În 1917, războinicul care controla Manciuria, Zhang Zuolin, a introdus o nouă monedă, cunoscută sub numele de yuan Fengtien sau dolar, pentru a fi folosită în cele Trei Provincii de Est. Aceasta a fost evaluată la 1,2 yuani în bancnotele anterioare (și încă în circulație) de „bani mărunți” și a fost inițial stabilită egală cu yenul japonez. Și-a menținut valoarea (uneori valora puțin mai mult decât yenul) până în 1925, când implicarea militară a lui Zhang Zuolin în restul Chinei a dus la o creștere a producției de bancnote și la o scădere a valorii monedei. Moneda și-a pierdut cea mai mare parte din valoare în 1928, ca urmare a tulburărilor care au urmat asasinării lui Zhang Zuolin. Yuanul Fengtien a fost emis doar sub formă de bancnote, fiind emise bancnote de 1, 5 și 10 yuani în 1917, urmate de bancnote de 50 și 100 de yuani în 1924. Ultimele bancnote au fost emise în 1928.
Numărul băncilor care au emis bani de hârtie a crescut după revoluție. Printre emitenții naționali importanți s-au numărat „Banca Comercială a Chinei” (fosta Bancă Imperială), „Banca Chinei” (fosta bancă guvernamentală Ta-Ch’ing), „Banca de Comunicații”, „Banca Comercială Ningpo”, „Banca Centrală a Chinei” și „Banca Fermierilor din China”. Dintre acestea, doar Banca Centrală a Chinei a emis bancnote după 1943. Un număr excepțional de mare de bancnote a fost emis în perioada republicană (1911-1949) de către băncile provinciale (atât naționaliste, cât și comuniste).
După revoluție, un număr mare de bănci locale, naționale și străine au emis monedă. Deși monetăriile provinciale s-au încheiat în mare parte în anii 1920, băncile provinciale au continuat să emită bancnote până în 1949, inclusiv emisiunile comuniste din 1930. Majoritatea bancnotelor emise pentru a fi utilizate în întreaga țară purtau mențiunea „Monedă națională”, la fel ca și unele dintre băncile provinciale. Restul bancnotelor provinciale purtau mențiunea „Monedă locală”. Acestea au circulat la rate de schimb diferite față de emisiunile de monedă națională. După revoluție, pe lângă bancnotele deja în circulație, au proliferat bancnotele de „bani mărunți”, apărând cupiuri de 1, 2 și 5 cenți. Multe bancnote au fost emise în numerar (wén) în limba engleză.
În timpul anilor 1930, mai multe monede noi au luat naștere în China din cauza activităților invadatorilor japonezi. Moneda națională preexistentă, yuanul, a ajuns să fie asociată doar cu guvernul naționalist, Kuomintang. În 1935, guvernul Kuomintang a promulgat reforme monetare pentru a limita emisiunea de monedă la patru bănci majore controlate de guvern: Banca Chinei, Banca Centrală a Chinei, Banca Comunicațiilor și, mai târziu, Banca Fermierilor din China. Circulația monedelor de argint în yuani a fost interzisă, iar proprietatea privată de argint a fost interzisă. Bancnotele emise în locul acestora au fost cunoscute sub numele de fabi (chineză: 法幣; pinyin: fǎbì) sau „Legal tender”. O nouă serie de monede din metale comune a început să fie produsă în 1936, în urma reformelor.
Japonezii au instaurat două regimuri colaboraționiste în timpul ocupației lor în China. În nord, „Guvernul provizoriu al Republicii Populare Chineze” (chineză: 中華民國臨時政府) cu sediul în Peking (Beijing) a înființat Banca Rezervei Federale a Chinei (chineză: 中國聯合準備銀行; pinyin: Zhōngguó liánhé zhǔnbèi yínháng). Ocupanții japonezi au emis monede și bancnote denominate în li (chineză: 釐) (și valorau 1⁄1000 de yuan), fen, jiao și yuan. Printre emitenți se numărau o varietate de bănci, inclusiv Banca Centrală de Rezervă a Chinei (pentru guvernul marionetă din Nanking) și Banca Federală de Rezervă a Chinei (pentru guvernul marionetă din Peking (Beijing)). Japonezii au decretat ratele de schimb între emisiunile diferitelor bănci și cele ale naționaliștilor, dar bancnotele au circulat cu grade diferite de acceptare în rândul populației chineze. Între 1932 și 1945, statul marionetă Manchukuo a emis propriul yuan.
În urma celui de-al Doilea Război Mondial și în timpul războiului civil care a urmat, China naționalistă a suferit de hiperinflație, ceea ce a dus la introducerea unei noi monede în 1948, yuanul de aur. În anii 1940, au apărut bancnote cu valori nominale mai mari din cauza inflației ridicate. Bancnotele de 500 de yuani au fost introduse în 1941, urmate de bancnote de 1000 și 2000 de yuani în 1942, 2500 și 5000 de yuani în 1945 și 10.000 de yuani în 1947.
Între 1930 și 1948, Banca Centrală a Chinei a emis, de asemenea, bancnote denominate în unități vamale de aur. Acestea, cunoscute sub numele de „bancnote de yuani de aur”, au circulat ca monedă normală în anii 1940, alături de yuani.
Bannotele de yuani au suferit de hiperinflație în urma celui de-al Doilea Război Mondial și au fost înlocuite în august 1948 cu bancnote denominate în yuani de aur, în valoare de 3 milioane de yuani vechi. Nu a existat nicio legătură între yuanul de aur și metalul sau monedele de aur, iar acest yuan a suferit, de asemenea, de hiperinflație.
În 1948, Banca Centrală a Chinei a emis bancnote (unele datate 1945 și 1946) în cupiuri de 1, 2 și 5 jiao, 1, 5, 10, 20, 50 și 100 de yuani. În 1949, au fost emise cupiuri mai mari de 500, 1000, 5000, 10.000, 50.000, 100.000, 500.000, 1.000.000 și 5.000.000.000 de yuani. Banca Centrală a Chinei a emis bancnote în cupiuri de 1 și 5 fen, 1, 2 și 5 jiao, 1, 5 și 10 yuani.
În iulie 1949, guvernul naționalist a introdus yuanul de argint, care avea inițial o valoare de 500 de milioane de yuani de aur. Acesta a circulat timp de câteva luni pe continent înainte de sfârșitul războiului civil. Acest yuan de argint a rămas moneda oficială de jure a guvernului Republicii din Taiwan până în anul 2000.
.