodgingから、総収入の約78％を得た。 航空券の販売を含むAirは、売上のわずか2%を占めるにすぎません。 広告およびメディアは、主にトリバゴから得られる広告収入を含んでおり、売上高の8％を占めています。 エクスペディアは、レンタカー、保険、旅行先、その他のサービスから収益の12％を得ています。
エクスペディアの調整後の金利・税金・減価償却前利益（EBITDA）は、同社が異なる事業セグメントの収益性を測定するために用いる非GAAP指標ですが、2020年度は$2に対して-368百万ドルとなっています。前年度10億ドル
エクスペディアの事業セグメント
2020年第1四半期から、エクスペディアの報告対象事業セグメントは以下の通りです。 リテール、B2B、トリバゴ。 これら3つのセグメントについて、収益と調整後EBITDAの内訳を提供している。 4285>
Retail
リテール部門は、さまざまな事業セグメントを集約し、多くの異なるブランドを通じて世界中の顧客にさまざまな旅行および広告サービスを提供することに重点を置いています。 それらのブランドには以下のものがあります。 米国ではExpedia.com、Hotels.comを、また世界各地ではローカライズされたウェブサイトを運営しています。 リテール部門には、Vrbo、Orbitz、Travelocity、CheapTickets、CarRentals.com、CruiseShipCenterなどのブランドも含まれます。 この部門の収益は2020年度に54.7%減の40億ドルとなり、エクスペディア全体の収益の約78%を占めています。調整後EBITDAは88.0％減の2億5400万ドルで、他の2つのセグメントが調整後EBITDAをマイナスにしたため、全体の100％を占めています。
B2B
B2Bセグメントは、同社のエクスペディアビジネスサービス組織で構成されるセグメントです。 第三者企業ブランドのウェブサイトを通じてレジャー旅行者に旅行サービスを提供するExpedia Partner Solutionsや、企業やその法人顧客に旅行サービスを提供する旅行管理会社Egenciaを含む。 B2Bセグメントの収益は2020年度に63.5％減の942百万ドルに落ち込み、エクスペディアの総収入の約18％を占めた。同セグメントは通期で2億800万ドルの調整後金利・税金・減価償却前損失を計上し、2019年度に計上した調整後EBITDAの4億4700万ドルから大きく変化した。
trivago
エクスペディアのtrivagoセグメントは、ホテルのメタサーチ（検索集約サイト）で構成されています。 同セグメントは、主にそれらのサイトからオンライン旅行会社や旅行サービスプロバイダーに紹介を送ることで広告収入を得る。 同セグメントの収益は2020年度に67.0%減の2億500万ドルに沈み、エクスペディアの総収入の約4%を占める。 同セグメントの金利、税金、減価償却前調整損失は14ドルであった。0百万ドルとなり、2019年度の調整後EBITDAの85百万ドルから大きく変化した
（注）エクスペディアは、会計、人事などの異なるセグメント間の特定の共有費用を含む「全社および消去」カテゴリーの内訳も別途提示している。 また、エクスペディアが2020年5月に売却したBodybuilding.comの事業も含まれます。 このカテゴリーの決算は2020年度中に重要性がなく、上記の円グラフには含まれていません)
エクスペディアの最近の動向
エクスペディアは2020年第4四半期の業績報告で、ワクチンの承認という形で希望の兆しはあるものの、休日前後に緩やかに改善の兆候があった以外に事業に本格的に連続的に進展はなかったと指摘している。 現在の予測不可能な旅行環境の下、同社は引き続き事業の再構築と簡素化に注力している
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